【投资机会】 商贸零售行业周报：商社板块2026年二季度前瞻 我们

【投资机会】 商贸零售行业周报：商社板块2026年二季度前瞻

我们整体预计2026 年二季度，跨境电商、专业市场及代运营有望维持较高景气，部分黄金珠宝、餐饮公司有望实现双位数增长，而商超、酒店、景区等板块延续分化。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
1. 零售板块二季度前瞻：
（1）黄金珠宝：①潮宏基：公司围绕“东方美学+IP 化+时尚化”构建长期产品竞争力，我们预计Q2 公司终端延续较优表现，预计26Q2 收入增速15%至25%，归母净利润增速25%至35%。②菜百股份：根据北京市统计局，北京区域限额以上金银珠宝零售额4-5M26 同比-34%，我们预计公司26Q2 收入增速-30%至-20%，归母净利润增速-20%至-10%。③周大生：公司自4 月14 日起，将主品牌及经典加盟渠道按克工费计价类黄金产品的品牌使用费从12 元/克上调至24 元/克，我们预计26Q2 收入增速-20%至0%，归母净利润增速5%至15%。④老凤祥：考虑到公司金条业务或受黄金税收政策影响，我们预计26Q2 收入增速-25%至-15%，归母净利润增速-15%至-5%。⑤豫园股份：由于公司注重门店提质增效，我们预计26Q2 收入增速0%至10%，归母净利润增速-10%至10%。
（2）潮玩零售：名创优品：公司各业态、产品、供应链不断优化，海内外门店拓展逐步兑现，预计26H1 收入同比+20-22%，经调整经营利润同比高单位数增长；其中，预计26Q2 收入增速12%至16%，经调整净利润增速6%至8%。
（3）专业市场：①小商品城：前五个月义乌出口突破3000 亿元，我们预计26Q2 收入增速30%至50%，归母净利润增速8%至15%。
（4）商超百货：①重百集团：估计马上消费金融贡献的投资收益同比下滑，我们预计26Q2 收入增速-8%至-2%，归母净利润增速-45%至-35%。
②王府井：线下可选消费疲弱，我们预计26Q2 收入增速-10%至0%，归母净利润增速-15%至-5%。③汇嘉时代：去年同期基数较低，估计表观增速弹性较大，我们预计26Q2 收入增速0%至8%，归母净利润增速80%至100%。④永辉超市：2025 年以来关闭尾部门店拖累收入规模，我们预计26Q2 收入增速-20%至-15%，归母净利润-1.00 至0.00 亿元、同比明显减亏。⑤家家悦：持续稳步推进门店调改，我们预计26Q2 收入增速-5%至0%，归母净利润增速-10%至0%。
（5）跨境电商：①安克创新：Q2 推出新品Liberty 5 Pro Max、SpaceFlow、Anker SOLIX S2000 等新品，我们预计26Q2 收入增速20%至30%，归母净利润增速25%至35%。②赛维时代：服饰业务稳健运营，非服饰业务库存风险降低，我们预计26Q2 收入增速10%至20%，归母净利润增速10%至20%。③华凯易佰：去年Q2 去库拖累利润基数较低，我们预计26Q2 收入增速5%至15%，归母净利润增速80%至120%。④苏美达：
船舶板块在手订单充足、排期稳定，我们预计26Q2 收入增速15%至25%，归母净利润增速0%至8%。
（6）代运营/电商：①若羽臣：由于自有品牌销售较佳，我们预计26Q2收入增速40%至70%，归母净利润增速40%至70%。②青木科技：由于公司注重AI 提质增效，我们预计26Q2 收入增速5%至15%，归母净利润增速5%至15%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
（7）母婴：孩子王：由于公司丝域增速较快，我们预计26Q2 收入增速0%至10%，归母净利润增速5%至15%。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
2. 社服板块二季度前瞻：
受天气和燃油附加费影响，景区和酒店同比承压；餐饮社零同比持续好于社零大盘，头部餐企预计稳定增长。
（1）免税：中国中免：由于海南离岛免税销售额保持一定增速，我们预计26Q2 收入增速0%至10%，归母净利润增速8%至15%。
（2）景区：①宋城演艺：青岛轻资产项目6 月开业，考虑轻资产项目收入大部分将在项目开业前逐步确认收入，我们预计26Q2 收入增速-15%至5%，归母净利润增速-5%至30%。②天目湖：天气影响对经营表现存在不确定性，我们预计26Q2 收入增速-5%至5%，归母净利润增速-10%至5%。③九华旅游：公司作为四大佛教名山之一，客流粘性相对较高，我们预计26Q2 收入增速0%至10%，归母净利润增速0%至10%。④三峡旅游：26 年4 月下水的第一艘省际游轮或将贡献收入业绩，预计26Q2 收入增速10%至30%，归母净利润增速10%至25%。
（3）酒店：①华住集团-S & 首旅酒店：两家公司均稳步拓店、提高加盟门店占比，我们预计26Q2 两家公司收入增速0%至10%，归母净利润增速0%至10%。②锦江酒店：考虑减亏稳步推进，我们预计26Q2 收入增速0%至10%，归母净利润增速5%至15%。③君亭酒店：上年直营店爬坡基数较低，我们预计26Q2 收入增速0%至10%，归母净利翻倍以上增长。④金陵饭店：公司26Q1 已实现较好增长表现，我们预计26Q2 将延续增长态势，预计26Q2 收入增速0%至10%，归母净利润增速10%至30%。
（4）餐饮：①百胜中国（（按美元计）：公司26Q1 电话会已预计26Q2 同店表现有望好于Q1，我们预计26Q2 收入增速5%至10%，归母净利润增速5%至15%。②海底捞：上年基数较低，我们预计26H1 收入增速0%至10%，归母净利润增速0%至10%。③九毛九：太二主品牌调改持续向好，26Q1 已实现品牌同店增速转正。我们预计26H1 收入增速-10%至10%，归母净利润增速10%至40%。④古茗：由于公司持续开店，我们预计26H1 收入增速40%至55%，经调整净利润增速40%至55%。⑤沪上阿姨：由于公司持续开店，预计26H1 收入增速40%至50%，归母净利润增速40%至50%。
（5）出入境游：众信旅游：由于出境游受一定影响，我们预计26Q2 收入增速-10%至10%，归母净利润增速-10%至10%。
3. 投资建议：中报期临近，把握绩优+高股息+低估值龙头结合估值与业绩预期，建议短期关注：1）暑假旺季下的出行链弹性，包括避暑景区，以及PE 估值回落至20x 以下的酒店个股；2）业绩确定性强+股息率优的部分龙头，已具有较强安全边际，推荐小商品城、苏美达，以及动销优良的周大福、潮宏基等黄金珠宝个股；3）兼备消费属性和AI 应用弹性的个股，关注孩子王、青木科技、壹网壹创。
展望下半年，考虑到部分子板块基数逐渐走高，特别是在外卖大战拉高茶饮Q3 同店基数，可后续跟踪同店和净利率拐点。我们认为，消费K 型分化仍然存在，品质零售和兴趣消费的趋势持续演绎，关注部分公司在极致质价比、细分商品/服务消费领域的探索进展。
综上推荐小商品城、安克创新、苏美达、百胜中国、潮宏基、周大福、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、名创优品、九华旅游、古茗，关注孩子王、华凯易佰、三峡旅游、长白山、中国中免、中国东方教育、海底捞、小菜园、锅圈、老铺黄金、三特索道、黄山旅游、君亭酒店、宋城演艺、若羽臣、青木科技、赛维时代、焦点科技、永辉超市、家家悦、壹网壹创、美团-W。
风险提示：消费复苏不及预期；行业竞争加剧；监管政策的不确定性。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"