【价值挖掘】 机械周报：继续看多光模块测试 玻璃基板 液冷 商业

【价值挖掘】 机械周报：继续看多光模块测试 玻璃基板 液冷 商业航天 人形...

光模块测试：技术迭代+高通胀+玩家缩圈，三重逻辑催化，产业进入兑现期

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
板块观点：我们继续旗帜鲜明的看好光模块测试板块行情，光模块技术高速迭代背景下，测试属于充分受益技术迭代的高通胀环节，“产品为王，时间优先”，即能率先推出满足新一代光模块测试（1.6/3.2T）需求的公司（测试仪器以采样示波器为主），有望赢得先机，进而吃到行业红利。此外，NPO（近封装光学）产业加速发展，其属于是从可插拔光模块向CPO 演进的过渡方案，3.2T 的NPO 测试与1.6T 光模块类似（即NPO 与1.6T 的单波速率均为200Gbps），对测试仪器厂商是新增需求。
板块逻辑：①技术迭代：我们认为，一代光模块，需要一代测试仪器，根据联讯仪器的招股书，800G 光模块需要50G 带宽的采样示波器进行测试，而1.6T 的光模块，则需要65G 带宽的采样示波器进行测试，前一代的仪器不能复用，测试器随着光模块技术的迭代而快速升级；②高通胀：随着光模块技术升级，新一代的测试仪器较前一代价值量持续提升，根据联讯招股书，2022 年到2025 年前三季度，其采样示波器单价从11.56 万元/台提升至28 万元/台，因此我们认为，光模块测试仪器产业会随着技术的迭代，市场空间将逐步打开。根据我们在外发报告《光模块测试仪器专题报告：AI 算力驱动代际升级，国产替代正当时》中的测算，全球800G 以上光模块测试仪器需求2026-2028 年预计达463.1 亿元，市场持续快速扩容。③玩家缩圈：我们认为，光模块技术从800G 到1.6T，再到未来的3.2T时代，其测试门槛大幅提升，对供应商提出更高要求，无法跟随光模块技术快速迭代的测试仪器厂商将会被淘汰，头部玩家数量减少，份额集中度提升，且由于技术壁垒持续提高，头部玩家盈利水平有望不断提升，进而充分吃到行业红利。
建议关注：联讯仪器、优利德、华兴源创（普赛斯）、鼎阳科技、普源精电、华盛昌等。
玻璃基板：海内外玻璃基板产业化布局持续深化，设备环节成量产落地关键抓手。
京东方玻璃基板试验线成功通线，国内玻璃基板产业化持续突破。京东方于6 月25日宣布，其玻璃基封装载板试验线于2026 年上半年实现全自动化通线，设计月产能达1000 片。目前公司已打通TGV 开孔、深孔填铜、增层布线全流程工艺，2025 年已完成9-2-9 结构、20 层大尺寸高层数样品开发送样。当前适配大尺寸算力芯片先进封装的玻璃基载板已送样国内客户，部分客户通过概念认证进入技术测试阶段，国内玻璃基板产业化再获关键进展。
台积电持续推进CoPoS 封装布局玻璃基板需求空间加速打开。近期由供应链传出，台积电首波CoPoS 设备Demo 机已进驻台积旗下采钰厂房。目前台积电正加速推进CoPoS 布局，将传统晶圆“化圆为方”并改以更大尺寸玻璃基板进行封装。目前CoPoS技术路线已逐步清晰，先前已确立首批设备供应链评估名单，乐观情况下2029 年有望迎来规模化量产突破，设备环节作为量产关键所在，其落地进度至关重要。
英特尔加码先进封装玻璃基板产能，产能扩张与技术升级同步提速。2026 年，英特尔与3D Glass Solutions 达成合作，拟投资约33 亿美元在印度建设半导体基板制造工厂，项目建设周期5-6 年，核心生产先进封装玻璃基板、高密度互连基板及配套半导体技术产品。2026 年4 月，由英特尔支持的3DGS 封装工厂已率先动工，达产后可年产5000 万个玻璃基板3D 封装单元，为后续大规模建厂奠定技术与产能基础。
当前英特尔正面向全球供应链启动材料、零部件及设备的大规模采购，多项供应合同已落地，设备的交付进度，是后续产能如期爬坡的核心前置环节。
玻璃基板爆发前夜，设备先行逻辑明确。玻璃基板技术路线已日益清晰，TGV 已成为工艺核心，但真正实现量产落地的关键仍在于设备环节，产业遵循“设备先行”逻辑。
当前国内一条510×515mm 玻璃基板产线投资额约13-15 亿元，满负荷年产能8-10万平方米，设备价值分布明确：①激光打孔及腐蚀线环节占比约30%，核心设备为激光钻孔设备；②PVD 及黄光设备环节占比约50%，对应PVD 镀膜机、曝光机等核心装备；③其余约20%覆盖清洗设备、烘烤设备及AOI 检测设备等配套环节。三大环节设备需求高度集中，正成为国产厂商率先突破、验证订单加速释放的重要节点。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
建议关注：【激光通孔】大族数控、帝尔激光、英诺激光、德龙激光、杰普特；【PVD镀膜】汇成真空等；【通孔填充】东威科技等；【闪蚀/蚀刻】欧克科技等。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
液冷：AI 高功耗倒逼散热刚需，产业链呈“量价齐升”。英伟达正式官宣Vera Rubin平台“45℃、100%全液冷”并写入DSX AI 工厂参考设计，2026 年秋季量产在即，液冷从“可选配置”转为“算力基建刚需；市场此前对Rubin“液冷通缩”的担忧被证伪。光模块液冷Cage 成为新增高景气赛道：1.6T/3.2T 时代模块功耗显著提升（30W~40W+），液冷Cage 由“可选”转“刚需。
液冷产业链呈“量价齐升”的通胀特征，细分高壁垒环节价值量提升确定性高。Q3为订单与出货集中期，Rubin 与海外ASIC 链条共振，液冷从主题投资转入业绩兑现；国内超节点产品陆续发布、商业进程提速。
建议关注：英维克、申菱环境、大元泵业、鸿富瀚、强瑞技术、冰轮环境
商业航天：长征十号乙航警披露，行情启动信号。国内商业航天行情相对独立，更依赖自身可回收火箭技术突破打开板块弹性空间，长征十号是国家队可回收火箭型号，长征十号甲今年2 月首飞溅落阶段任务圆满完成，复飞实现船上网捕回收，技术突破可能性极大。4 月8 日，长征十号乙完成总装厂房发射工位的垂直转运，开启为期一个月板块行情。后续火箭推迟板块回调。6 月24 日，长征十号乙火箭转运前往商发2号发射工位。航警已出，发射时间预估7 月10-13 日，朱雀三号紧随其后。
三重催化，带动航天板块行情：①可回收火箭复飞型号集中发射，极大概率实现技术突破；②光伏设备出口在即，利空即将扫清；③民营火箭IPO 推进，带动板块情绪
建议关注：火箭回收：航天工程、海兰信、巨力索具；3D 打印：飞沃科技、江顺科技；S 链：迈为股份、珠海冠宇、信维通信。
人形机器人：板块调整并无基本面利空，产业加速推进期待板块蓄力。板块近期经历调整，主要原因是被AI 硬件吸血，但从订单维度、产品维度或资本维度，基本面是超前推进的，当前没有被充分定价。
①基本面情况：Fremont 工厂（100 万台）开始制造optimus,德州工厂（1000 万台）已开工土建。外观件及配合件供应商：设计已锁定，进入订单流程。②模型及算力：
AI5 已流片，都是服务于机器人的专用高效端侧算力芯片。特斯拉宣布其Cortex 2 算力集群已正式上线并开始运行AI 训练任务，表明其面向自动驾驶与机器人模型训练的底层算力体系仍在扩容。其他：谷歌deepMind 新发Gemini RObotics on-device，是个离线本地运行的VLA，50-100 次演示可以学会新动作；Momenta 上市等。
标的：26 年下半年-27 年板块基本面持续兑现，从中选稳定量产交付能力和有核心份额的标的。推荐【北特科技】大小丝杠核心供应商，产能建设进度领先。
减速器【斯菱智驱】、【铁流股份】；注塑件【恒勃股份】、【模塑科技】等。
风险提示：产业化进程不及预期，下游需求不及预期，行业竞争加剧等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

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名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

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吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"