【价值挖掘】 地方政府债与城投行业监测周报：财政部要求紧盯资源

【价值挖掘】 地方政府债与城投行业监测周报：财政部要求紧盯资源盘活不力、化...

要闻点评

【震撼发布】

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财政部要求紧盯存量资源盘活利用不力、化债不积极不扎实等问题。这一要求释放出中央层面从严规范地方财政运行、强化债务风险防控、纠治政绩偏差问题的政策信号：第一，对于存量资源盘活的态度从鼓励引导转向有所要求，考核约束的刚性增强。第二，针对化解地方政府债务不积极不扎实问题，核心是通过政绩纠偏压实地方主体责任，破解当前债务治理中重形式、轻实效等问题，推动化债工作从被动应对转向主动攻坚。整体而言，本次会议将正确政绩观与地方债务治理紧密结合，后续各地需通过强化条块联动、统筹化债政策与资源，并强化上下联动、明确分工并压实属地责任，加快债务化解、资源盘活与城投市场化转型，力求见到实效。对于城投企业而言，需主动盘活存量资产补充偿债资金，聚焦核心业务推进实质性转型、提升市场化盈利能力，在配合地方完成化债目标的同时实现自身可持续发展。
天津部署国资国企改革，强调“盘而活、盘而兴、盘而优”。天津市主要领导调研天津城投、泰达控股并召开座谈会。会议强调，需扎实推进“三新”（科技创新、产业焕新、城市更新）“三量”（盘活存量、培育增量、提升质量）工作，深化国资国企改革。要求进一步做优增量、盘活存量，加强与央企、民企合作，提升招商引资质效，导入更多新兴产业、优质项目，因地制宜发展新质生产力，做到盘而活、盘而兴、盘而优。
本周有3 家城投企业声明为市场化经营主体或退出融资平台名单。
本周有7 家城投企业提前兑付债券本息
地方政府债与城投债发行情况
本周地方政府债券发行及净融资规模均上升，2 万亿置换额度已发行62.35%。本周全国共发行35 只地方债，发行规模较前值上升148.62%至1459.12 亿元，净融资额上升642.84%至1117.12 亿元；截至5 月17 日，存续期内地方债规模合计57.53 万亿元。从发行结构来看，本周发行新增债14 只、共计126.84 亿元，再融资债21 只、共计1332.29 亿元。截至5 月17 日，今年新增债累计发行16750.04亿元、完成全年新增限额的32.21%，其中新增一般债发行3156.77 亿元、完成全年新增限额的39.46%，新增专项债13593.27 亿元、完成全年新增限额的30.89%，其中有1769.87 亿元为未披露“一案两书”的特殊新增专项债；再融资债累计发行24467.55 亿元，其中12469.01 亿元用于置换存量隐性债务、完成全年2 万亿额度的进度为62.35%。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
本周城投债发行及净融资规模均上升，发行利率上升、发行利差下降。本周城投债共发行59 只，发行规模418.11 亿元，净融资额由负转正、较前值上升405.30亿元至35.20 亿元。截至5 月17 日，存续期内城投债规模合计14.20 万亿元，其中基础设施投融资行业债券13.63 万亿元。从发行成本来看，本周城投债整体发行利率为2.01 %、较前值上升5.10BP，发行利差为56.94 BP、较前值收窄2.38BP。

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投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
发行券种以私募债为主，加权平均发行期限较前值延长至4.62 年，发行人主体级别以AAA 级为主。本周城投境外债发行2 只，规模共计27.51 亿元。
地方政府债与城投债交易情况
地方政府债与城投债交易情况
城投级别调整：根据公告信息，本周未发生城投评级调整。
城投信用事件及监管处罚：根据公开信息，本周未发生城投信用风险事件。
地方债：本周地方债现券交易规模共计5423.90 亿元，较前值上升168.33%；地方债到期收益率多数下行，平均下行幅度为2.88BP。
城投债：本周城投债现券交易规模为2337.82 亿元，较前值上升108.46%；城投债到期收益率全面下行，平均下行幅度为2.10BP。信用利差方面，1 年期、3 年期、5 年期AA+城投债利差分别收窄4.17BP、3.01BP、2.58BP。
城投债异常交易方面：本周共有5 家城投主体的6 只债券发生了7 次异常交易，主体数量、债券数量和异常交易次数较前值均上升。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

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投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

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我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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