【价值挖掘】 电力设备行业周报：SPACEX上市在即 人形机器人产业

【价值挖掘】 电力设备行业周报：SPACEX上市在即 人形机器人产业提速前行

光伏：SpaceX 上市在即，太空算力预期进一步强化。5 月20 日，SpaceX 向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1 招股书，拟在纳斯达克上市，股票代码SPCX。市场预计此次IPO 募资规模约750 亿美元，对应估值1.75 万亿至2 万亿美元，成为有史以来规模最大的首次公开募股。根据披露信息，SpaceX 计划6 月4 日启动路演，6月11 日定价，6 月12 日挂牌。2025 财年实现营收186.74 亿美元，同比增长33%；亏损49.37 亿美元。5 月22 日，SpaceX 计划在奥斯汀附近建造一座10GW 的大型光伏制造工厂，马斯克此前宣布的特斯拉与SpaceX 三年各建100GW 光伏产能的计划持续兑现，国内光伏设备厂商订单有望加速落地。5 月23 日，星舰V3 首飞成功，这也是星舰的第12 次试飞，有望年内启动复用，进一步压降SpaceX发射成本、提升运力。此外，SpaceX 招股书中提到下一代星舰V4，LEO 运力达到200 吨，较V3 翻倍，将带动SpaceX 自2028 年起启动算力卫星布局。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

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国内方面，5 月16 日，上海市太空算力产业发展研讨会于复旦大学举办，上海太空算力产业生态伙伴计划成立，共同启动首个重大产业行动“星枢计划”，标志着上海正式在太空算力领域“高校+科研院所+科技企业”的协同创新机制正式确立。首批共16 家成员单位共同参与，包括上海垣信、中科院微小卫星研究院等。钧达股份孙公司“星枢天算”被选举为秘书长单位。该公司成立于2026 年5 月8 日，由巡天千河控股74%。钧达股份则间接控股巡天千河60%。
国内外太空算力预期进一步增强。建议关注太阳翼供应链电科蓝天、钧达股份、明阳智能、东方日升、上海港湾、晶科能源；光伏设备迈为股份、拉普拉斯、奥特维、捷佳伟创、高测股份、宇晶股份、晶盛机电、连城数控；太阳翼辅材聚和材料。
风电：大金重工港股上市在即，“十五五”国内海风装机预期有望上调。5 月26 日，广东省发展和改革委员会发布《广东省2025 年国民经济和社会发展计划执行情况与2026 年计划草案的报告》。提出2026 年新增4GW 海风装机的目标。此前海南省、浙江省分别规划　　“十五五”期间新增14.7GW、25GW 海风装机，各省海风装机规划政策陆续出台，国内海风装机预期有望上修。5 月28 日，大金重工发布港股招股章程及全球发售公告，预计6 月5 日港股挂牌，最高发售价66.4 港元/股，预计募资净额56.17 亿港元。欧洲方面，法国AO9+10、英国AR8 均有望年内落地，欧洲海风订单有望加速落地，中欧海风共振持续。建议关注大金重工、天顺风能、海力风电、东方电缆、亨通光电、中天科技。
2026 年1-4 月国内风电并网21.26GW，在2025 年“531 抢装”的高基数下，同比增长5%。根据我们统计，2026 年1-4 月国内陆风风机招标量37.25GW，同比下降4%；4 月5-7MW 风机中标均价1713 元/kW（剔除塔筒），招标量价维持高位。我们认为，在中东冲突带来的全球能源危机下，以及国内“算电协同”政策支持下，“十五五”国内风电装机有望维持高景气。建议关注金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能、德力佳、新强联、日月股份、金雷股份。
储能：中国储能军团“中东攻略”：技术与系统集成能力成决胜关键。
据储能与电力市场公众号，截至2026 年5 月，中国企业在中东已签约及在建的GWh 级储能项目近30GWh，占据该地区储能市场半壁江山。然而，随着项目规模扩大与运行要求提高，单纯的价格优势已不再是订单落地的决定性因素。阳光电源通过“三电融合+全链路系统设计+极限交付+本地化深耕”的组合拳，成功应对中东市场“55℃高温、16 小时长时放电、弱电网”三大挑战，并连续拿下沙特7.8GWh 与阿联酋7.5GWh 两大超级订单。我们认为，中东市场的竞争“分水岭”标志着全球储能行业正从产品出海迈向能力出海。
未来，具备全系统、全周期、全环境可靠性的“系统派”企业，将凭借技术引领与本地化服务构筑难以复制的竞争壁垒，在全球清洁能源转型中占据核心位置。
工商储行业进入深度调整期，光储协同成新收益增长点：据储能与电力市场公众号，工商储在经历两年高速增长后正步入深度调整。
受多地峰谷价差收窄、固定分时电价政策逐步取消及电力现货市场推进影响，单纯依赖峰谷套利的盈利模式面临挑战，行业整体收益率有所下滑。然而，部分项目通过“光伏+储能”深度协同运行，利用储能系统消纳光伏余电并在电价高峰时段释放，成功构建“第二收益曲线”。我们认为，工商储的发展逻辑已从单一设备比拼转向系统解决方案与长期运营能力的竞争。具备光储融合、数字化智能调度及全生命周期运营能力的企业将在行业洗牌中脱颖而出，行业正由粗放扩张全面转向精细化价值运营新阶段。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
锂电：负极材料产业链利润结构出现显著分化，石墨化加工环节率先企稳，而成品端价格传导依然受阻。据高工锂电公众号，截至2026　　年5 月中旬，负极成品价格在下游议价压力下保持平稳，但核心工序石墨化产能已现结构性紧张。当前低端产能过剩，而能满足头部订单的合规“有效产能”相对紧缺，部分出现溢价。石墨化占人造石墨总成本约55%，成本占比较高。需求端，2025 年人造石墨出货同比增长49%至267 万吨，据GGII 预计，2026 年中国负极材料出货量有望超过370 万吨，同比增长28%以上。我们认为，此轮核心在于“有效产能”的稀缺性重估，石墨化加工费企稳预示成本支撑形成，但成品价格全面反转仍需等待下游需求复苏及议价权转移。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
建议关注：璞泰来、贝特瑞、中科电气、杉杉股份等。
磷酸锰铁锂纯用路线加速验证，但面临与高代际磷酸铁锂的成本及性能边界竞争。据高工锂电公众号，2026 年以来，容百科技等企业积极推动磷酸锰铁锂向纯用体系过渡，并在部分BEV 及商用车领域实现量产突破。然而，该路线正遭遇进化的磷酸铁锂强力挑战：国轩高科同期发布的第五代磷酸铁锂将电芯能量密度提升至205Wh/kg 并实现4.5 分钟快充。当前产业化的关键已转向全生命周期成本竞争，国轩高科提出“锰铁平价”目标，反映出市场对新材料商业落地的理性回归。我们认为，磷酸锰铁锂若要在纯用领域规模化替代，需要在解决锰溶出等技术痛点的同时，在Wh 成本维度与高端磷酸铁锂形成实质性平价。短期内，兼容布局高端磷酸铁锂与磷酸锰铁锂产能或将成为主流企业的风险对冲策略。建议关注：
国轩高科、容百科技、湖南裕能、万润新能等。
AIDC：800v 直流架构发展趋势明确，国内电力设备企业有望迎出海新机遇。随着GPU 机架功率密度向600kW 量级跃升，以物理规律为驱动的800VDC 直流配电革命已从超大规模云厂商的内部实验， 演变为整个行业无法回避的系统性重构。5 月26 日，Semianalysis 发布800v 直流电源架构深度分析，其预计800 伏直流的增量总容量到2030 年将达约39GW，并提出了直流架构发展的四个阶段：第一阶段（2026/2027 年）和第二阶段（2027/2028 年），通过行级HVDC 电源侧柜将现有交流配电改装为机架级的800 伏直流；第三阶段（2028/2029 年），电气架构重新设计，800VDC 配电从机架行级上移至设施级，灰色空间部署专用整流器将415V 交流直接转换为800VDC，并通过直流母线槽分配至全机房；第四阶段（2029 年后），采用固态变压器（SST），将中压交流直接转换为800VDC，以单一设备取代低压变压器与整流器两个转换环节。我们认为，伴随机柜功率密度提升，电源架构的迭代优化有望成为基础设施的重中之重，并且AIDC 建设引发缺电等问题，对供配电系统节能提出更高要求，有望驱动电源设备技术升级迭代。此外，海外液冷方面，除北美互联网厂ASIC 芯片逐步采用液冷方案外，海外英伟达GB300 系列以及后续Rubin 系列出货起量，有望进一步带动液冷设备用量提升、技术升级迭代，液冷需求有望充分外溢。近期建议重点关注：液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、　　欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。
人形机器人：宇树IPO 进入倒计时，国内人形机器人产业发展有望加速。本周上交所披露，上市审核委员会定于2026 年6 月1 日召开2026 年第31 次审议会议，审议宇树科技股份有限公司首发上市申请。宇树科技科创板IPO 申请于2026 年3 月20 日获受理，拟融资金额为42.02 亿元。宇树IPO 有望成为国内人形机器人产业从技术展示、资本热度迈向商业验证、财务披露和公开定价的重要一步。
此外，在特斯拉2026 年第一季度财报电话会上，马斯克表示Optimus预计将于7-8 月启动量产。我们认为，结合人形机器人客户对供应商的采购周期，对应国内零部件厂商有望开启订单批量落地新阶段。
未来，随着国内外人形机器人产品问世并不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，人形机器人产业链将迎来可持续性投资机遇。
机器人从本体到零部件商持续开展产品迭代，同时快速推进业务合作和场景应用，积极探索人形机器人规模化量产和商业落地，人形机器人产业或迎来“ChatGPT 时刻”。建议重点关注：执行器总成三花智控、拓普集团、斯菱智驱；丝杠浙江荣泰、贝斯特、震裕科技、北特科技、夏厦精密；减速器富临精工、绿的谐波、双环传动、瑞迪智驱；空心杯电机鸣志电器、兆威机电、伟创电气；传感器柯力传感、安培龙；结构件科达利、金杨股份、祥鑫科技；驱控芯片峰?科技。
电网：字节为其巴西数据中心签下20 亿美元绿电订单。据国际新能源网资讯，近日字节跳动旗下TikTok 在巴西的超级数据中心项目，正式锁定了为期20 年的绿色电力供应。数据中心平台Omnia 与巴西可再生能源巨头Casa dos Ventos 签署了一份总金额高达20 亿美元的购电协议，为正在建设中的拉美地区超大规模数据中心提供100%清洁能源。根据协议，数据中心第一阶段的电力需求约为300MW（平均功率），全部来自新建的风电和太阳能项目。我们认为，AI 发展和能源安全正加速全球电力基建扩张，建议重点关注思源电气、威胜控股，关注四方股份、特锐德、白云电器、正泰电器。
整体看，我们认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级。
风险提示：1）商业航天与太空算力产业化不及预期；2）人形机器人量产与订单落地风险；3）AIDC 建设与电力设备出海不确定性；4）行业竞争加剧与原材料价格波动；5）新能源消纳与储能商业模式风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"