【价值挖掘】 固收周报：转债建议立足均衡 关注催化 本周（7.6-

【价值挖掘】 固收周报：转债建议立足均衡 关注催化

本周（7.6-7.10）市场主线从前期“AI 风险偏好修复”切换至“地缘冲击—油价—通胀—利率”的再定价，但科技成长仍对美股形成支撑。A股全周呈现明显波动放大和高弹性板块快速轮动特征，指数层面由周中修复转向周五回落。半导体、AI、商业航天、储能、算力等方向反复活跃，但高位成长内部波动加剧，资金对政策催化和产业事件的反应更快、持续性更弱。

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海外方面，市场主线从前期“AI 风险偏好修复”切换至“地缘冲击—油价—通胀—利率”的再定价，但科技成长仍对美股形成支撑。市场并未简单进入避险模式，而是同时交易两条线索：一是霍尔木兹海峡、伊朗石油销售豁免等事件抬升能源风险溢价，二是AI 资本开支、存储涨价和算力产业链景气继续支撑科技股风险偏好。中期来看，若油价上行更多体现短期供给冲击而非需求扩张，资产定价或仍将在“滞胀担忧”与“衰退降息”之间摇摆，配置上仍建议保留黄金、美债等对冲仓位，同时关注AI 算力、存储和能源安全链条中具备业绩兑现能力的核心资产。
国内方面，A 股全周呈现明显波动放大和高弹性板块快速轮动特征，指数层面由周中修复转向周五回落。以上周五收盘至本周五收盘计算，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌约1.17%、3.53%、4.41%，创业板相对承压更明显；结构上，半导体、AI、商业航天、储能、算力等方向反复活跃，但高位成长内部波动加剧，资金对政策催化和产业事件的反应更快、持续性更弱。政策层面，国常会强调加强前沿科技攻关、加快新一代通信网和算力网建设；“十五五”碳达峰行动方案提出到2030年新型储能装机容量力争达3 亿千瓦，并推动新建算力设施主要使用非化石能源电力，国内主题叙事仍围绕“科技自主+能源转型+算力基础设施”展开。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
转债方面，市场跟随权益震荡走弱，中证转债指数从7 月3 日的506.91点回落至7 月10 日的500.55 点，周度下跌约1.26%；周内成交额维持在约700 亿—830 亿元区间，反映资金并未显著退潮，但风险偏好已从单纯追逐高弹性转向更重视正股波动、条款安全和估值约束。国内债市整体保持窄幅震荡，10 年期国债活跃券收益率在1.73%附近拉锯，资金面均衡偏松，对转债估值形成一定底部支撑，但权益端波动放大使得高价、高波动品种仍面临溢价率压缩压力。
策略层面，建议组合从单纯进攻转向“控制回撤+保留弹性”：仓位上不宜追高高价小盘弹性券，交易端关注政策催化后的兑现节奏，配置端优先选择正股业绩确定性较高、价格和溢价率相对均衡、强赎风险可控的平衡型标的。主题方向上，建议围绕三条主线筛选：一是算力网、AI基础设施、存储和国产半导体；二是新型储能、非化石能源电力和电力设备；三是商业航天、可回收火箭和国家安全相关方向。
下周转债平价溢价率修复潜力最大的高评级、中低价前十名分别为：上银转债、大参转债、齐翔转2、盛虹转债、南航转债、华海转债、银信转债、佳力转债、宏川转债、万孚转债。
风险提示：（1）正股退市和信用违约风险；（2）流动性环境收紧风险；（3）权益市场超跌风险；（4）地缘政治危机影响；（5）行业政策调控超预期。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

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炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"