【行业洞察】 传媒互联网周观点：继续看好算租、物理AI等 AI中下

【行业洞察】 传媒互联网周观点：继续看好算租、物理AI等 AI中下游受ME...

上周（6 月29 日至7 月3 日）传媒板块受科技硬件板块震荡影响资金有所回流，申万传媒指数周涨幅2.0 %，同期恒生科技指数周涨幅5.72%、上证指数周涨幅0.41%，游戏、影视、AI 应用等超跌反弹。我们连续数周周报强调算力租赁高景气，上周算力租赁及IDC 板块表现突出。上周周报提示模型资金面承压，智谱、MiniMax 等回调，但我们仍持续看好模型赛道机会。上周周报标题提示物理AI，我们近期组织相关公司及产业调研，风语筑7 月3 日涨停。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
我们重点提示：物理AI、算力租赁、美股软件股（云及infra）、大模型等（1）关注云及Infra 等AI 中下游。7 月1 日彭博报道Meta 可能开始云业务。
引发美股AI trade，尤其是硬件和算力租赁的整体下跌。我们认为主要原因是：
算力代际切换：AI 算力正在进入多代 GPU 分层定价和分层使用阶段。
Meta 持续的Capex 投入，26 财年最新Capex 预期1250~1450 亿美元。
云服务CSP 正在涨价通道。后训练/推理需求爆发。
Meta 模型应用率落后于Anthropic、OpenAI 等。ROE 投资回报率的考虑。
（2）“物理AI”持续发酵，我们看好物理AI 板块中数据采集及合成数据赛道机会，重点提示风语筑、凡拓数创、群核科技等。宇树科技7 月2 日证监会同意科创板IPO 注册，募资对应发行市值420 亿。
（3）算力租赁行业景气度高。重点提示转型算力租赁业务的“软切硬”标的：三人行、平治信息、华策影视、杰创智能等。
（4）影视暑期档投资机会，相关标的包括中国电影（重点推荐，主投《流浪地球3》、引进《玩具总动员5》、《复仇者联盟5》）、北京文化（参投《欢迎来龙餐馆》）、儒意影业（主投《转念花开》）、博纳影业（主投《四渡》）、幸福蓝海（参投《澎湖海战》）等。
（5）恒生科技方面，尤其是科技硬件震荡，资金有望部分回流，阿里巴巴、腾讯、快手、汇量科技、美图等，A 股昆仑万维（持股艾捷科芯48%，二季度有艾捷科芯估值提升的业绩催化）、蓝色光标、易点天下、中文在线、荣信文化等。
（6）游戏方面，阿里巴巴拟出售游戏龙头灵犀互娱受关注，该出售或已进入最后阶段，部分公司已对灵犀展开尽调。A 股头部公司估值已处于27 年8~10x，关注二季度业绩前瞻前期跌幅较大的绩优龙头：世纪华通、巨人网络、完美世界、恺英网络等。
多模态大模型：Seedance 2.5 即将7 月上线，可灵AI 投后估值180 亿美元。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
字节跳动6 月23 日公布Seedance 2.5，预计7 月上线。三大升级：单段30 秒视频直出、50 个全模态素材联合输入、原生4K 输出+局部编辑。能力已扩展到具身智能、工业制造、智能驾驶等产业场景。早于3 月，OpenAI 出于运营成本考虑，关停旗下Sora 视频生成服务。字节Seedance 最新ARR 20 亿美元。目前在Artificial Analysis 多模态大模型榜单中国产大模型尤其是Seedance 遥遥领先。
可灵AI 完成总额30 亿美元外部增资，投后估值达180 亿美元，创全球视频大模型最大单轮融资纪录。融资协议含回购安排，快手预计12 个月内启动可灵赴港上市。我们认为，可灵置于集团内成本归母公司、价值归子公司，估值割裂严重，分拆后可用外部资本承接高额投入。但可灵分拆的核心不是逃避成本，而是重建估值口径。而可灵短时间内估值下调，也正印证了市场在将可灵从“AI 故事定价”走向“交易可落地定价”的过程。
昆仑万维宣布天工AI ARR 突破8 亿美元，正加速冲击国内非BAT 首个10 亿美元ARR AI 公司。短剧平台DramaWave（超80%新增内容由AI 自动生成，累计投放133.1 万组广告素材）+工具矩阵（SkyReels/Mureka/MatrixGame），“底层模型-应用产品-变现平台”商业闭环形成。
LLM 大模型：解禁扰动下回调，中期继续看好智谱。
解禁时间表：智谱将于7 月8 日解禁2568.16 万股（占总股本5.76%），由11 家IPO 基石投资者持有；2027 年1 月将解禁39.99%原始老股。MINIMAX 将于7月9 日解禁1.07 亿股（占总股本34.25%）解禁前自由流通股不足6%。7 月2日，智谱（02513.HK）大跌近17%，报收1754 港元，市值跌破8000 亿港元；MINIMAX（00100.HK）大跌近15%，报收356.8 港元，创出3 月以来调整新低，已回落至上市次日（1 月12 日）的股价水平。我们上周周报提示，大模型或受降价及解禁影响出现回调，但模型仍是硬件下游的高景气度赛道，智谱GLM-5.2 性能出色，性价比优势突出，仍看好其需求侧前景。
云及INFRA：算力租赁价格持续上涨，训练卡与推理卡分化。
据《科创板日报》7 月2 日报道，供应商表示6 月继续涨价，高端GPU 订单排期延长至2027 年。我们认为，推理卡和训练卡需求正在分化：新款训练卡（B200/GB300）供不应求；推理/旧款训练卡（H100/H200）增速放缓，从“最稀缺的训练资源”转变为“可规模化的推理资源”。
7 月1 日彭博报道Meta 拟推出“Meta Compute”向外部出售AI 算力，引发美股AI硬件及算力租赁板块下跌。我们认为，该行为本质是算力代际切换和资产货币化。Meta 布局云服务不改变算力需求向上判断，关注回调后的布局机会。
物理AI：宇树科技IPO 有望对物理AI 形成催化。
宇树科技：7 月2 日证监会同意科创板IPO 注册，募资对应发行市值420 亿。这是A 股“具身智能第一股”，从招股受理到注册生效仅3 个多月。营收从2023 年1.59 亿跃升至2025 年17.08 亿，扣非归母净利润6 亿元，同比增长674%。
风语筑：公告以不超过2000 万元参投物理AI 仿真系统厂商松应科技（自研中国首个ORCA 物理AI 操作系统），并拟设控股合资公司。全资子公司已入驻国家人工智能应用中试基地。首单历史应收款债务重组落地（原值1805 万预计回收1498 万），化解应收账款高的核心矛盾。
其他重要公告：
奥飞娱乐：7 月2 日披露半年度业绩预告，归母净利润1.50-1.90 亿元（同比+305%~413%），主营业务拓展和IP 价值释放驱动。
风险提示：宏观经济波动风险，政策不确定性风险，AI 技术发展不及预期风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

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吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"