【行业洞察】 造纸行业月报：箱瓦纸高景气延续 纸企挺价意愿较强

【行业洞察】 造纸行业月报：箱瓦纸高景气延续 纸企挺价意愿较强

本报告导读：

【震撼发布】

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6 月行情分化，文化纸需求偏淡，纸企落地 7 月涨价函有望托举后续价格；白纸板价格回升；箱瓦纸成本需求双支撑持续涨价，废纸上行、木浆需求平淡行情偏弱。
投资要点：
投资建议：推 荐全产业链资源布局、经营能力优势突出的太阳纸业，细分赛道龙头仙鹤股份、华旺科技、博汇纸业、山鹰国际、玖龙纸业。
文化纸：6 月报价整体下跌，纸企发布7 月涨价函。截至6 月26 日，本月70g 木浆高白双胶纸市场均价为4573 元/吨，环比-0.87%，同比-11.22%。影响价格走势的主要因素有：1）本月纸企报盘相对稳定，出货整体一般；2）月内双胶纸市场转产和停机现象较多，市场供给环比减少；3）中下旬部分出版订单开始提货，纸企库存压力有所缓解，但社会端需求暂无起色，出货价格跟跌；4）上游进口木浆市场部分下跌，双胶纸成本面支撑欠佳。展望7 月，6 月底头部纸企发布7 月初200 元/吨涨价函，有望支撑文化纸价格。
白纸板：6 月成本端强支撑，纸价环比上涨。截至6 月26 日250-400g 平张白卡纸市场成交含税月均价4028 元/吨，环比+0.98%，同比-1.44%。影响本月价格走势的原因有：1）纸价低位，且成本压力仍存，纸厂维持促涨态度；2）贸易商为缓和自身出货价格与成本倒挂情况，部分于上半月承压上调纸价； 3）市场需求尚处于淡季，市场价格拉涨向下游传导存在一定阻力。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
箱瓦纸：月内价格持续上升，成交价格快速上涨。截至6 月26 日，中国箱板纸市场价月均价3734 元/吨，环比+2.64%，同比+6.66%。
本月价格变动主要系：1）纸厂出厂价格持续拉涨，企业库存水平不高，进口纸到港量偏少，市场供应端压力不大，为价格上涨提供支撑；2）下游包装厂整体订单情况环比上月表现略显逊色，但市场涨价气氛浓厚，原纸采购节奏维持；3）上游原料废纸价格整体偏上运行，供应量紧张下，调价频率及涨幅加大，成本面利好于原纸运行。
废纸：国废价格环比上涨，库存略有上升。截至6 月26 日，废黄板纸市场月均价为1768 元/吨，环比+5.62%，同比+20.09%。主要系：
1）本月降雨天气较多，打包站回收量一般，出货意向偏弱，导致废黄板纸整体供应偏少；2）下游纸厂开工意向良好，废黄板纸消费量高位运行，需求整体较强；3）龙头纸企的采购价格保稳促涨，加之打包站囤货意向较强，共同推高了市场看涨气氛。
木浆：下游需求放量相对有限，针叶浆价略有上升。6 月进口木浆现货市场均价涨跌互现，刚需交投主导整体节奏。主要影响因素有：
1）上海期货交易所纸浆期货主力合约价格震荡下行，叠加下游需求持续疲弱及新一轮智利外盘报跌，共同施压进口针叶浆均价；2）进口阔叶浆市场陷于针叶浆比价下滑、国产阔叶浆低价预期、智利外盘松动及需求不振四重利空交织，价格随之下探；3）包装用纸价格上涨提振进口本色浆需求，成为本月唯一均价环比上行的品种；4）进口化机浆受国产浆低价冲击下出货压力增加，报价同步走弱。
风险提示：海外木浆供应链扰动、下游消费需求不及预期等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"