【市场热点】 兆驰股份(002429)：800G光模块量产项目开工 正式切

【市场热点】 兆驰股份(002429)：800G光模块量产项目开工 正式切...

投资要点

【震撼发布】

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一句话逻辑
近期，依据南昌日报社报道：“7 月1 日，兆驰光联江西南昌光通信产业基地开工仪式在南昌高新区举行，标志着800G 高速光模块规模化量产项目正式开工。
目前，公司已完成400G/800G 光模块小批量出货验证，正全面转入规模化量产阶段；1.6T 光模块研发同步加速推进，新产能达产后将实现月产140 万只高速光模块。”
以月产交付140 万只高速光模块的规模为假设，按常规800G 左右的光模块价值量，并且以常规代工毛利率来估算，兆驰如果接下来实现规模量产交付的话，其利润弹性增量会非常可观。而公司股价自5 月中旬见顶至今调整也接近30%，在上述弹性的基础上，在下半年至明年传统业务利润逐渐复苏的基础上，当下500亿左右的市值很显然有足够的安全边际。
去年公司的预期是光模块领域先做接入网从零到一实现行业切入，这次高速光模块全面转入规模化量产则是打响了切入AI 算力服务器领域的发令枪，其利润弹性，未来的发展前景完全不可同日而语，而且公司自产的光芯片也已经逐批实现量产和客户验证，新的广阔成长空间已然打开。
前序推荐逻辑复盘
去年8 月份，我们基于兆驰股份在光模块、光器件接入网市场的快速推进，对公司做了重点推荐。历经一年时间，公司股价也累积了一倍以上的涨幅，这体现了市场对公司光通信第三大业务板块进展的认可。值得注意的是，股价翻倍的这大半年里，公司传统电视ODM 业务受到全球贸易争端的后续影响，业绩出现下滑，从另一个角度来看，这也佐证了传统ODM 类业务当下并不是公司的核心关注点。
随着2026 年海外生产基地智能化改造升级落地逐渐完成，生产成本的阶段上升即将告一段落，公司传统ODM 的业绩拖累有望得到改善。而LED 行业自今年上半年开启的涨价潮，对于LED 全产业链一体化布局的兆驰有很大的带动，下半年传统业务利润端的复苏已经初见端倪。
公司是电子制造行业中，产业链一体化最成功的践行者之一，过去的15 年里，公司先后实现了电视机ODM 制造、LED 芯片+封装+直显这两个大赛道的闭环一体化，两年前又开始开拓光通信这个新的赛道领域。历经一年半的努力，400G/800G 高速光模块终于实现重要客户导入和量产，自产光芯片也逐渐进入量产和验证阶段，光通信全产业链的拼图业已轮廓渐清。
公司的预期差在哪里？
之前公司这轮上涨，部分机构认为主要是炒预期，公司虽然在接入网光模块领域进展很快，但毕竟不是服务器用的高速光模块。能做好接入网的光模块产品，并不意味着短期能进入400G 以上的高速领域，而且没有大厂扶持的话，花费很长的时间也很难顺利走向中高端产品，只会和很多国内的低端参与者一样，在低速光模块领域彼此内卷。
1） 兆驰股份这次的规模化量产项目正式开工，显然不可能是脱离下游需求的盲目扩产。
熟悉制造业的投资者应该能够理解，像兆驰这样的成熟制造业公司，投入如此大的规模去做立项扩产，背后一定有关键客户的订单期许，而且直接从800G 光模块产品起步，这体现出了关键下游客户对于兆驰能力的认可与支持。
2） 仅仅两年时间就从零到一完成了高速光模块的规模量产，再次佐证了一体化产业布局的“兆驰速度”。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
2024 年12 月份，兆驰股份正式投入“光通信高速模块及光器件项目（一期）建设；

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
2025 年中期，兆驰股份就在100G 及以下速率光模块产品便在多家头部光通信设备商完成产品验证，并顺利实现批量出货；
2025 年7 月，兆驰股份BOSA 器件产品接获行业头部客户长期订单，并预计公司2025 年全年BOSA 器件出货量将提升至1 亿颗。这意味着兆驰股份BOSA 器件业务首战告捷，第一年市占率将达到40%。
以上成果充分彰显了兆驰股份高效的执行力，而今年不到半年，即斩获关键客户认可，并实现800G 高速光模块规模量产，再次在光通领域体现了一体化产业布局的“兆驰速度”，为未来公司持续巩固和扩大光通信市场份额奠定了坚实的预期基础。
3）全产业链布局，以及未来的光芯片自主化供应是兆驰未来更值得期待的大看点。
依据公司公众号信息，兆驰子公司兆驰集成在2025 年下半已启动2.5G DFB 激光器芯片流片工作。流片环节在公司自有产线完成，当年内即实现量产，目标锁定电信、光猫等存量市场50%份额。
在2.5G 跑通工艺平台的同时，兆驰集成也同步启动对10G、25G DFB 激光器芯片的外延生长工作。就目标规划而言，兆驰集成计划于2026 年推出50G DFB、100G VCSEL 芯片，重点瞄准无源光网络（PON）及数据中心短距光互连模块市场，以满足高密度、低时延的数据传输需求。
很显然，兆驰对于光芯片一体化的研发和目标不会仅仅满足于接入网，先在25GDFB 规格以下实现模组-芯片一体化，站稳脚跟后，继续进阶可应用于高速光模块的CW DFB 以及EML 系列才是接下来几年更重要的目标。在关键客户的认可与扶持下，兆驰一体化布局的优势会伴随规模的提升逐渐明晰，向行业头部竞对靠拢指日可待。
检验与催化
检验指标：2026 年Q4，2027 年Q1 至Q2 公司800G 光模块的单月出货量水平；公司2026 年全年高速光模块最终的销售额数据量； 2026-2027 年，公司在已实现开拓的光通信领域，国内的重要客户中，公司的市占份额的提升；公司后续自产自研的光芯片一体化导通渗透率与规模起量速度。
催化剂：公司下半年传统业务业绩恢复成长；LED 行业涨价潮在2026 年继续持续；国内重要通信下游客户导入进展超预期。
研究价值
与前不同的认知：完成了关键客户的导入，高速光模块量产启动后，公司终于在AI 服务器应用高速模块领域打开了新的预期 — 兆驰能够得到关键大客户的认可与验证，实现高速光模块的量产。这一推进推翻了之前很多对兆驰秉承有色眼镜的负向观点，而且仅仅半年的兑现速度更是一个令大家积极看好后续发展的重要要素。未来如果公司能够在 400G/800G 甚至 1.6T 高速光模块领域持续加码的话，在几年之后，为国内以及全球的数据中心、AI 算力等场景提供高可靠性的光传输解决方案也是有可能的。而公司前十五年完成的电视ODM 以及LED产业的双重产业一体化闭环，则为这种未来在光通信领域同样闭环预期的兑现埋下了信任的种子：公司不会轻易进入一个陌生领域，一旦做好准备了投入进入，其后续执行力与落地能力值得期待!
盈利预测与估值
预计2026-2028 年营业收入分别为204.31 亿，241.12 亿，311.16 亿，同比增长14.73%、18.02%和29.05%，对应归母净利润分别为13.62 亿、25.42 亿、33.23亿元，我们看好公司传统业务在下半年LED 涨价的背景下逐渐复苏，高速光模块业务Q4 开始逐渐起量，明年有望延续这一发展趋势，维持公司“买入”评级。
风险提示
全球贸易争端加剧；公司光通信研发与客户导入进展不及预期风险；公司一体化完成度不及预期风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

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炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

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科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

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