【市场热点】 九号公司(689009)买入：新的五年计划描绘长期发展前

【市场热点】 九号公司(689009)买入：新的五年计划描绘长期发展前景

公司公布2030 年远期规划，目标收入达到640 亿元

【震撼发布】

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
四大业务单元或将驱动公司实现全球化扩张
维持买入评级，将目标价由65.00 元下调至63.00 元我们参加了公司于2026 年6 月25 日举办的年度投资者日活动，以下为活动纪要。
五年计划目标远大。公司公布2030 年远期规划，目标收入达到640 亿元、目标净利润率为15%（2025 年分别为213 亿元和8.3%），隐含2025-2030 年收入、净利润年复合增速分别为25%、40%，显示出公司对自身业务成长性和进一步提升盈利能力的乐观态度。公司计划通过全球化扩张及提升市占率的方式，不断扩大业务规模，公司对各项业务2030 年收入规划如下（括号内为5 年年复合增速）：电动两轮车331 亿元（23%）、滑板车90 亿元（23%）、割草机器人75 亿元（30%）、Ebike56 亿元（95%）、全地形车48 亿元（33%）、商用共享40 亿元（17%）。受制于海外关税政策变化、电动两轮车新国标切换等外部因素影响，我们认为公司上一个五年计划（即2027 年收入达到400 亿元）的实现难度较大。但我们从中看到公司对各项业务均做出了路线规划，这为公司过去数年的业务成长构筑了发展蓝图，因此我们认为公司新的五年计划也将指引其继续实现业绩的高速成长。公司当前股价对应约15 倍的2026 年预测市盈率，市场仍在等待国内两轮车需求拐点的到来，而我们认为第三季度公司收入增速、盈利能力将进一步环比提升，市场信心有望重建。
盈利预测调整。公司重申2026 年550 万台两轮车销量指引不变，公司第二季度新车发布和发货节奏较慢，但我们预计新车销售将主要在第三季度计入收入，我们未调整收入预测。第二季度公司通过终端折扣促进销量，在原材料涨价背景下，我们预计第二季度单车利润同比压力仍存。公司计划自第三季度开始将单车售价提升约100 元，若提价成功传导，叠加新国标豪华车型的集中发货，我们预计公司单车利润或在第三季度迎来显著提升。最后，由于第二季度外汇压力（欧元兑人民币汇率自第二季度以来下跌约2%），我们对公司今年利润表现暂持更加审慎的态度。综合来看，我们将2026、2027 和2028 年归母净利润预测分别下调约8%、2%和2%。
业务架构重建。公司自2020 年上市以来，实现了从ODM 到OBM 的商业模式跃迁，业务种类也从电动滑板车/平衡车不断扩张至电动两轮车、割草机器人、全地形车等，展示出公司成为短交通和机器人业务平台型公司的潜力。公司目前拥有两轮车、未岚大陆（割草机）、全地形车、短交通四大独立事业群，自建了常州、珠海生产基地并开发了东南亚代工产能，并在多个国家设立了全功能本土子公司，这为公司各项业务的全球化发展提供了强大支持。
维持买入评级不变。我们沿用DCF 模型进行估值，并维持模型假设不变。基于更新后的盈利预测，我们将目标价由65.00 元下调至63.00 元，隐含约67%的上行空间，故我们维持买入评级
盈利预测调整
公司重申2026 年550 万台两轮车销量指引不变，公司第二季度新车发布和发货节奏较慢，但我们预计新车销售将主要在第三季度计入收入，我们未调整收入预测。第二季度公司通过终端折扣促进销量，在原材料涨价背景下，我们预计第二季度单车利润同比压力仍存。公司计划自第三季度开始将单车售价提升约100 元，若提价成功传导，叠加新国标豪华车型的集中发货，我们预计公司单车利润或在第三季度迎来显著提升。最后，由于第二季度外汇压力（欧元兑人民币汇率自第二季度以来下跌约2%），我们对公司今年利润表现暂持更加审慎的态度。综合来看，我们将2026、2027 和2028 年归母净利润预测分别下调约8%、2%和2%。
估值与风险

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
我们沿用DCF 模型进行估值，并维持模型假设不变（包括2.0%永续增长率、9.5%加权平均资本成本）。基于更新后的盈利预测，我们将目标价由65.00 元下调至63.00 元，隐含约67%的上行空间，故我们维持买入评级。
潜在股价催化剂
公司公告电动两轮车实现里程碑销量。公司两轮电动车产品面向中高端客户，行业标准趋严将推动产品升级，从而利好公司发展。两轮电动车产品销量不断达到新的里程碑，我们认为更多相关公告有助于增强市场信心。
新产品上市。公司已在海外市场推出全地形车和智能割草机器人新品。我们预计公司将在2026 年7 月起陆续发货豪华款新国标电动两轮车产品，给公司带来更多收入增量。
纳入互联互通机制。作为首家以中国存托凭证形式在A 股市场上市的公司，九号尚未被纳入互联互通机制。然而，自2014 年该机制推出以来，其纳入标准已经历多次修订。我们认为若公司未来被纳入互联互通机制，其有望获得更多投资者关注。
主要下行风险
国内电动两轮车标准存在不确定性。新两轮电动车行业国家标准已于2025 年底开始执行，未来行业标准的任何意外变化可能对公司业务造成负面影响。
海外需求不及预期。若海外市场对滑板车、全地形车或智能割草机器人的需求低于预期，公司收入增长前景或将受到影响。
成本高于预期。碳酸锂或铝等主要原材料价格上涨将影响公司盈利能力。
竞争激烈程度超出预期。短途交通行业竞争激烈，公司是众多细分领域中的新进入者。若行业竞争更加激烈（如价格竞争显著），公司业务前景可能受到负面影响。
贸易环境恶化。贸易壁垒负面变化（如加征关税或税收）可能会影响公司海外市场销售。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

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炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"