【潜力股分析】 纺织服装行业周报：耐克公布FY2026年度业绩 预计

【潜力股分析】 纺织服装行业周报：耐克公布FY2026年度业绩 预计FY20...

本周观察：耐克公布FY2026 年度业绩

【震撼发布】

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耐克公布FY2026 年度业绩（截至2026/5/31 日止前十二个月）。FY2026Q4，公司实现营收109.72 亿美元，同比下降1%，实现净利润10.69 亿美元，同比增长407%。
FY2026，公司实现营收463.98 亿美元，同比持平，实现净利润31.08 亿美元，同比下降3%。
分品牌看，FY2026Q4，耐克品牌、匡威品牌分别实现营收107.24、2.44 亿美元，同比增长0%、-32%；FY2026，耐克品牌、匡威品牌分别实现营收452.22、11.74 亿美元，同比增长1%、-31%。
耐克品牌分区域看，FY2026Q4，北美、EMEA、大中华区、APLA 区域分别实现营收48.32、29.75、12.97、15.96 亿美元，同比增长3%、-1%、-12%、1%；FY2026，上述区域分别实现营收205.11、125.72、58.47、62.43 亿美元，同比增长5%、3%、-11%、0%。
耐克品牌分产品看，FY2026Q4，鞋履、服装、配饰分别实现营收71.03、30.46、5.51亿美元，同比增长-1%、1%、-3%；FY2026，鞋履、服装、配饰分别实现营收295.25、134.49、21.99 亿美元，同比增长0%、4%、0%。
盈利能力方面，FY2026Q4，公司毛利率49.2%，同比提升8.9pct，其中9.0pct 来自于关税返还；FY2026，公司毛利率34.7%，同比持平。FY2026Q4，SG&A 占收入比重为37.2%，同比下滑0.2pct；FY2026，SG&A 占收入比重为34.7%，同比持平。存货方面，截至FY2026 末，公司存货75.01 亿美元，同比持平。
展望FY2027，公司预计FY2027Q1 营收同比下降低至中单位数，预计FY2027Q2 营收降幅环比扩大（主因上年同期EMEA 区域数字促销活动较多，以及北美批发发货的时间安排使得基数较高），预计FY2027Q1 毛利率开始小幅提升。
行业动态：
1) 尘埃落定，lululemon 管理层提名的三位董事候选人正式获批。6 月25 日的年度股东大会上，加拿大运动休闲服饰制造商lululemon Athletica（露露乐蒙）股东已投票通过三名由管理层支持的董事人选，他们是：Chip Bergh，Levi Strauss 前首席执行官Esi Eggleston Bracey，联合利华集团前高管Teri List，lululemon 审计委员会主席在此之前，品牌创始人Chip Wilson 提名的两位候选人Marc Maurer 与LauraGentile 已获委任为独立董事。至此，lululemon 董事会总席位扩充至11 席。这场投票彻底化解了lululemon 公司与Chip Wilson 旷日持久的代理权纠纷，也为即将到任的首席执行官Heidi O’Neill 扫清障碍，让她能专心于重振品牌。受此消息提振，截至6 月26 日收盘，lululemon 股价较上一交易日上涨4.92%至117.57 美元，最新市值为133.5 亿美元，过去12 个月股价累计下滑49.23%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
2) 永辉柳州首店4 天销售额674 万，定制及自有品牌占比首破40%。端午消费市场火热，永辉超市交出亮眼成绩单。永辉柳州首店于6 月18 日开业，前四天该店累计销售额突破674 万元，其中永辉定制及自有品牌“品质永辉”产品销售占比首次超过40%，创下历史新高；门店累计客流超7 万人次，展现出强劲的实体消费活力。随着重庆、柳州等调改店相继火爆开业，永辉全国门店已进入调改第二阶段的核心推进期。本阶段重点围绕“十大健康场景”重塑商品结构，致力于为消费者提供更清晰、更安心的健康选择。接下来，呼和浩特、广州等城市新店将陆续亮相，进一步夯实品质零售的转型升级之路。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

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投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
3) 扩大消费“十五五”规划，将于近期发布。中国证券报记者获悉，扩大消费“十五五”规划将于近期发布。苏商银行特约研究员付一夫在接受中国证券报记者采访时表示，过往历次五年规划中，消费相关部署均依附于总体规划或扩大内需纲要，属于配套性、阶段性安排。将要推出的扩大消费“十五五”规划，是我国首份专门针对扩大消费制定的国家级五年专项规划，标志着国内消费发展顶层设计实现突破性升级。付一夫说，此次推出扩大消费专项规划，有望从短期稳增长、中期扩内需、长期畅循环三个维度，为国民经济平稳健康发展提供关键性支撑。未来五年，国内消费市场将迎来全方位、结构性变革，为我国建设消费强国、夯实经济内生动力筑牢坚实根基。在今年4 月国新办举行的新闻发布会上，国家发展改革委表示，目前我国超大规模市场优势还没有充分发挥出来，扩大消费特别是服务消费潜力巨大。
将深入实施提振消费专项行动，制定实施扩大消费“十五五”规划，使居民有稳定收入能消费、没有后顾之忧敢消费、消费环境优获得感强愿消费，更好发挥消费对经济发展的基础性作用。
行情回顾（2026.06.29-2026.07.03）
本周，SW 纺织服饰板块上涨5.69%，SW 轻工制造板块上涨2.71%，沪深300 下跌0.54%，纺织服饰板块纺服跑赢大盘6.22pct，轻工制造板块轻工跑赢大盘3.25pct。SW纺织服饰各子板块中，SW 纺织制造上涨3.64%，SW 服装家纺上涨5.84%，SW 饰品上涨8.94%。SW 轻工制造各子板块中，SW 造纸上涨5.32%，SW 文娱用品上涨4.05%，SW 家居用品上涨4.21%，SW 包装印刷下跌0.81%。截至7 月3 日，SW 纺织制造的PE-TTM（剔除负值）为19.13 倍，为近三年的43.14%分位；SW 服装家纺的PE-TTM（剔除负值）为21.63 倍，为近三年的97.39%分位；SW 饰品的PE-TTM（剔除负值）为17.31 倍，为近三年的35.29%分位；SW 家居用品的PE-TTM（剔除负值）为19.86倍，为近三年的55.56%分位。
投资建议：
品牌服饰板块：2026 年1-5 月，纺织服装社零同比增长7.2%，预计线上线下渠道增速接近，纺织服装终端消费良好增长。本周，资金避险需求上升，推动低估值、防御属性较高的纺织服饰板块走强，临近中报季，我们建议关注经营稳健的品牌服饰公司：（一）经营表现稳健的品牌服饰及家纺公司歌力思、江南布衣、罗莱生活、森马服饰。（二）2026 年为体育赛事大年，运动服饰公司自身在渠道结构优化、产品持续升级方面积极作为。建议关注运动服饰公司安踏体育、361 度、李宁、波司登。（三）情绪消费标的锦泓集团，公司今年IP 授权业务与元先品牌营收规模预计延续快速增长，同时财务费用压力大幅减轻，贡献业绩弹性。
纺织制造板块：（一）建议继续积极关注高业绩确定性且高股息率的百隆东方、新澳股份。百隆东方4-5 月出货延续高增，均价有望同比持平，预计Q2 营收增速环比进一步加速。坯纱由于产能紧张，预计5 月接单增速有所回落，但色纺纱4-5 月接单延续快速增长，公司原材料库存储备充足，受益于年初提价，Q2 毛利率预计进一步上行，业绩确定性强。新澳股份4-5 月羊毛纱线接单及出货预计均实现双位数增长，2 季度毛利率在上年同期高基数背景下有望稳中有升；预计羊绒纱线出货同比实现双位数以上增长。公司低价库存储备领先友商。（二）从纺织制造台企5 月营收增速看，由于上年同期开始进入低基数阶段，5 月营收表现普遍环比改善。本周，耐克公布FY2026 年度业绩，FY2026，公司实现营收463.98 亿美元，同比持平，实现净利润31.08 亿美元，同比下降3%，其中，大中华区经营仍处于承压状态。耐克预计FY2027Q1 营收同比下降低至中单位数，但毛利率预计开始改善。我们预计2 季度中游纺织制造企业营收降幅有所改善，毛利率拐点有待观察，进入下半年业绩低基数阶段，建议关注估值处于低位、中长期竞争优势不改的中游纺织制造龙头裕元集团、申洲国际、华利集团、伟星股份。
黄金珠宝板块：2026 年1-5 月，金银珠宝社零同比增长2.8%，2026 年5 月单月降幅环比收窄，金价高位波动背景下，消费者观望情绪较为浓烈，预计克重类黄金产品表现好于一口价黄金产品。本周，金价底部反弹，带动黄金珠宝板块上涨，建议关注产品力领先、终端销售表现较好、估值低位的老铺黄金、潮宏基、周大生。
零售板块：（一）建议关注名创优品，2026Q1，在同店销售增长、乐园系新店型带动下，公司营收增速超出此前指引。2026 年下半年，公司将持续深化全球化及IP 战略，通过不断优化产品组合、升级扩张门店网络，以及借助多维度的IP 矩阵推动高质量增长。展望2026 年全年，公司预计营收同比增长高双位数，净开门店450-500 家，名创国内、北美同店销售均增长低单位数。（二）建议关注永辉超市。截至2026Q1 末，公司完成了327家门店的调改优化，淘汰关闭了626 家尾部店，门店整体质量及经营效率明显提升。同时供应链改革初见成效，随着商品力的提升以及自有品牌销售占比逐步增加，公司毛利率同环比均实现提升，业绩扭亏为盈。公司存量门店调改逐步进入尾声，自有品牌持续发力，营收规模有望重回增长通道，且盈利能力有望持续修复。
风险提示：
关税风险；国内消费信心恢复不及预期；地产销售不达预期；原材料价格波动；汇率大幅波动。

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委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

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每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

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科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"