【行业洞察】 农林牧渔行业周报：猪价 从反弹走向反转 生猪：从

【行业洞察】 农林牧渔行业周报：猪价 从反弹走向反转

生猪：从反弹到反转。截止7 月3 日，全国三元生猪均价为10.46 元/kg，周环比上涨10.69%；规模场7 公斤仔猪均价177 元/头，周环比上涨12.74%。近期肥标价差走扩，二育情绪升温带动价格走强。区域结构方面，北方出栏相对积极压制价格表现，南方消费支撑下猪价相对偏强，随着南北价差拉大至1 元/kg，北猪南调现象增加，猪价涨势有望持续。结合产能周期指标，新生仔猪量从年初以来已呈现明显的下滑趋势，对应26Q3 开始猪价将开启趋势上行，另外，考虑到26H1 行业深亏背景下母猪产能出清、生产情绪低迷，后续仔猪减量的趋势有望延续。基于此，我们认为，4 月底以来的猪价阶段性反弹正逐步走向持续性更强的反转行情。

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5 月生猪供应压力缓解，价格企稳回升。（1）肥猪宰量稳定，供应压力缓解：5 月生猪出栏屠宰量3912 万头，环比+0.3%，同比+17.3%，屠宰量环比偏稳，供应压力峰值已过。（2）价格：肥猪、仔猪价格偏稳。5 月商品猪出栏均价降至9.8 元/公斤，环比+2.3%，同比-34.3%。仔猪销售均价为23.35 元/公斤，环比-0.6%，同比-40.3%。（3）进口量下滑明显：5 月进口猪肉6.65 万吨，环比-5.7%，同比-29%，1-5 月猪肉合计进口量31.49 万吨，同比-29.9%。
天然橡胶：弱预期影响下胶价短期调整。天然橡胶价格上涨。截至7 月3 日，国内天然橡胶活跃合约价格为16710 元/吨，周环比上涨0.57%。库存方面，截至6 月28 日，青岛地区橡胶库存合计69.06 万吨，周环比+0.72 万吨，其中一般贸易库存60.38 万吨，周环比+0.94 万吨，保税区库存8.68 万吨，周环比-0.22 万吨。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
经历上周调整后，本周胶价震荡企稳，杯胶原料价格维持67 泰铢/公斤以上，短期成本支撑逻辑仍存，前期多重悲观预期共振导致的超跌有望逐步修复。周五台风“美莎克”过境海南带动减产预期交易，但考虑到此次台风仅为热带风暴级，预计实际影响相对有限。近期回调后，橡胶中长线的布局机会出现。目前RU 和NR 并未按照当前的杯胶原料价格定价，而是包含了后续杯胶价格季节性回落到60 泰铢/公斤左右的预期，因此，若后续原料跌价符合预期，则盘面与现货进一步下行空间相对有限。除此之外，强厄尔尼诺将在26Q4 开始逐步产生现实影响，26 年底至27 年底的胶价上行确定性依然极高，本轮回调后，中长线的布局机会开始显现。

【真实见证 ? 财富传奇】

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张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

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王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
投资建议与投资标的
投资建议：（1）看好生猪养殖板块，市场深亏4 个月以上，去产能情况愈发明朗，叠加政策端持续强化对行业产能的限制，中长期价格景气持续性可观，猪企业绩上行可期。三季度开始，猪价超预期上涨有望带动板块开启上行，相关标的：牧原股份(002714，买入)、温氏股份(300498，买入)、神农集团(605296，未评级)等。（2）后周期板块，行业结构性成长趋势持续，猪价回暖后养殖产业链利润有望逐步向下游传导，驱动动保板块上行，相关标的：海大集团(002311，买入)、瑞普生物(300119，未评级)等。（3）种植链，大宗商品涨价已传导至农业，从品种基本面来看，当前粮价上行趋势已确立，种植&种业基本面向好，大种植投资机会凸显。厄尔尼诺强度预期提升后，天然橡胶、白糖、棕榈油等热带经济作物价格上行空间有望打开，相关标的：苏垦农发(601952，未评级)、北大荒(600598，未评级)、海南橡胶(601118，买入)、隆平高科(000998，买入)、中粮糖业(600737，买入)等。（4）宠物板块，宠食行业正处于增量、提价逻辑持续落地的阶段，海外市场增量不断，国产品牌认可度持续提升，龙头企业成长持续兑现，相关标的：乖宝宠物(301498，未评级)、中宠股份(002891，未评级)、佩蒂股份(300673，未评级)等。
风险提示
畜禽价格不及预期；畜禽疫病大规模爆发；原材料价格大幅波动。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

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每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"