【价值挖掘】 能源化工行业2026年中期策略报告：供需格局重构 布

【价值挖掘】 能源化工行业2026年中期策略报告：供需格局重构 布局窗口新启

原油：26H1油价主要围绕美伊冲突进行交易，美伊冲突导致短期全球原油供应过剩格局被扭转，EIA预期2026年全球石油供需缺口或在387万桶/日，中东海湾国家受损约1000万桶/日的原油产量、占全球原油消费量约10%，霍尔木兹海峡（承载全球25%的海上石油贸易）经历首次真正意义上的封锁，布油价最高涨至120美元/桶以上。展望2026年下半年，虽然美伊冲突逐渐平息，短期油价快速回落至80美元/桶以下。但一方面考虑到北半球出行高峰期到来，汽油和航煤需求增加；另一方面，随着油价回落，被压制的炼油需求将逐渐恢复，各国此前释放的石油储备也需补充，叠加中东海湾国家部分油田复产和霍尔木兹海峡通行量恢复需一定时间，综上，我们预期26H2布油价格或在70-80美元/桶左右震荡。

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天然气：26H1欧亚天然气价格受地缘冲突刺激，呈大幅上涨走势，霍尔木兹海峡LNG运输被停止，全球约20%的海上LNG贸易受重大影响，卡塔尔、阿联酋等主要天然气生产国产量和出口量大幅下降。展望2026年下半年：短期随因美伊冲突缓和、和平协议拟签署，欧亚气价大幅回落，但我们认为即使中东冲突平息后霍尔木兹海峡逐渐开放，但卡塔尔、阿联酋等地天然气设备短期难快速修复，停产气田恢复也需较长时间，LNG供应已由宽松转为紧张的事实将导致欧亚LNG价格下半年难大幅回调至冲突前水平；同时，欧洲天然气库存处于历史低位，补库需求较大，供应弹性较低，难以及时应对冬季可能发生的极端天气，因此我们预期26H2欧亚气价或仍将处于13美元/百万英热以上的偏高位。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
石化化工：美伊冲突爆发前，化工品集体涨价行情在2025年11月-12月中旬左右已经开启，主要由供给端联合减产的反内卷措施催化，化工企业盈利持续承压的问题也逐渐好转。美伊冲突爆发后，3-4月除煤化工外，部分油头和气头化工品反而因高油价亏损幅度再次走扩，5-6月油价震荡回落，部分化工品盈利回正。而供应集中且收紧、需求刚性or有增量空间、基本面向好的品种利润表现始终出色，例如苯乙烯、PET瓶片、MDI/TDI、有机硅、制冷剂等。我们认为随着美伊谈判推进、冲突逐渐平息，原油供应和价格恢复正常，化工品经过本轮供给端的去化，景气周期渐启的逻辑加强，利润有望重新走扩。建议重点关注方向：1、积极响应反内卷-联合减产、扩能周期结束、利润好转的聚酯化纤链PXPTA-PET瓶片-涤纶，以及需求增速强劲的氨纶、芳纶；2、海外产能受损、国内龙头地位突出的聚氨酯产品-MDI和TDI；3、供给确定性收紧、需求有催化的制冷剂；4、原料硫磺成本支撑强劲、供给锁定+需求刚性的草甘膦；5、联合减产+涨价有效实施，新兴产业发展带来增量需求空间，基本面逐步改善的有机硅。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
煤炭：美伊冲突爆发后，油气价格高涨带动煤价上行，加上国内火电需求增长强劲、印尼煤产量和出口预期缩减，基本面较好情况下煤价重启涨势。展望2026年下半年：供应趋紧、需求增长有望支撑煤价中枢偏高位运行。需求端，动煤-火电发电同比转正且增长强劲，驱动电力耗煤需求增加，同时煤化工成本优势扩大，化工耗煤有望保持高增势；炼焦煤-制造业已成为支撑焦钢消费增长的主力，26H2需求或维持稳中小增态势；供给端，全国煤矿安全监管升级，超产煤矿约束加严，山西高瓦斯焦煤矿可能迎来新一轮审查，国内煤炭供给或收紧；印尼煤出口政策转向国有化，进口印尼煤量或继续下降。
投资建议：油气行业建议关注增储上产目标明确、海外市场开拓潜力较大的资源型企业：中国海油、中曼石油；石化化工行业有望受益于美伊冲突平息后高油价成本回落，利润重新走扩，建议关注供应集中且收紧、产能锁定、需求有增量空间、基本面向好的领域相关标的：荣盛石化、恒力石化、新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、泰和新材、巨化股份、三美股份、兴发集团、新安股份、东岳硅材、万华化学等；煤炭行业建议关注业绩回暖、量价表现相对优异的昊华能源，估值相对低、煤化工业务有望带来增量收益的中煤能源、新集能源，煤价上行期间盈利弹性较大的兖矿能源、潞安环能等。
风险提示：1）宏观经济走弱导致需求不振的风险：若欧美经济走弱，中国等新兴经济体消费难以回暖、地产政策落实不及预期，则可能导致传统能源需求不振，基本面持续趋弱导致价格存在超预期下跌的风险。2）供应过剩的风险。3）地缘局势的不确定性。4）新能源加速迭代的风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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