【潜力股分析】 2026陆家嘴论坛深度解析：资本市场再推多项措施

【潜力股分析】 2026陆家嘴论坛深度解析：资本市场再推多项措施 促进市场高质量发展

事件：

【震撼发布】

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2026 陆家嘴论坛将于6 月17 日至18 日举行，本届论坛主题为“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”。多项重磅政策推出。
点评：
1、央行六项改革政策推出，提速金融结构转型与市场现代化央行行长在2026陆家嘴论坛发表《中国金融结构的变迁和金融市场现代化》主题演讲，公布六项金融改革政策，复盘融资结构历史性转变，明确“十五五”现代化金融市场建设路径，释放资本市场、货币政策、金融对外开放多重信号。具体看：
六项政策举措即将出台，稳流动性、扩开放、防风险多维托底。一是优化利率走廊，将短端利率区间收窄至50BP，新增隔夜逆回购，推进货币政策价格型转型，平抑资金波动；二是创设境外央行回购工具，便利海外机构增配人民币债券；三是在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点，进一步推动离岸人民币外汇交易市场发展；四是研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具，强调“特定情景”意味着该机制不是对非银金融机构的常态化流动性供给，“防范金融市场道德风险”意味着非银机构与央行操作必须满足宏观审慎要求，还要提供高等级抵押品；五是会同上海市政府和有关部门出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》；六是银行间市场数据报告库正式挂牌，强化穿透式监管。一揽子工具兼顾常态化调控与极端风险兜底，稳定股债市场预期。
融资结构迎来拐点，金融发展重心由总量转向结构。央行指出，“近年来，以银行贷款为主体的间接融资占比持续下降，包括债券、股票在内的直接融资占比稳步上升，金融结构正在发生深刻的变化”。从增量看，过去新增间接融资占比长期在80%以上。2025年的社会融资规模增量中，贷款占比45%；债券和股票融资合计占比47%，首次超过贷款。从存量看，上世纪90年代，间接融资在社会融资规模存量中的占比接近100%；2025年末，间接融资占比降至2/3左右，直接融资占比上升到1/3左右。央行强调，“金融对经济的服务更多体现在结构优化上，而不是宏观金融总量的持续扩张上，贷款‘降速提质’或将成为宏观经济运行新常态”。资金投向持续优化，地产、基建新增贷款占比降至10%，金融“五篇大文章”贷款升至70%以上，金融供给适配产业转型。同时央行明确“推动中长期资金加大对股市、债市的投资力度”，为市场引入稳定压舱资金。
划定现代化金融市场五大方向。央行提出，建设规范、开放、有活力、有韧性的现代化金融市场是“十五五”的重要任务，聚焦五大方向：多层次市场扩容、深化市场化定价、健全法治生态、　　完善宏观审慎监管、稳步制度型开放。顶层框架兼顾发展与风控，在做大直接融资同时筑牢风险底线，中长期利好资本市场规范化发展。
总的来看，我国金融结构正迎来间接融资向直接融资切换的关键转型窗口，央行通过优化利率调控工具、补齐非银流动性保障、拓宽人民币跨境投融资渠道等一揽子举措，锚定市场化、法治化、国际化的现代化金融市场建设目标。政策一边持续引导中长期内外资金增配资本市场，夯实市场长期资金底座，一边完善宏观审慎监管框架守住风险底线，兼顾发展与安全。从中长期看，央行将持续改善股债市场资金供给与运行稳定性，推动金融资源更好适配科创、绿色等实体经济重点领域，为经济高质量发展提供适配的现代金融支撑。
2、投融资改革全面升级，多重政策护航新质生产力证监会主席在2026陆家嘴论坛发表《进一步健全投融资相协调的资本市场功能 更好服务新质生产力和经济高质量发展》主题演讲。具体看：
科创投融资制度全面松绑，科技成长赛道获得持续增量资金支撑。本次讲话核心增量政策集中在科创资本化渠道拓宽，也是算力、光通信、CCL等AI硬件板块短期催化因素之一。一是科创板第五套标准明确扩容至AI大模型，同时覆盖量子、具身智能等前沿硬科技，彻底解决未盈利AI龙头回A融资痛点，上游算力租赁、高速光互连、高端基材产业链将持续承接产业资本开支增量；叠加并购重组快速审核、储架发行机制落地、港股优质科创企业回A通道打通，形成“IPO+再融资+产业并购”三维融资支持体系，持续推高市场整体“含科量”。二是中长期资金入市底盘持续夯实，两年社保、保险、年金净买入A股达1.3万亿元，配套长周期考核、险资权益投资试点，持续为科技成长提供稳定增量资金。同时监管明确区分硬科技成长与纯题材炒作，严查蹭AI热点、操纵股价行为，资金将持续向具备产能、订单落地的主板算力、周期材料龙头集中，小票估值分化会进一步加剧。投资端工具同步革新，即将落地场内主动ETF、商业不动产REITs，丰富机构与居民配置载体，场内资金流动性、调仓灵活度显著提升。
稳市机制与资本市场双向开放落地，强化A股抵御海外扰动的独立行情韧性。对内层面，监管再次明确汇金类平准基金、结构性货币政策工具常态化稳市框架，叠加上市公司分红回购约束、减持与股价分红挂钩机制，A股抗外部冲击能力持续增强。对外开放维度推出多项突破性工具创新，人民币外汇期货试点、QFII参与国债期货、外资独资证券基金机构放开，补齐外资对冲汇率、利率风险的工具短板，解决此前海外长线资金配置A股的核心顾虑，有望带来持续性北向增量。
区域落地层面划定上海、深圳、苏州等科技金融试点区域，配套LNG、电力战略期货品种上市，高端制造、AI算力产业链金融配套持续完善。整体政策组合形成“融资端扶持科创、资金端引入长短增量、风险端筑牢稳市底线、开放端吸引全球资本”完整闭环，在全球资产再平衡周期下，A股算力、高端电子材料等新质生产力赛道兼具成长确定性与政策安全垫，具备中长期估值抬升逻辑。
3、践行全球治理倡议，深化国际监管合作
国家金融监管总局局长在2026陆家嘴论坛发表《践行全球治理倡议 深化国际监管合作》主题演讲。具体看：
全球治理维度，中国方案正从理念走向实践。国家金融监督管理总局强调，“适应全球经济格局变化，需要更加包容平等的金融治理机制”“维护全球金融运行秩序，需要更加等效适配的规则体系”和“妥善应对全球性风险挑战，需要更加务实高效的金融监管协作”。随着中国深度参与多个国际金融组织工作，在全球金融治理中发挥着日益重要的建设性作用，这将为国际化创造更有利的规则环境。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

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投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
国内监管层面，扛牢监管主责，聚力攻坚防范化解风险。国家金融监督管理总局强调，落实“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”基本方针，坚决守住不发生系统性金融风险底线。
在“降存量、控增量”上下功夫。有力有序处置中小金融机构风险，支持配合化解房地产、地方政府债务风险。预示中小金融机构风险处置、房地产和地方债务化解仍为监管主线。
实体经济服务方面，“五篇大文章”的政策落点更加清晰。国家金融监督管理总局强调，着力促进新质生产力发展。持续完善全周期科技金融服务体系，强化融资支持和保险保障，推动金融资源更好向新兴产业和未来产业集聚。高效支持扩内需战略。指导金融机构深入参与财政金融协同促内需工作，助力实施提振消费专项行动和服务业扩能提质行动，强化“十五五”规划重大工程金融服务。加强薄弱环节金融保障。推动小微企业贷款实现质的有效提升和量的合理增长，针对“两司两员”等新就业群体开发专属普惠产品，助力稳企业、稳就业。新质生产力、重大工程、民生保障三大领域将成为金融资源集聚的主战场。
展望后市，随着监管政策配套落地与上海试点深入推进，我国金融体系有望实现安全与发展并重、对内服务与对外合作协同提升，在全球金融治理中持续贡献中国方案。
4、以更实举措推进跨境投融资便利化
国家外汇管理局局长在2026陆家嘴论坛发表《全球资本流动新格局与中国高水平开放》主题演讲。具体看：
国家外汇管理局表示，当前全球资本流动呈现“波动性上升、结构分化加深、整体韧性较强”三大特征。全球金融条件快速变化，国际金融市场波动增加，资本流动顺周期波动加大。金融结构变化也强化了这种波动性，跨境资金更多通过债券、股票、基金等渠道配置，相较于直接投资、银行信贷等传统渠道，风险和预期变化在不同市场、不同经济体之间传导加快。新一轮科技革命和产业变革加速突破，全球资金进一步向人工智能、半导体、生物制造、能源转型等未来产业集聚。部分传统行业、低增长板块和高估值资产面临重新定价压力。不同国家、行业和资产之间分化加大。向前看，新技术加快向生产率提升、商业模式创新和产业应用转化，加之创新成果对经济增长和收入分配的长期影响，将深刻影响全球资本配置方向。尽管面临多重挑战，全球开放合作的基础依然坚实，各类主体跨境配置资源的内生动力强劲。2025年全球外商直接投资（FDI）达到1.6万亿美元，恢复至2019年水平。跨境证券投资持续活跃，2025年全球各国吸收的跨境证券净投资超过4万亿美元，较上年增长14%，规模为历史最高。
当前中国以自身确定性对冲外部不确定性，双向开放成效显著：2025年，我国实际使用外资超1000亿美元，其中，高技术产业占比约1/3，医疗器械、航空航天业利用外资增速分别达42%和23%。资本市场上，“科技叙事”也愈加清晰。2026年一季度末，境外投资者持有境内股票市值约6000亿美元，其中，持有信息技术行业市值约900亿美元。我国企业和机构对外投资中，投资周期长、经营属性强的直接投资占比较高，2025年达到45%。人民币跨境使用与资本项目开放相互促进。中国资本项下跨境人民币收付占比，已上升至60%左右。
面向“十五五”，中国将坚持市场化、法治化、国际化，围绕“四个深化”，从渠道开放向制度型开放深化、从业务便利向主体便利深化、从外汇管理向本外币协同深化、从汇兑环节向全链条管理服务深化。持续提升资本项目开放水平。
国家外汇管理局表示，将以更实举措推进跨境投融资便利化。一是在去年已出台9条投融资便利化政策基础上，新增推出“一揽子”增量政策，发挥存量和增量政策集成效应。二是全面改革FDI跨境政策，更好服务各国企业来华投资兴业。三是更好支持境内主体全球资源配置。在今年已优化境内企业境外上市、境外放款等制度基础上，积极回应市场需求，进一步简化对外直接投资（ODI）、外债等汇兑管理，优化外汇贷款、跨境股权激励等制度，发放新一批合格境内机构投资者（QDII）投资额度。
总体来看，我们认为，本届陆家嘴论坛恰逢新“国九条”发布两周年，亦处于资本市场高质量发展向深水区推进的关键节点。在这一承前启后的重要时间窗口，“一行一局一会”集体发声，不仅系统厘清了资本市场深化改革的制度供给逻辑，更为股债市场运行、人民币汇率长期走势及金融体系现代化建设指明了清晰方向，释放积极政策信号。
特别是对资本市场而言，央行明确提出“推动中长期资金对股市、债市的投资力度”，以及设立并完善支持资本市场稳定发展的货币政策工具，支持汇金公司发挥“类平准基金”作用，依然凸显央行在流动性以及中长期资金方面给与持续的支持。而证监会主席针对资本市场，更是明确表示要主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，科创板将扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市，将为后续国内AI相关企业融资上市提供制度支持；而提出加快培育壮大耐心资本，进一步丰富投资产品和工具，推出主动ETF，以及后续深化资本市场高水平双向开放，为后续金融市场开放发展以及引入国际投资机构和全球资金带来更多便利。
预计后续政策将陆续落地，对市场带来积极影响，有望进一步提升资本市场在新质生产力、科技创新领域的支持和融合深度，持续增强资本市场制度包容性、适应性。其中，具备核心竞争优势的科技型企业（特别是此次提到的人工智能、量子科技、生物制造、具身智能方向）仍是政策支持方向，另外新型消费和现代服务业也受到一定关注，后续并购重组力度也将进一步加大。
关注后续政策对科技创新的支持力度，以及国内AI重要企业的上市进程，有望成为市场重要关注方向。
风险提示
内需恢复不及预期，消费延续疲弱，从而加大经济稳增长压力；海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势；政策推进及落地不及预期。

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