【投资机会】 交通运输行业伊朗局势下航空复盘：周期插曲 否极泰

【投资机会】 交通运输行业伊朗局势下航空复盘：周期插曲 否极泰来

油价随美伊冲突烈度高位变动

【震撼发布】

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
今年2月底冲突爆发后，3月双方战事全面爆发，布油期货同比+43%、环比+46%；新加坡航煤现货则因恐慌情绪、炼厂产能等影响，急速飙升，同比+130%、环比+120%，升幅约布油期货的3倍，裂解价差达到历史峰值、92美元/桶。
4月双方边打边谈，但谈判并不理想，导致和谈低于市场预期，布油期货继续走高，同比+78%、环比+16%；新加坡航煤现货继续维持高位，同比+147%、环比+1.9%，布油环比升幅高于航煤、裂解价差收窄至80美元/桶。
5月虽冲突有反复、但烈度降温，呈现“以打促谈”趋势，布油期货同比+68%、环比-11%，新加坡航煤同比+94%、环比-24%，或因恐慌情绪缓解、炼厂产能改善等因素、裂解价差大幅回落、收窄至44美元/桶。
5月底以来至目前、双方谈判意愿更强、局势虽然进展有限，但冲突烈度进一步降低。若这一趋势延续，当下航空或迎来底部反转的布局时机。
油价对航司用油成本影响要点及测算
国内航煤以上一个月新加坡航煤价格为采价区间、因此3-5月国际油价反映在4-6月国内航司用油成本上。
尽管国际线随国际油价，但国际线加油量占比低，以2025年国航情况看，实际用油单价（航油成本/用油量）为5592元/吨、2025年平均国内航煤出厂价为5658元/吨，国内出厂价可以近似为航司实际用油成本。
油价高企导致航司削减盈利能力差的航班，2026年4月，国航ATK同比-0.7%、远低于2026Q1水平（6.4%)，一定程度上控制了用油量。而5月至今，航班削减幅度较4月更高，我们预计5、6月ATK同比降幅分别达5%、10%。
据此，我们以国航为例，测算Q2航油成本预计为211亿元，同比增加95亿元。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
航司通过票价、燃油附加传导了部分油价成本，4月以来，机票价格显著上涨，以国航2025Q2营收407亿元，我们测算油价成本的增长需要23%的收入增幅对冲，即每少增1%、税前亏损同比增加4亿元。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
供给变局：航班大缩量
高油价与淡季影响，导致4月以来行业供给明显收缩、且趋势在加剧。总航班量4月、5月、6月ytd(截至6月21日）分别-1.3%、-7.5%、-6.8%；其中国内降幅远远大于国际。国内航班4月、5月、6月ytd分别-1.5%、-8.3%、-7.4%。国际航班量4月、5月、6月ytd分别+0.2%、-3.1%、-3.8%。ASK方面，4月、5月、6月ytd分别3.8%、-4.8%、-4.3%，月度供给大收缩。
1-4月，国内6家上市航司机队负增长
截至4月，6家上市航司机队合计净退出5架、年化增速-0.44%，如果全年维持这一水平，将是中国民航市场化改革以来，首个机队负增长年份。
1-4月，波音、空客交付迟缓
波音、空客仍陷供应链紧张，困境难以有效缓解。1-4月，波音、空客全球合计交付371架，同比+1.4%，月均93架，为2022年以来的低位，即便下半年产能提升、预计全年交付增长仍受限。
风险提示
客流增长不及预期。航空需求受宏观经济、居民消费水平等因素影响，如出行客流增速下行，航司收入端承压。
国际航线恢复不及预期。国际航线受到国际关系等多个非航司决策因素影响，如恢复不及预期，影响航司经营。
油价上涨。航油成本是航司最主要成本项之一，如油价上涨，航司成本上行。
人民币汇率贬值。航空公司具有较高美元负债敞口，如人民币汇率贬值，将削弱航司盈利能力。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"