【行业洞察】 有色金属周报：稀土重构全球格局 看好MLCC、陶瓷基

【行业洞察】 有色金属周报：稀土重构全球格局 看好MLCC、陶瓷基板等上游材料

AI 用高容MLCC 介质粉、高端陶瓷基板材料（氮化铝、氮化硅）、齿科材料氧化锆粉体，都需要添加重稀土，这些材料以前是日本垄断高端市场，由于中日关系持续紧张，26 年1 月以来，我国对日出口重稀土发生断崖式下滑，日本陶瓷产业进入加速消耗库存阶段，中国迎来了全面国产替代的历史机遇。看好陶瓷全产业龙头国瓷材料。我们持续看好产业趋势向上的两条线：稀土与AI 上游材料。1）稀土方面，供给硬约束+海内外需求提振+库存低位，或催化轻稀土涨价行情。随着AI 高容MLCC 需求增长以及中日关系持续紧张，未来重稀土（氧化镝、氧化钇、氧化铽）迎来涨价行情。2）AI 上游材料方面，看好AI 需求增长带来的MLCC、电子布、铜箔、硅微粉和钽电容等上游材料的通胀，重点关注MLCC 介质粉（钛酸钡）、Low CTE 布（T布）、M9 铜箔、钽金属、氧化镝等。中长期来看，我们持续看好稀土钨铜锡金银钼锑锗镓钽铌铀铼锂等金属。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

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贵金属
金银：本周COMEX 金银分别收于4064.5、59.2 美元/盎司,环比分别-1.90%、-10.66%。芝加哥联储主席古尔斯比表示，认为当前通胀远高于目标水平，质疑推动价格上涨的因素是否都只是暂时性的。美国5 月PCE 核心物价指数同比+3.4%，为2023 年10 月以来的最高水平符合预期。最新央行黄金储备调查报告显示，45%的受访央行表示计划在未来12 个月内增加黄金储备，为调查以来最高比例。美联储加息预期有所升温制约贵金属价格表现，但考虑到美元信用担忧仍存，看好金价中长期上涨趋势，关注下周非农等就业数据。白银供需基本面仍然偏紧，价格仍有韧性。
建议关注：赤峰黄金、山金国际、中金黄金、山东黄金、湖南黄金、万国黄金集团等
工业金属：
铜：本周LME 铜收报13322 美元/吨,环比上周-2.41%,沪铜收报101530 元/吨,环比上周-3.28%。据SMM，供给端，临近周末月票需求集中释放及贸易商补库，可流通低价现货偏紧，沪铜贴水重心小幅上移，价格回落激活下游低价补库。铜精矿TC 进一步走低至-124.45 美元/干吨，冶炼厂对这一低价接受度明显下降，TC 下行速度小幅放缓。
硫酸价格上涨和供给压力或将对刚果金等地的铜湿法冶炼产量供给形成扰动。废铜仍然由于票据紧张，原料供应收紧。需求端，本周铜杆、铜线缆企业开工率分别为65.22%、70.38%，分别环比-2.13pct、+1.11pct。库存端，截至6 月25 日，铜社会库存20.60 万吨，本周小幅增加1.17 万吨。LME 铜库存33.65 万吨，环比-4.45%，COMEX 库存60.13 万吨，环比+1.34。铜价在供给端硬约束下有支撑，铜价有　　望维持震荡偏强。
建议关注：洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、江西铜业、铜陵有色、云南铜业等
铝： 本周五LME 收报3198 美元/吨，较上周-4.64%，沪铝收报22945元/吨，较上周-3.96%。宏观层面，本周美联储偏鹰转向推动铝价走弱。基本面，海外新建项目加速投产，国内电解铝产量亦有回升。需求端，铝棒、铝板带、铝箔等需求相对平淡。国内库存方面，截至6月25 日，国内主流消费地电解铝锭库存报120.5 万吨，环比下降5.0万吨，去库节奏维持偏快。短期来看，海外宏观及供应变化使得铝价存在阶段性承压，中长期铝价格变化需持续观察去库持续性。
建议关注：宏桥控股/中国宏桥、中国铝业、创新实业、天山铝业、云铝股份、华通线缆、电投能源、百通能源、焦作万方、神火股份、南山铝业等

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
锡：截至6 月26 日，沪锡主力合约387220 元/吨，环比上周-6.54%。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
本周价格受地缘消息反复及宏观情绪切换主导呈现整理走势，整体波动区间较大。据SMM,锡锭三地社会库存总量持续回落至9860 吨左右，绝对水平处于中低位。中长期来看，AI 及芯片产业相关动态持续引发市场关注，高端电子焊料与先进封装或将继续向上，AI 拉动效应逐渐体现，供需将有所改善，看好中长期锡价持续走高。
建议关注：兴业银锡、锡业股份、华锡有色、新金路等能源金属
镍：本周镍价周度-5.88%至128250 元/吨。基本面看，印尼能源部对2026 年大幅上调镍矿RKAB 配额进行澄清，但供给宽松预期对市场情绪造成影响。整体供应情况仍存在不确定性；下游终端需求疲软，国内社会库存仍处高位。据SMM，六地纯镍库存累计约12.9 万吨，较上周累库约2700 吨。预计短期镍价受成本支撑及高库存压力等因素影响维持震荡。
建议关注：中伟新材、华友钴业、力勤资源、格林美等钴：电钴价格本周价格回调至37.7 万元/吨，钴中间品、硫酸钴价格较为稳定。自5 月起，部分中资矿企陆续增加订船发运量，部分头部矿企自6 月起逐步恢复发运，预计后续钴中间品到港量将逐渐上升，8 月批量集中到港。硫酸钴下游短期内整体备货较为谨慎，等待下游集中补库释放需求。中长期看刚果金配额削减幅度较大，供给紧张格局加剧，看好钴价韧性。
建议关注：华友钴业、力勤资源、洛阳钼业、腾远钴业、寒锐钴业、格林美等
锂：本周碳酸锂期货主力合约145960 元/吨，环比上周-8.99%。供应端，近期津巴布韦锂矿暂无集中到港，但国内锂辉石新增产能爬坡推动供应量小幅增长需求侧，中长期我们仍持续看好全年储能电池需求大增+动力电池稳增。此外，考虑到油价中枢变化有望带动新能源需求上修，利好锂矿产业链。看好26 年碳酸锂中枢价格持续走高。
建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、川能动力、盛新锂能、大中矿业、雅化集团、中矿资源、天华新能、永兴材料等
战略金属
稀土：截止6 月26 日，氧化镨钕现货报价为73.15 万元/吨，环比　　+1.53%。包钢大幅上调二季度稀土精矿价格，叠加下游磁材厂边际补库，氧化镨钕价格开始温和上涨。重稀土价格表现更强，氧化镝现货报价已升至1425 元/公斤，较6 月初1230 元/公斤上涨15.85%；氧化铽现货报价升至6490 元/公斤，较6 月初6025 元/公斤上涨7.72%，重稀土涨价进一步强化稀土价格上行预期。供给端来看，自5 月起废料回收链条税务及票据合规监管趋严，部分灰色再生料供给出清，废料端有效供应收缩，进一步削弱稀土供给弹性，强化价格上行支撑，看好26 年稀土中枢价格上涨。此外，美欧加紧布局本土稀土及永磁产业链，美国重点看重镝、铽等重稀土并推进相关项目投产，但部分海外稀土项目或因当地政局面临延期。长期来看，海外掌握较多的稀土矿山，中国掌握全球先进的稀土回收技术，未来或许稀土回收将会成为新的王牌。
稀土标的关注：华宏科技、包钢股份、北方稀土、中稀有色、中国稀土、盛和资源磁材标的关注：金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、银河磁体等
风险提示：宏观政策扰动，原材料价格扰动，需求不及预期，资金情绪不稳定等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

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吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

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严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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