【市场热点】 固定收益策略报告：当通胀见顶 资金焦虑缓和，调整

【市场热点】 固定收益策略报告：当通胀见顶

资金焦虑缓和，调整压力下降。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
本周市场调整压力下降，核心原因仍在于市场对资金面的担忧缓和。6 月25 日，央行公告称，为更好匹配银行体系短期流动性需求，将在6 月29 日、30 日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种，隔夜逆回购操作采用固定利率、数量招标。尽管操作利率尚未公布，但在跨半年时点提前释放隔夜流动性工具信号，本身已经体现出央行稳定资金面的倾向。
通胀若跨过拐点，市场的潜在变化。
通胀或将跨过拐点。往后看，进入下半年后一个重要变化在于PPI 同比增速可能在年中附近见到阶段性高点。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
PPI 回落过程中，涨价扩散度能否延续？PPI 同比回落并不必然对应通胀叙事快速降温，关键还要看价格上涨的覆盖面是否继续扩散。历史上PPI 见顶后扩散度仍能维持高位，往往依赖于前期上游涨价向下游的滞后传导。而本轮向下游传导明显偏弱，这意味着若后续PPI 同比在年中附近见到阶段性高点，涨价扩散度大概率也会跟随较快回落，或较难复制2016-2017 年和2021 年的PPI 回落、但扩散度高位延续的情形。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
若出现PPI 回落+财政节奏加快的联合场景，资金如何表现？讨论下半年PPI 回落对资金的影响，还需要叠加财政节奏一并观察。今年上半年财政支出节奏偏慢，收入端快于支出端。往后看，下半年财政支出存在边际加速的可能。因此，一个或更贴近三季度的环境是出现“PPI 回落+财政节奏加速”的组合。历史上看，在PPI 回落的季度中，财政发力会削弱资金下行的顺畅度，但通常不足以引发大幅上行风险。在PPI 回落+财政发力积极的5 个历史季度中，Shibor3M季度变化中位数为-6.0bp，说明资金价格整体未转向系统性上行。但相比PPI 回落+财政未加速发力的场景，财政发力会使资金下行幅度收窄，并抬高部分向上波动率。
PPI 下行且资金平稳时，期限利差如何表现？若后续资金价格偏平稳，与此同时PPI 进入下行阶段，则对压缩超长端利差是一个相对有利的环境。以月度口径观察PPI 下行月，并将资金状态划分为上行（>5bp）、平稳（-5bp 至5bp）和下行（