【行业洞察】 商业航天行业周报：可回收火箭试飞在即 商业模式闭

【行业洞察】 商业航天行业周报：可回收火箭试飞在即 商业模式闭环

1.1. 国产可回收火箭或于近期试飞，"概念想象"有望切换为"产业化验证"。根据商业航天发展公众号，（FAA）官网NOTAM（航行通告）平台最新航警信息显示，北京时间7 月10 日13:00 至7 月13 日17:00 期间，北纬15°15′至16°07′、东经114°00′至114°43′之间的海域上空将有中国执行的未燃烧火箭残骸坠落，或为长征十号发射任务。此外，蓝箭航天朱雀三号遥二已完成发射前竖立，有望进行第二次可回收试验。海上回收拥有多项优点，难度系数相对较低：①落点安全：海上无人区解决陆地“落点选址难、群众疏散贵”问题。②结构简化：无需着陆腿结构件，同时甲板冲击效应缓解，增加有效载荷能力。③后勤收缩：陆地需重型卡车+长途运输；海上只需工程船打捞送入基地。④精度要求宽松：海上回收相对于陆上回收有更加宽松的落地精度要求。我们认为，海上回收成功概率相对地面回收成功概率较大。一旦实现突破，商业航天有望完成产业化验证进而开启卫星互联网的规模化建设。

【震撼发布】

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1.2.垣信商业闭环推进，手机直连网络布局不远。2026 世界移动通信大会（MWC 上海），垣信卫星展示了手机直连试验星1:6 模型、标准版卫星终端和航空版卫星终端。
垣信卫星的手机直连卫星系统搭载全数字相控阵天线。标准版卫星终端的厚度只有30 毫米，支持固定和移动接入，提供450Mbps 的下载速度和150Mbps 的上传速度。
端午期间，垣信已经打通国内首例无改造商用手机直连卫星通话。6 月9 日，垣信首颗手机直连试验星升空。该试验星将在轨开展手机直连应用服务、天地一体化融合组网等关键技术验证，为卫星通信与5G/6G 深度融合提供技术攻关支撑。我们认为，垣信卫星为代表的国产卫星互联网正在逐渐走向闭环，有望在国际市场上正式和SpaceX 竞争。
1.3.SpaceX 提供估值支撑，通胀环节值得关注。截至6 月26 日，SpaceX 收盘价153 美元，市值维持在2 万亿美元左右，PS 约108 倍。其中，天线及T/R、太阳翼、星间激光链路有望成为通胀环节。①带宽提升需求打开天线及T/R 空间：假设卫星互联网的to C 服务将实现对地面蜂窝网络的有效补充甚至替代，以4G 基站能力为标准，经测算，单星下行带宽需求在6.7Tbps 左右。②为了满足更大通信能力以及其他衍生复杂应用（如太空算力），单星能源系统也有望迎来价值量的快速增长。
以Starlink AI1 卫星为例，其设计功率达到150kw，使用的太阳翼功率为250W/m2，则对应太阳翼面积在600m2。③星间通信带宽增长有望成为趋势：每颗StarlinkV2mini 卫星配备3 个太空间激光器（光学卫星间链路，ISL），最高速率达200Gbps。
Starlink AI1 卫星功耗可支撑多台DGX B300 服务器的需求，远期星间激光链路需求或有更大增长空间。我们认为，一旦我国商业航天实现闭环，以SpaceX 作为估值锚，产业链相关公司有望迎来较大的估值上修空间，建议关注通胀环节。
2.行业要闻

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
2.1.首颗“雄安造”卫星“雄安一号”预计年内发射。据中新网，近日，2026 年“活力中国调研行”河北集中采访活动在雄安新区进行。蓝箭鸿擎(雄安)空间科技有限公司表示，2025 年10 月，“雄安一号”卫星在蓝箭鸿擎(雄安)空间科技有限公司卫星智能制造中试基地完成生产下线，该卫星承载多项先进技术。该生产线2025 年4 月份正式建设，预计2026 年年内会正式发射“雄安造”首颗卫星。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
2.2.谷神星二号（遥一）运载火箭飞行故障通过归零评审。据星河动力航天公众号，近日，星河动力航天公司组织召开了谷神星二号（遥一）运载火箭一级发动机飞行故障问题技术归零评审会。经审议，形成评审结论如下：问题定位明确，机理清楚，问题得到复现，采取的措施经验证有效，并完成了举一反三，可以归零。2026 年1月17 日，谷神星二号（遥一）商业运载火箭在酒泉卫星发射中心点火升空，火箭飞行异常，首次飞行试验任务失利。故障发生后，公司迅速成立归零工作组，全面深入排查故障原因。通过开展设计与生产过程复查、构建故障树、梳理底事件、定位问题及分析机理等一系列工作，最终查明了本次飞行失利的故障原因。故障模式通过地面试验与仿真得到了复现，采取的改进措施经过地面试车验证有效。此次飞行故障问题定位于火箭一级发动机分段喉衬后段支撑结构设计裕度不足，导致工作过程中喉衬后段产生位移，与喉衬前段形成燃气通道，喉衬背壁烧蚀，导致喉衬结构失效，喷管破坏，造成飞行任务失利。
2.3.通信技术试验卫星二十六号A 星发射取得圆满成功。据上海航天公众号，2026年6 月23 日10 时10 分，通信技术试验卫星二十六号A 星在文昌航天发射场由长征七号改运载火箭发射升空，卫星准确进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。卫星由八院抓总研制，主要用于卫星通信、广播电视、数据传输等业务，并开展相关技术试验验证。
2.4.美国星链在轨活跃卫星超10600 颗。据航天新域、美新闻网，6 月21 日，美国太空探索技术公司（SpaceX）于加州范登堡太空军基地东4 号发射工位使用猎鹰9号（Falcon 9）火箭发射17-28 批次共24 颗星链（Starlink）卫星，发射一小时后卫星顺利部署。一级助推器B1063 完成第33 次复用回收，着陆太平洋海上无人回收船，距离35 次复用纪录仅差2 次。该助推器曾执行DART、太空发展局（SDA）、国家侦察局（NROL）等多项任务。当前星链在轨活跃卫星超10600 颗，可实现全球网络、机载WiFi、手机直连卫星服务。本次是SpaceX 今年第72 次猎鹰9 号发射，公司累计发射任务655 次。
3.本周回顾及建议关注组合
本周通信市场回顾
本周通信(中信)下跌4.26%，同期上证指数下跌1.55%，深证成指下跌1.55%，创业板指下跌1.37%，沪深300 下跌1.48%。从板块来看，本周CPO 指数下跌1.99%，商业航天下跌4.69%，卫星导航指数下跌5.08%，光纤概念上涨0.23%。
本周看点：本周看点：周涨跌幅前十：长飞光纤(15.15%)、剑桥科技(14.63%)、通鼎互联(14.47%)、佳创视讯(10.90%)、信科移动(10.10%)、信维通信(10.00%)、中天科技(8.38%)、大唐电信(8.21%)、新亚电子(7.90%)、特发信息(7.53%)；周涨跌幅后十：华脉科技(-28.36%)、会畅科技(-20.91%)、硕贝德(-18.13%)、德科立(-16.59%)、中嘉博创　　(-16.17%)、武汉凡谷(-16.08%)、神宇股份(-15.37%)、*ST 春兴(-15.02%)、超讯科技(-14.88%)、科信技术(-14.33%)。下周关注：商业航天国产链加速：信科移动、烽火通信、天银机电、通宇通讯、铖昌科技、国博电子、电科蓝天、钧达股份、明阳智能、蓝思科技等。
长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、海格通信、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、长芯博创、源杰科技；海上风电：中天科技、亨通光电；工业互联网：东土科技、飞力达；数据要素：云赛智联、天源迪科、东方国信；商业航天：盟升电子、信科移动、普天科技、华测导航、天银机电、上海瀚讯。
风险提示。商业航天需求不及预期，前沿技术落地不及预期，市场竞争风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"