【价值挖掘】 医药行业周报：CXO大单品驱动+前端复苏 GLP-1口服供

【价值挖掘】 医药行业周报：CXO大单品驱动+前端复苏 GLP-1口服供应链迎新机遇

医药行情回顾&分析&近期判断

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
1）行情回顾：当周（6.22-6.26）医药生物指数环比-1.47%，跑赢沪深300 指数，跑输创业板指数。在所有行业中，当周（6.22-6.26）医药涨跌幅排在第5 位。医药指数本周延续超额表现，创新供应链表现亮眼，部分创新药表现不错。医药成交总额5782.78 亿元，沪深总成交额为176089.90 亿元，医药成交额占比沪深总成交额比例为3.28%（2013 年以来成交额均值为 6.99%）。
2）原因分析：本周医药继续超额表现，原因有：市场风格近期极限演绎有再均衡诉求。上市公司等产业资本持续底部增持回购。卖空动能在逐步衰竭。产业逻辑依旧景气。美股医药表现强势；在上述市场风格状态下，叠加业绩期预期，创新药供应链成为了反弹突破口，作为产业逻辑很顺的创新药也有一定表现，上周我们讲：虽然整体走的还是市场风格映射，但“不一样”已经逐步开始。重视以创新药供应链为先锋的这波医药创新行情。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
3）近期观点：中短期来看，在近期极致交易状态下，医药负向交易贝塔在逐步去化，反弹有望延续。近期三条思路：布局中报业绩行情，着重关注供应链；聚焦跨界科技公司，着重关注业务延展兑现度高、管理层及业务背景关联度高的公司，做组合参与；超跌创新药及有新叙事的创新药公司。具体：第一，创新供应链方面，（1）【上游】外需高景气拉动+国内工业意愿改善+特定下游需求拉动（复杂分子产业升级、重磅产品商业化放量），建议关注模式动物如药康生物、百奥赛图。其他奥浦迈、昊帆生物；（2）【CDMO】景气赛道和大药爆品拉动，如减肥口服药（小分子、多肽）、口服多肽、注射多肽、ADC 等，建议关注凯莱英、药明康德、药明合联、药明生物、翰宇药业等。其他海特生物、睿智医药、康龙化成、维亚生物、博腾股份。（3）【CRO】逐级传导，订单迹象愈发明显：

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
泰格医药、益诺思、昭衍新药、普蕊斯等；第二，跨界科技及其他：（1）跨界科技：森松国际、华康医疗、海泰新光、药包、奕瑞科技、九安医疗、阿拉丁、科源制药、三力制药、华兰股份、昌红科技、泰坦科技、康惠制药、昂利康。（3）涨价：爱迪特、奥美医疗、英科医疗等；（4）个股：迈得医疗。第三，创新药方面，进阶中寻找阿尔法：【变化中的大药科技革命】众生药业（MASH）、海西新药（眼科）、广生堂（乙肝）、热景生物（小核酸&心梗）、华纳药厂（抑郁）、信立泰（心衰）、苑东生物（分子胶）、加科思药业&劲方医药（RAS）、前沿生物（小核酸）等。其他科济药业、北海康成、思路迪医药。（2）【海外大药持续演绎】ADC 推科伦博泰、映恩生物；双抗&三抗推三生制药、信达生物、康方生物、君实生物。其他百济神州、百利天恒、石药集团、荣昌生物、泽?生物。（3）【创新平台输出】建议关注百奥赛图、成都先导、阳光诺和、和铂医药。其他AI 创新药晶泰科技、英矽智能，百洋医药等。（4）【大药商业化验证】兴齐眼药、华领医药、诺思兰德。
4）2026 年观点：这轮产业时代底层逻辑是创新和出海，产业大概率围绕两个关键词持续演绎。下半年往后，概括思路：创新供应链板块是重中之重，进阶中的创新药寻求阿尔法，市场逻辑映射是彩蛋。
CXO 专题：大单品驱动+前端复苏，GLP-1 口服供应链迎新机遇CXO 板块基本面扎实，景气度较高。当前CXO 板块投资逻辑兼具"行业贝塔"与"大单品阿尔法"逻辑。CDMO 端，伴随大批重磅药物专利集中到期，海外药企加大研发投入，直接拉动了小分子、多肽、ADC、小核酸等新技术路线的药物管线扩张。这类新分子药物的合成路径复杂、生产壁垒极高，绝大多数药企受限于产能无法独立完成从工艺开发到商业化放量的全流程，只能将核心生产环节外包，带来CDMO 渗透率持续攀升；其中，口服GLP-1 减重药，正在打开全新增量空间，API 用量数倍于注射剂、产能需求刚性，MNC 外包意愿强烈，口服版Wegovy 放量有望释放8-10 亿美元以上CDMO 收入体量；CRO 端，融资改善带动临床前+早期临床回暖。资金端，一级市场融资改善叠加BD 创新高带动Biotech 管线重启，需求端临床IND 数量加速增长，供给端小型CRO 出清带来格局改善。建议关注：凯莱英、药明康德、泰格医药、益诺思、普蕊斯、翰宇药业、金凯生科等。
风险提示：1）医保、集采政策导致价格不及预期。2）临床进度或上市时间不及预期。3）行业竞争格局激烈。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

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吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"