【行业洞察】 多元金融行业专题报告：科创牛市中 海外券商何以突

【行业洞察】 多元金融行业专题报告：科创牛市中 海外券商何以突破ROE与估...

科创牛市中，海外券商ROE突破瓶颈并获市场定价

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
海外市场情况来看，科创牛市中，美韩券商ROE 突破瓶颈并获市场定价，PB 估值抬升至3 倍左右。其中韩国头部券商未来资产证券盈利估值的提升较为陡峭，2026Q1 年化ROE 跃升至29.1%，对应PB(MRQ)估值抬升至2.5 倍。美国龙头券商大摩、高盛则呈现稳健提升的态势，ROE 持续上行至20%附近，对应的PB(MRQ)估值提升到3 倍左右。日本券商前期估值及盈利能力均较弱，近年来也快速修复，2026Q1 年化ROE 提升至12%，PB(MRQ)估值抬升至1.07 倍。
归因来看，四条路径驱动海外券商盈利能力提升其一，科创股权融资旺盛，推动投行业务盈利显著上行。2023 年后AI 技术革命推动科技创新活跃，科创企业对直接融资需求旺盛，叠加权益市场上涨推高估值，券商股债承销、财务顾问等投行收入高速增长。2023 年后美国权益市场IPO 和增发融资规模放量提升，2026 上半年合计达2135 亿美元，同比+124.8%，对应的美国券商高盛、大摩权益承销规模及投行业务收入也快速增长。
其二，科创牛市中，客需业务&自营投资随市高增，贡献较强业绩弹性。1）科创牛市中投资者交易工具需求提升，券商客需类资产加速扩表、资产收益率明显改善。2025 年大摩测算客需交易类资产收益率提升至5%，收入贡献总营收比重达26.3%。韩国科创牛市对券商客需业务提振更为显著，2026Q1 未来资产证券实现衍生品业务收入达5.5 万亿韩元，同比+163.3%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
2）券商另类投资子公司深耕于一级市场，较早地布局科创企业，受益于科创公司上市后的估值提升。券商自营也持有较多权益资产，科创行情有望显著提振投资收益率。2026Q1 韩国未来资产证券TPL 自营收入贡献总营收比重高达72%，测算年化自营投资收益率高达32.5%。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
其三，股指上涨增强赚钱效应，财富管理加速扩容。一方面财富管理规模随着权益股指上涨而扩容，2025 年美国投顾资管AUM 同比+22.3%至176.8 万亿美元，扩容明显提速。大摩财富管理客户资产规模也快速提升，2025 年同比+20.1%达5.7 万亿美元；另一方面赚钱效应增强也推动客户资金加速涌入，2025 年大摩客户资金（收费类财富管理业务）涌入规模达到1601亿美元，同比+30.1%。
其四，美联储启动降息，负债成本显著改善。2025 年高盛、大摩利息净收入均实现显著增长，分别达136、100 亿美元，同比分别+68.3%、+16.7%。拆分来看，美联储降息后，由于资负久期差异，短期负债成本快速下行、资产收益率相对稳健，推动利息净收入快速提升。
投资建议：看好科创投行投资主线，持续推荐科创布局领先的龙头公司借鉴海外经验来看，科创牛市中券商以投行、自营、财富管理、信用四条路径，实现ROE 突破瓶颈并获得市场定价。反观国内，受益于科创结构性行情，国内券商也有望以科创投行打破ROE 瓶颈，实现估值中枢的抬升。一方面随着科创板估值提升，科创一级投资及二级市场自营投资收益率有望显著改善，贡献较强业绩弹性；另一方面，随着股权IPO 持续放量修复，券商股权投行收入及跟投收益也有望快速回升。个股看好科创板项目储备领先的中金公司、中信证券、中信建投、国泰海通。
风险提示
1、权益市场大幅回调；2、监管政策收紧。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"