【潜力股分析】 信用债机构久期热度观测：保险支撑长端普信债 摘

【潜力股分析】 信用债机构久期热度观测：保险支撑长端普信债

摘要：

【震撼发布】

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过去一周（6月22日-28日）信用债市场发行、成交两端均呈现明显结构性分化，二永债无新发供给。发行端仅城投债平均发行期限拉长0.27年，3-5年期仍为核心供给；产业债、其他金融债显著短期化，久期分别缩短2.61年、0.72年，认购热度呈现分化，城投、产业债超额投标占比高达89%、84%，机构配置需求旺盛，其他金融债超额投标占比仅28%，需求偏弱。

【为什么选择吴老师？】

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

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投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
二级成交久期受资金负债、成交期限驱动分化。城投、产业债加权成交久期分别为2.49年、2.31年；金融债内部梯度分明，银行永续债久期3.87年领跑，TLAC债久期收缩至2.98年，险资债久期抬升至3.64年适配长久期负债，券商、租赁类金融债以短期交易为主，久期不足1.2年。整体来看，本周资金偏好确定性更强的城投中长期券，产业、金融债供需同步向短端倾斜，实体信用债认购热度显著优于金融类债券。
过去一周（6月22日-26日），普信债现券市场银行端表现活跃，大行净卖出大幅扩大、中小型银行转为净买入；基金净买入规模明显扩大，保险、理财子净买入同步增加。①大行净卖出进一步扩大，主要大幅卖出5年内品种：大型银行全品种净卖出从236.7亿元扩大至391.3亿元，其中