【行业洞察】 联芸科技(688449)：25年扣非净利润增超130% 本季..

【行业洞察】 联芸科技(688449)：25年扣非净利润增超130% 本季...

事件：公司公布2025 年年度报告及2026 年第一季度报告。2025 年实现营业收入13.27 亿元（yoy+13.06%），归母净利润1.42 亿元（yoy+20.41%），扣非归母净利润1.02 亿元（yoy+130.43%）。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
2026Q1 实现营业收入3.55 亿元（yoy+47.38%），归母净利润0.09 亿元、扣非归母净利润0.06 亿元，相较于25Q1，均实现扭亏为盈。
点评：存储主控多代际产品并行放量，PC-OEM 市场突破带动收入结构优化，新品导入开启第二增长曲线。2025 年公司数据存储主控芯片收入11.63 亿元（yoy+26.47%），PCIe 3.0、PCIe 4.0 及企业级SATA 主控出货量明显增长，PC-OEM 市场持续突破带动综合毛利率提升至51.43%。进入2026 年，PCIe 5.0、UFS 3.1 及新一代车载感知信号处理芯片已顺利完成客户导入，进入放量初期，为后续增长提供新动能。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
全球市场份额持续扩张，独立主控厂商竞争格局中地位稳固。在独立第三方SSD 主控市场中，联芸科技的竞争地位持续强化。2024 年独立第三方主控厂商合计占据全球SSD 主控市场约50%的出货份额，联芸科技在其中占比约25%，较2023 年提升3 个百分点，全球排名第二。2025 年出货量较2024 年进一步显著增长，市场份额与竞争力延续上升态势。产品布局层面，公司已覆盖SATA、PCIe3.0/4.0/5.0 全系列产品线，是行业内产品组合最为完整的SSD 主控厂商之一。依托高效的NAND 自适配技术与一站式解决方案能力，公司与大部分头部存储模组厂建立了长期稳定的合作关系，消费级SSD 零售渠道取得较高市场份额，PC-OEM 前装市场已实现头部客户突破，全球市场影响力持续提升。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
研发平台化与人才规模化构筑长期技术壁垒，跨产品线IP 复用降低研发边际成本。 2025 年公司研发投入占营收比例达37.88%，2026Q1 进一步升至41.36%。 公司建立了以SoC 芯片设计平台为核心的多部门协调研发体系，构建可共享、可复用的IP 及SoC 架构设计技术，最大限度降低研发成本，缩短产品从设计到量产的研发周期。数据存储主控芯片与AIoT 感知信号处理及传输芯片同属系统级大规模集成电路芯片，在技术上可充分实现通用IP 技术共享与SoC 芯片设计平台共享，有效节约研发成本、缩短研发周期并降低芯片出错概率。截至2025 年12 月31 日，公司研发团队规模超过600 人，研发人员占总员工比例达83.74%，具备并行开发多款数据存储主控芯片及AIoT信号处理与传输芯片的能力，为持续技术迭代与新品快速量产提供坚实的人才保障。
客户结构持续优化，PC-OEM 与零售渠道双轮驱动，新客户导入加速。年报披露，公司依托自身产品的技术优势与一站式解决方案能力，持续推进新客户开发及存储主控产品导入。2025 年，公司在PC-OEM 市场取得突破，相关产品快速放量，同时， PCIe 3.0、PCIe 4.0 等产品凭借技术优势与客户积累，实现持续稳定放量。此外，公司在嵌入式模组、汽车电子、移动终端等领域也在积极推进客户导入，为未来打开新的增长空间。
投资建议：考虑公司2025 年PC-OEM 市场突破、存储主控产品持续放量，2026Q1 高增长延续,同时新产品进入客户导入期，我们上调盈利预测，预计公司2026/2027/2028 年营业收入分别为18.60/22.30/25.60 亿元（2026、2027 年前值为16.96/20.8 亿元）,归母净利润分别为1.98/2.79/3.48亿元（2026、2027 年前值为1.78/2.49 亿元），维持“买入”评级。
风险提示：下游需求波动风险，新产品研发及客户导入不及预期风险，供应链产能紧张风险，市场竞争加剧风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"