【市场热点】 交通运输行业周报：霍尔木兹海峡通航量提升 持续看

【市场热点】 交通运输行业周报：霍尔木兹海峡通航量提升 持续看好油运板块

一、行业动态跟踪

【震撼发布】

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航运船舶港口：
1）霍尔木兹海峡通行逐渐正常化，通航量已恢复近六成：6 月24 日共有78 艘船舶通过霍尔木兹海峡，创下美以伊战事发生以来单日最高通航纪录。本月截至24 日累计已有551 艘船舶通过该海峡，有望成为战事以来通航量最高的月份，日均通航量已恢复至冲突前水平的约57%。近期驶离海峡的船舶既包括此前因冲突长期滞留的船只，也包括近期新进入的船舶，反映航运活动正初步正常化。
2）沙特恢复海湾码头石油装卸，原油官价或在8 月大幅下调：据最新船运数据显示，沙特阿美已正式恢复在拉斯坦努拉码头的石油装载作业，该终端此前因故暂停了将近四个月，其重启运营标志着沙特石油出口物流正逐步回归正轨。与此同时，路透6月26 日的调查显示，随着中东现货原油市场因供应增加而大幅下跌，沙特可能将8月销往亚洲的原油官方售价大幅下调至四个月低点，旗舰产品阿拉伯轻质原油8 月官方售价可能较迪拜/阿曼平均报价升水1.5 至3 美元/桶，较7 月官方售价低出6.5至8 美元/桶。预计其他沙特品级原油的官方售价也将出现相同幅度的下降。此次降价预期前，因海峡通航恢复预期，中东现货原油市场近期显著恶化。迪拜现货价差本周转为贴水1.64 美元/桶、创六年来最低水平。
3）本周集装箱运价上涨：SCFI 综合运价指数较上周环比上涨3.8%，至3240 点。
其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化+5.8%/+9.5%；上海-美西/美东运价分别环比变化+6.8%/+7.4%；上海-东南亚运价环比下降1.0%。
4）本周VLCC 运价上涨：BDTI 指数较上周环比上涨7.82%，至2142 点。VLCC TCE环比上涨9.5% ， 其中中东/ 西非/ 美湾- 中国TCE 分别环比变化-1.4%/+32.2%/+24.0%；Suezmax TCE 环比上涨36.1%；Aframax TCE 环比上涨5.2%。
5）本周成品油轮运价下降：BCTI 指数较上周环比下降1.5%，至1313 点。LR1 中东- 日本环比上涨1.8% ； MR- 太平洋/ 新加坡- 澳洲/ 大西洋分别环比变化+15.5%/-1.6%/-26.8%。
6）本周散货船运价下降：BDI 指数较上周环比下降1.5%，至2644 点。其中，BCI/BPI/BSI/BHSI TCE 分别环比变化-0.3%/-6.2%/+0.0%/+2.4%。
7）本周新造船价整体上涨：新造船船价指数较上周环比上涨0.28 点，为185.15 点；油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化+0.64 点/+2.11 点/-0.34 点/+0.17 点；当月集装箱船价指数较上月环比持平。
8）本期PDCI 上涨：2026 年6 月13 日至6 月19 日，新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价综合指数（XH·PDCI）报985 点，环比上涨11 点，涨幅+1.13%。其中，华北至华南/ 华南至东北/ 华南至华北/ 东北至华南流向指数环比分别为+0.97%/+1.27%/+15.69%/-6.26%。
9）中国港口货物吞吐量下降，集装箱吞吐量增长：2026 年6 月15 日-2026 年6月21 日中国港口货物吞吐量为26219 万吨，较前一周环比下降1.51%,集装箱吞吐量为685 万TEU，较前一周环比增长2.54%。
快递物流：
1）国家邮政局公布邮政行业运行情况，2026 年5 月快递业务量同比增长6%，1-5月中西部快递业务量占比同比提升。2026 年5 月，快递业务收入完成1374.4 亿元，同比增长9.5%，快递业务量完成183.0 亿件，同比增长5.7%。1-5 月，东/中/西部地区快递业务量比重分别为68.4%、21.0%和10.6%，分别同比-3.1/+1.6/+1.5pcts。
1-5 月，快递业务量品牌集中度指数CR8 为96.1，较1-4 月基本持平。
2）中通宣布将收购驿站品牌兔喜剩余股份，上市公司末端配送能力有望增强。2026年6 月22 日，中通快递宣布将收购兔喜（TuXi Tech）剩余36.20%股份，交易完成后实现对兔喜100%控股，总代价约为人民币13.053 亿元。兔喜主要提供末端驿站服务，2024 年/2025 年兔喜税后净利润分别为2.35/2.29 亿元，全资控股后有望进一步增厚中通归母净利润。由于兔喜主要经营末端驿站服务，股份购买协议及其项下拟进行交易将进一步巩固中通于末端配送行业的战略定位、提升中通整体竞争力并强化品牌盈利能力。

【为什么选择吴老师？】

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
3）申通拟以3.5 亿元至4.5 亿元回购股份。6 月24 日，申通快递发布回购公告，公司拟使用自有资金和自筹资金以集中竞价方式回购股份，回购资金总额不低于3.5亿元且不超过4.5 亿元，回购价格不超过22 元/股。回购股份将用于股权激励或员工持股计划。按回购价格上限22 元/股测算，预计可回购股数约占公司目前总股本的1.04%-1.34%。

【真实见证 ? 财富传奇】

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张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

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赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
航空机场：
1）东航、南航分别宣布新飞机订单。6 月26 日，中国东航发布公告，与空客公司在中国上海签订《25 架A330NEO 系列飞机购买协议》，向空客公司购买25 架A330NEO 系列飞机。上述飞机计划于2029 年至2033 年分批交付。6 月26 日，中国南航发布公告，旗下中国南方航空货运有限公司（简称“南货航”）订购2 架波音777F 飞机和5 架波音777-8F 飞机，这是国内首家订购波音777X 飞机的航空公司。
2）5 月民航：国内旅客量下降8%，国际旅客增长0.3%。6 月22 日，中国民航局在官网发布中国民航2026 年5 月份主要生产指标统计。数据显示，5 月份，民航旅客运输量5912.6 万人次，同比下降7.1%。客座率达85.6%，同比提升1.0 个百分点；飞机利用小时8.1 小时，同比下降0.8 小时。其中，民航国内航线旅客运输量5270 万人次，同比下降8%；国际航线旅客运输量642.6 万人次，同比增长0.3%。
货邮运输方面，5 月份，民航货邮运输量87.8 万吨，同比增长2.4%。
公路铁路：
1）2026 年6 月15 日—6 月21 日全国物流保通保畅运行情况。全国物流保通保畅运行数据：6 月15 日—6 月21 日，国家铁路运输货物8074.2 万吨，环比下降0.46%；全国高速公路货车通行5031.1 万辆，环比下降8.55%。
2）四川成渝发布增发预案，拟募集31.8 亿元资金，用于工程建设、偿还债务。本次发行的A 股股票数量不超过约4.33 亿股。本次发行拟募集不超过31.8 亿元，募集资金扣除发行费用后的净额拟用于以下用途：G5 京昆高速公路成都至雅安段扩容工程项目，总投资约278.89 亿元，拟投入募集资金23 亿元；偿还有息债务项目，总投资8.8 亿元，拟投入募集资金8.8 亿元。
二、核心观点
快递：当前电商快递行业需求坚韧，自上而下的“反内卷”带动快递价格上涨，释放企业盈利弹性，电商快递中长期迎来良性竞争机会；顺丰、京东物流有望受益于顺周期回暖以及持续降本，业绩与估值存在双升空间；极兔有望受益于海外市场高增长与份额提升。建议关注：1）圆通速递：份额显著增长，网络健康，智能化领先优势或二次打开；2）中通快递：行业长期龙头，经营稳定，分红回购创造股东回报；3）顺丰控股：需求坚韧增长，成本管控持续深化，在资本开支下行期股东回报不断提升；4）极兔速递：东南亚与新市场空间广阔且增速高，公司份额优势显著，盈利有望长期高增长；5）申通快递：产能与服务双升，加盟商体系改善。
航空：展望后市，旅客周转量和票价增长若延续，或为油价高位带来的成本提升提供充分缓冲空间。若导致油价高位的事件性因素不复存在，航空业绩或迎来较大弹性。建议关注南方航空、华夏航空、中国东航、海航控股、中国国航、中国民航信息网络。
航运：1、看好原油运输受益于原油持续增产与运力偏紧的基本面向好，“长锦因素”重塑定价逻辑，地缘变局可能持续带来情绪或基本面催化，预计2026 年油运市场景气度有望大幅提升，且未来三年有望保持高位，有望开启“油运大时代”，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油；2、看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加澳洲、巴西、西非铁矿持续增产与未来美联储降息后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场将持续复苏，有望进入“散运新周期”。建议关注招商轮船（油散共振）、海通发展、海航科技、国航远洋。3、看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂。同时，集运小船运力青黄不接，有限新船难以满足存量替代和需求增量，市场景气度有望持续。建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运。
船舶：船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气度+绿色更新进度是需求核心驱动。
造船产能在经过十余年行业低谷出清后持续紧张，船厂订单饱满。2025Q4 以来，油运高景气度开始向造船订单传导，新造船价开始企稳回升。展望后市，制约新造船市场活动的三重因素有望缓解或向好：油散市场景气度有望提升、全球脱碳法规持续推进、地缘事件影响缓和。同时，造船企业预计将进入利润兑现期。建议关注中国船舶、中船防务、中国动力、松发股份（恒力重工）。
供应链物流：1、深圳国际：华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估。2、化工物流：市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会。
化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性。关注：1）密尔克卫：物贸一体化的商业模式具备较强成长性；2）兴通股份：商业模式清晰，运力持续扩张下业绩确定性较强。
港口：供应链陆海枢纽，格局趋稳重视红利。港口作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲。随着行业资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性，建议关注招商港口、唐山港、青岛港、北部湾港。
风险提示。1）宏观经济下滑风险，将会对交运整体需求造成较大影响。2）快递行业价格竞争超出市场预期。3）油价、人力成本持续上升风险。运输、人工成本作为交通运输行业的主要成本，可能面临油价上升、人工成本大幅攀升的风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

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我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

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严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

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