【市场热点】 固收周报：建议以平衡型转债为主要抓手 市场总体跟

【市场热点】 固收周报：建议以平衡型转债为主要抓手

市场总体跟随海外风险偏好修复，但内部结构明显偏向科技成长。大类资产并未形成一致方向，反映市场已由单一的地缘避险交易，进入供给预期修复、通胀约束与利率重定价相互博弈的阶段。策略层面，建议组合由此前偏防御状态逐步向中性偏积极调整，但成长板块短期涨幅较大，节后不宜直接追高。

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
本周海外市场的核心变化，在于美伊临时协议及海峡通行预期改善，推动原油地缘溢价快速回落，WTI 原油全周下跌9.75%；美股风险偏好随之修复，科技板块表现相对占优，标普500 和纳斯达克指数分别上涨0.93%和2.43%。但美联储偏鹰信号重新抬升市场对高利率维持时间的判断，两年期和十年期美债收益率全周分别上行约10BP 和3BP，美元指数升至一年高位；黄金全周小幅上涨0.22%，但后半周有所承压。大类资产并未形成一致方向，反映市场已由单一的地缘避险交易，进入供给预期修复、通胀约束与利率重定价相互博弈的阶段。
国内方面，市场总体跟随海外风险偏好修复，但内部结构明显偏向科技成长。按6 月12 日至18 日收盘点位测算，上证指数、深证成指和创业板指分别上涨约1.46%、7.13%和11.02%；6 月18 日创业板指、科创50 均创阶段新高，AI 算力硬件、半导体及稀土材料成为主要进攻方向，反映资金仍在围绕产业趋势较强、政策支持较明确的领域集中定价。宏观层面，5 月工业增加值同比增长4.5%，社会消费品零售总额同比下降0.6%，1—5 月固定资产投资同比下降4.1%，生产端保持相对稳定，内需修复仍有约束，本轮行情更接近结构性景气与政策预期驱动，而非总量基本面的全面改善。陆家嘴论坛释放的利率调控与资本市场支持信号，有助于稳定流动性预期，但当前资金面更接近由阶段性宽松向常态化回归，尚不足以支撑全面估值扩张。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
转债方面，市场整体上涨，但正股向转债端的弹性映射并不充分。中证转债指数由6 月12 日的503.34 点升至6 月18 日的507.64 点，累计上涨约0.85%；但6 月18 日在创业板指上涨2.05%、科创50 上涨3.84%的情况下，中证转债指数反而下跌0.88%，说明加权指数与高景气成长板块之间存在一定结构错位。与此同时，部分高波动个券异常交易特征较为突出，情绪资金对个券定价的扰动有所放大。
策略层面，建议组合由此前偏防御状态逐步向中性偏积极调整，但成长板块短期涨幅较大，节后不宜直接追高。交易端可继续围绕AI 算力硬件、半导体、自主可控及主权算力方向寻找机会，优先选择正股产业逻辑清晰、业绩兑现度较高、转股溢价率相对合理的品种，同时降低对纯情绪驱动、高价低溢价及异常交易个券的参与。配置端仍建议以平衡型转债为主要抓手，重点兼顾正股向上弹性、债底保护、信用资质、剩余期限与强赎进度。
下周转债平价溢价率修复潜力最大的高评级、中低价前十名分别为：常银转债、重银转债、佳力转债、国泰转债、友发转债、科顺转债、皖天转债、贵燃转债、晶科转债、绿茵转债。
风险提示：（1）正股退市和信用违约风险；（2）流动性环境收紧风险；（3）权益市场超跌风险；（4）地缘政治危机影响；（5）行业政策调控超预期。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

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炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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