【市场热点】 渝农商行(601077)：成长新动能 ROE新周期 渝农商行

【市场热点】 渝农商行(601077)：成长新动能 ROE新周期

渝农商行作为全国最大农商行龙头，网点数量高达1727 个，远超可比同业，其中82%分布于重庆县域，形成牢固的长期竞争优势。受益于渠道网络优势，县域存款占比长期稳定在70%以上，形成丰富的低成本负债。但县域贷款占比仅50%左右，资产投放更多依赖于主城区，历史上金融投资占比高。在当前重庆地区战略新机遇的背景下，以及管理层新一轮战略升级的推动下，资产端迎来扩张机遇，资产负债表的优化再配置是基本面上行的核心逻辑。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
2025 年以来刘小军董事长履新以来，新一届管理层系统性总结零售、科技、县域、总部四大优势，提出以“数字驱动、产业链动、场景圈动”三大动能为抓手，制定新三年战略发展规划，资产规模与利润增速迎来加速上行的新周期。我们预计2027 年资产规模有望突破2 万亿，对应2026-2027 年复合增速达到9.6%。公司第一大股东重庆国资委合计持有33%股权，重视经营业绩与市值管理考核。此外，历史上的问题民营股东影响已逐步出清。
负债优势转向资产扩张，对公加速扩表，资产收益率与息差企稳公司在重庆地区的总贷款市占率长期保持10%以上，2025 年末达到12.4%。重大战略落地、制造业升级等区域红利，带动对公贷款2025 年以来明显放量，2026Q1 较期初高增长10.8%。
资产端加速扩张为优质的低成本负债提供配置机会，资产负债表的结构优化推动盈利能力上升。此外，近年来以互联网贷款为主的零售贷款压降与结构调整影响基本出清。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
由于长期以来负债端优势强于资产端，目前贷款在总资产的占比依然低于同业，但近年来持续压降低收益率的同业资产和票据贴现，同时对公一般贷款保持高增长，通过优化资产结构稳定收益率。负债端受益于县域区位优势，定价成本相对较低，低负债成本优势保障净息差优于同业。预计贷款收益率调整充分，负债成本持续下行，净息差企稳回升，拉动利息净收入加速增长。同时2025 年已经消化投资收益的高基数，对总营收增速的拖累效应大幅减弱。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
资产质量拐点清晰确立，制造业历史包袱出清，信用成本回落历史上资产质量的问题资产集中于传统制造业领域，典型代表是2018 年以来原民营股东隆鑫系的大额风险暴露，经过多年核销处置及债务人破产重组，2023 年全面出清，不良净生成率和关注率开始明显下降。目前受宏观环境影响，零售资产质量风险仍有扰动，但已收紧个人经营贷的风控约束，对全盘影响可控。2022 年以来信用成本大幅回落，信用减值计提力度下降反哺利润增速，同时加大力度收回已核销贷款。未来如果不良净生成率持续保持1%左右，同时考虑非贷款的信用减值已经计提充分，总体信用成本仍有进一步下行的空间。
投资建议：业绩加速与ROE 企稳的新周期
负债端渠道及成本的长期竞争优势稳固，资产端在重庆区域重大战略落地的背景下，迎来加速扩张的机遇。随着资产规模提速、息差企稳、信用成本改善，业绩增速有望进入上行周期，支撑ROE 企稳，当前估值尚未充分定价基本面的深刻变化。作为目前银行股中稀缺的基本面上行趋势清晰的标的，ROE 企稳回升有望带动PB 估值进一步抬升。目前A/H 股2026 年PB 估值仅0.52x/0.44x，预期股息率5.1%/6.1%，长期重点推荐，给予“买入”评级。
风险提示
1、信贷扩张不及预期；2、资产质量明显波动；3、息差持续大幅下降；4、盈利假设不及预期。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"