【投资机会】 轻工制造行业周报：英美烟草发布H1前瞻 关税反复出

【投资机会】 轻工制造行业周报：英美烟草发布H1前瞻 关税反复出口链同比影...

【周观点】①箱板瓦楞纸及其下游包装厂开启新一轮提价周期，持续推荐包装纸龙头玖龙纸业。②英美烟草公告26H1 前瞻，公司将新型烟草板块全年营收增速从低双位数增长上调至中双位数增长，主要得益于口含烟Velo 的强劲表现、电子烟Vuse 在美国的良好修复表现以及HNB 下半年的修复预期。③6 月3 日美国贸易代表办公室发布301 调查公告表示将对包括中国、越南等60 个经济体的进口商品征收10%和12.5%的额外301关税，最快将在7 月落地生效。但考虑到上年下半年全球IEEPA 关税已落地，预计从同比维度看关税影响相对有限。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
1）家居：①据国家统计局，规模以上工业企业家具制造业4 月当月收入同比下降16.6%、降幅环比收窄6.1pct，利润总额同比下降72.5%、降幅环比收窄0.8pct，行业景气持续磨底。②目前家居板块估值和机构持仓均处历史低位，部分公司股息价值凸显，下半年随着二手房需求逐步传导以及国补基数降低，我们预计行业基本面有望迎边际改善。
公司关注软体板块顾家家居、喜临门、慕思股份、敏华控股，定制板块欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居、我乐家居，智能家居好太太、好莱客、奥普科技、箭牌家居，民用电工龙头公牛集团，以及逆势高增的家居五金龙头悍高集团。
2）造纸：①据卓创资讯，截至2026 年6 月5 日，双胶纸价格4600元/吨（持平），铜版纸价格4480 元/吨（持平）；白卡纸价格4018 元/吨（+25 元/吨）；箱板纸价格3699.8 元/吨（+31.6 元/吨），瓦楞纸价格2980.63 元/吨（+31.88 元/吨）。②箱板瓦楞纸及其下游包装厂开启新一轮提价周期。6 月1 日，玖龙纸业旗下十大生产基地(东莞、太仓、泉州、重庆、乐山、天津、河北、北海、沈阳等)同步发布涨价函，全线提价，涨幅主要为50 元/吨，部分特殊纸种(如东莞基地190 克灰底白板纸)涨幅为100 元/吨。与此同时，为缓解成本上涨压力，全国多地二级厂进入6 月份即启动调价计划。江苏地区纸板单次上调幅度高达5%；浙江、福建、安徽、四川、黑龙江等其他地区纸板涨幅也普遍维持在2%-3%。③华泰股份发布公告，全资子公司日照华泰投资建设的年产15 万吨高得率本色木纤维配套年产4.5 万吨木质素项目，于2026 年5 月28 日组织联动试车，一次性试产成功，正式进入调试运行阶段。此前，30 万吨特种浆纸一体化项目中的年产15 万吨高透伸性纸项目已于2025 年9 月一次性投料成功，目前正常生产运营，市场反响良好。④木浆系持续推荐林浆纸一体化、多元纸种齐头并进的太阳纸业，建议关注博汇纸业；关注内销预期改善、分红比例提升的中高端装饰原纸龙头华旺科技，建议关注仙鹤股份。废纸系推荐产能布局完善，自有纤维供应充分的废纸系龙头玖龙纸业。
3）包装：家联科技发布2026 年限制性股票激励计划(草案)，拟授予的限制性股票数量不超过306 万股，激励对象总人数不超过61 人　　业绩考核目标为，以2025 年营收为基数，26-28 年营收增长分别不低于30%/50%/70%，同时26-28 年净利润分别不低于2.0/3.0/4.0 亿元。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
包装龙头多数经营稳健、股息价值突出，建议关注裕同科技、美盈森、永新股份；金属包装“反内卷”下看好格局改善后的盈利修复预期，持续推荐奥瑞金、?兴股份；可降解环保包装建议关注众鑫股份、恒鑫生活、家联科技。
4）出口链：①6 月3 日美国贸易代表办公室发布301 调查公告表示将对包括中国、越南等60 个经济体的进口商品征收10%和12.5%的额外301 关税，针对此前最高法院此前裁定部分IEEPA 关税（包括芬太尼关税和对等关税）违法后转向301 作为主要关税工具的行动，上述301 关税措施最快将在7 月落地生效。此外，6 月4 日美国贸易代表表示另一项针对包括中国、欧盟和日本在内的16 个美国最大贸易伙伴的制造业结构性产能过剩问题所进行的301 条款调查结果，将在未来几周内公布，将叠加此前公布的301 关税。根据近期美国关税政策变化，预计下半年全球关税将有所上调，但考虑到上年下半年全球IEEPA 关税已落地，预计从同比维度看关税影响相对有限。②截止6月5 日，海运费CCFI、SCFI 综合指数环比分别+3.3%、+6.0%。出口链公司建议关注众鑫股份、致欧科技、建霖家居、英科再生、永艺股份、恒林股份、匠心家居、哈尔斯、嘉益股份、共创草坪、浙江自然。
5）轻工消费：①个护Q2 建议关注618 大促及各龙头品牌电商销售基本面修复。个护推荐渠道拓宽&产品价升口腔护理龙头登康口腔，医疗板块内生外延并驱&消费品棉柔巾、卫生巾大单品高增驱动的稳健医疗以及高壁垒、持续区域扩张的新兴市场卫品龙头乐舒适，建议关注产品持续升级、电商渠道和全国扩张深化的百亚股份。②文具板块持续推荐晨光股份，公司核心业务稳步发展预期不变，IP&强功能产品占比提升带动传统业务利润率向上，26 年新业务在结构优化下盈利预期改善，看好公司经营回暖，建议关注底部配置机会。③在消费趋势变迁+国家政策支持下，情绪消费有望成为内需经济新增长点，建议关注国产拼搭玩具龙头布鲁可，全年龄及全价格带方向不变，出海、新品类扩容支撑快速成长；发力国内IP+科技+文创+祈福的创源股份，IP 合作广泛、产品矩阵丰富、渠道快速发展的广博股份。④AI 眼镜产业链建议关注裕同科技、康耐特光学、明月镜片、博士眼镜、英派斯。
6）新型烟草：①英美烟草公告26H1 前瞻，公司将新型烟草板块全年营收增速从低双位数增长上调至中双位数增长，主要得益于口含烟Velo 的强劲表现、电子烟Vuse 在美国的良好修复表现以及HNB 下半年的修复预期。电子烟Vuse 在全球主要市场份额同比+1.3pct，其中在美国市场份额同比+4.2pct，公司预期H1 及全年在美国合规市场修复带动下板块将实现中个位数增长。HNB 在全球主要市场的销售量份额有所下降，但在Hilo 带动下在全球主要高端市场份额提升，其中在日本份额约2.6%、波兰约8.8%、意大利约1.5%，在罗马尼亚、希腊等其他市场亦有较好表现，另外公司改良版Hyper Pro Plus Q2 在意大利、罗马尼亚和希腊推出，公司预计H1 及全年HNB 板块将实现低双位数下降，主要由于日本市场存货调整以及市场竞争加剧，但H2在高端产品Hilo 及Hyper Pro Plus 全球主要市场覆盖深化之下HNB　　份额将有所提升。②随着国际烟草龙头26 年HNB 产品进入全球更多的主流市场，公司相关新型烟草产品在新区域的销售有望贡献增量；英国等欧洲地区向盈利能力更强的换弹式、开放式切换；全球特别是美国电子烟执法力度显著加强，合规产品份额恢复空间显著。建议关注思摩尔国际，公司雾化电子烟、HNB、雾化美容、雾化医疗等多元业务逐步进入收获期，后续各类产品全球推出、多点催化可期。
7）纺织服装：Lululemon 发布季报，第一季度营收同比增长4%至24.7亿美元，营业利润同比下降37%至2.77 亿美元，营业利润率从去年同期的18.5%下滑至11.2%。展望第二季度，Lululemon 预计收入将介于24.5 亿至24.8 亿美元，低于市场预期的26 亿美元。此外，Lululemon 下调全年业绩展望，预计全年收入将介于110 亿至115 亿美元。受线上大促影响，运动鞋服类购买需求提升，运动服饰、户外相关标的建议关注安踏、李宁、361 度、三夫户外、探路者、牧高笛等。
风险提示：宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"