【价值挖掘】 海运行业：美伊冲突反复 海运投资逻辑梳理 利空出

【价值挖掘】 海运行业：美伊冲突反复 海运投资逻辑梳理

利空出尽，油运进入配置区间

【震撼发布】

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
中东地区船多货少，5 月以来VLCC-TCE 即期运费持续回落，且与一年期期租租金倒挂，或受此影响，油运股明显回调。截至6 月5 日，克拉克森VLCC-TCE 录得86,676 美元/天，VLCC一年期期租租金录得106,500 美元/天。基本面看，运价有企稳迹象：1）冲突至今已有三个月，当前运价或已较充分反应了海峡封锁导致中东货盘短缺等不利因素；2）部分VLCC 在中东地区压载，也限制了市场有效运力进一步投放。根据Frontline，苏伊士以东地区压载VLCC 达到55 艘，船东正博弈海峡解封，短期消化了过剩VLCC。此外，悲观预期或充分释放：1）海外油轮公司陆续披露了二季度经营数据前瞻，尽管受披露口径、时间以及经营策略影响，无法直接横向比较。不过纵向比较看，头部公司并未明显受海峡封锁的影响。考虑到国内油轮公司与国内其他石油央企有较好合作，“国油国运”可提供较稳定的货源保证；2）中远海能滞留VLCC已脱困，前期解禁减持等利空基本落地。油运股回调后当前并未计入海峡解封预期，原油补库周期+长锦商船控盘，重视油运看涨期权。考虑到中东原油涨库以及下游原油紧缺，油运具备补库看涨期权。同时，MSC+长锦商船在VLCC 市场控盘逻辑延续，油轮市场有望量价齐升。
我们通过VLCC 单船盈利模型测算，在海峡封锁情形下，单船年化利润预计为1.6 亿，较2025年+241%；海峡解封，按照20 万美元/天假设下，单船年化利润预计3.3 亿，较2025 年+592%。
悲观预期下VLCC 年化盈利也将翻倍式增长，油轮将是冲突缓解、海峡解封情形下，极具确定性和弹性的板块，重申推荐中远海能、招商轮船。
涨价兑现，集运凸显红利属性

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
截至6 月5 日，上海出口集装箱运价综合指数SCFI 录得2,726 点，冲突期间累计上涨105%。
分航线看，欧洲航线录得2,605 美元/TEU，累计涨幅83%；美西航线录得4,552 美元/FEU，累计涨幅145%。集运旺季涨价兑现，主要得益于供给压力减小+海外补库双振：1）今年行业供给压力边际减少，且减速航行限制有效供给。2026 年集运供给同比+4.6%，较去年下降2.4pct。此外，因船用燃油成本大涨，4 月集装箱船队平均航速录得13.7 节，同比-2.1%。2）二季度逐步进入欧洲航线和美国航线的发运旺季，且美国关税调整+库存下降，将提振海外补库需求。年初美国最高法院判决特朗普加征的芬太尼关税和全球对等关税无效，特朗普随即通过122 条款对全球征收15%关税作为应对，各国重新步入同一起跑线，边际利好中国出口。此外，或受去年关税影响，美国零售商库销比跌至低位，将提振旺季补库需求。展望未来，参考集运欧线期货定价，集运三季度旺季有望延续，红利属性凸显，推荐中谷物流、海丰国际。
阶段性回调，关注散运“厄尔尼诺”行情
BDI 高位震荡，干散货海运股阶段性回调。展望未来，建议关注散运“厄尔尼诺”行情。一方面，短期美伊冲突的持续，引发能源消费结构的替代效应。厄尔尼诺通常伴随着全球部分地区的极端天气，电力负荷将强化对煤炭的替代能源需求。另一方面，从历史上看，厄尔尼诺事件期间，BDI 往往有较好表现。其传导路径为：1）厄尔尼诺事件导致巴拿马运河水位下降，通航能力受限；2）通行能力下降往往伴随着通行费的增加；3）因干散货货值偏低，干散货船受影响最大，或影响其通航量超八成，绕行致效率下降，推涨运价，推荐关注海通发展、太平洋航运。
风险提示
1、“影子市场”需求合规化不及预期；2、新造船订单加快；3、地区冲突缓解较慢，霍尔木兹海峡面临长期封锁风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

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炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"