【市场热点】 证券行业周报：监管完善程序化交易 行情仍待市场赚

【市场热点】 证券行业周报：监管完善程序化交易 行情仍待市场赚钱效应

投资要点

【震撼发布】

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当前国内金融市场整体运行平稳，市场流动性保持合理充裕，资金对股债两类资产的再平衡特征凸显。资金层面，短端利率小幅下行，市场对货币政策维持宽松的预期稳定，虽然月末季末考核可能给资金面带来短期扰动，但在央行的流动性呵护下，后续利率预计将围绕当前水平窄幅波动，整体不会出现大幅起伏。权益市场成交先抑后扬，高风险偏好资金并未大规模撤离市场，宽松的流动性环境也给杠杆交易提供了温和支撑，后续市场成交活跃度预计维持在当前较高水平，融资融券余额也将保持窄幅震荡，此前券商板块表现偏弱，跑输大盘整体涨幅。债券市场经过前期上涨后进入观望震荡阶段，投资者对后续走向分歧明显，成交维持高位，配置需求依然稳健，股债成交呈现“跷跷板”效应，反映市场整体风险偏好有所收敛，后续债市大概率延续震荡盘整，上行空间有限。当前股债利差维持高位，但对券商板块的提振仍需等待股市赚钱效应逐步显现。
行业基本面跟踪
本周内Shibor3M 呈现小幅下行。6 月1 日为1.41%，至6 月5 日微降至1.40%，周度下行约1 个基点。本周资金利率中枢小幅下移，主要反映市场流动性保持合理充裕，市场对货币政策维持宽松的预期亦较为稳定。未来1-2 周，预计Shibor3M 将围绕当前水平窄幅波动，中枢或略有抬升。主要扰动因素为6 月末的季末考核时点，可能对资金面形成短期压力，但考虑到央行通常会进行流动性呵护，预计利率上行幅度有限，整体维持平稳。
本周股基成交金额呈现先降后升的波动格局，截止2026 年6 月5 日，同花顺全A(加权)成交金额为3.09 万亿元。沪市基金成交3010.14 亿元，深市基金成交1441.91 亿元。股基成交额合计35,382亿元。成交金额的波动主要受市场情绪和指数波动影响。周初市场可能相对谨慎，成交有所萎缩；周中及后期，随着市场波动加剧，部分个股活跃度提升以及可能的调仓行为，带动了整体成交量的回升。基金成交额同步波动，反映了机构投资者的交易行为。预计未来1-2 周市场成交活跃度将维持在当前较高水平，但可能出现日内或日间波动。
上周（截至5 月29 日）沪深京三市融资融券余额为2.9124 万亿元；本周（截至6 月4 日）两融余额为2.9207 万亿元。本周两融余额较上周增加82.68 亿元，增幅约0.28%，变动方向为小幅上行。本周两融余额呈现“先降后升”的V 型走势。周初（6 月1 日、2 日）连续小幅下降，周三（3 日）开始企稳回升，周四（4 日）继续增长。每日变动幅度在数十亿元级别，整体波动平缓。两融余额未出现大幅下滑，表明高风险偏好资金并未大规模撤离市场，而宽松的流动性环境降低　　了融资成本，为两融业务提供了温和支撑。未来1-2 周，两融余额预计在2.9-2.95 万亿元区间内窄幅波动。
上周（5 月29 日）中债新综合财富指数253.6392；本周（6 月5日）上涨至253.8869，上涨0.2477 点，涨幅较上周显著收窄。本周指数走势呈高位震荡格局，显示债市在连续上涨后进入观望期。可能与十年期国债收益率下行幅度收窄有关，而部分投资者在债券价格连续上涨后选择获利了结。因为收益率已处低位，进一步下行需要更强的经济数据或政策刺激驱动，短期内缺乏此类催化剂，所以预计未来1-2 周，债券市场可能进入震荡盘整阶段，中债新综合指数上行空间有限。本周合计日均债券成交额2.8544 万亿元，上周2.8247 万亿元，本周较上周环比上升1.05%，幅度不大，绝对值仍然维持在高位。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
可能是在“资产荒”背景下，金融机构对债券的配置需求依然存在，支撑了成交额维持高位。从与股票市场成交活跃度的联动关系来看，本周呈现出一定的“跷跷板”效应：同花顺全A(加权)股票合计成交额环比下降7.11%，而债券合计成交额环比上升1.05%。这种结构变化可能反映了在当前市场环境下，资金在股债两类资产间进行再平衡，风险偏好有所收敛。预计未来1-2 周，债券市场成交额将继续维持在2.7万亿至3.0 万亿元的高位区间。债券市场的“避风港”效应可能继续吸引资金，成交额有望保持活跃。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

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赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

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投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
本周收益率呈现“先下后上再下”的震荡格局。周一（6 月1 日）收益率触及周内低点1.70%，周五（6 月5 日）则反弹至周内高点1.72%，周内波动幅度约2BP，周内收益率反复震荡，表明在当前位置，债券市场投资者对后续方向判断存在分歧，交易行为趋于谨慎。但从周均来看，本周 (2026-06-01 至2026-06-05)：十年期国债收益率均值为1.709%。上周均值为1.728%。本周较上周略有下行。收益率下行可能反映了对经济基本面修复力度的担忧以及宽松流动性环境的支撑。而上行压力则可能来自前期利率下行过快后的技术性调整，以及对未来通胀或政策微调的潜在预期。未来1-2 周，十年期国债收益率预计将在1.70%-1.75% 的区间内维持震荡格局。
本周股债利差在5.01%至5.10%之间波动。最终周五（6 月5 日）小幅收至5.06%。整体呈现高位震荡。主要可能在于股市估值（以沪深300 为代表）的波动。周内的震荡反映了市场风险偏好的不稳定。
短期内，预计股债利差将在5.0%-5.2% 的高位区间震荡。高利差状态为市场提供了安全边际，但对券商板块的提振作用需等待股市赚钱效应显现。
行情回顾
上周A 股申万证券Ⅱ行业指数下跌1.65%，沪深300指下跌1.54%，证券Ⅱ指数跑输沪深300 指数0.12pct。券商板块（证券Ⅱ）相对1年前下跌6.26%，远逊于沪深300 指数24.23%的涨幅。
从行业排名来看，上周A 股证券Ⅱ与31 个申万一级行业比较，排名第16，稍弱于非银金融板块。港股证券和经纪板块，与恒生综合　　行业指数中各指数相比较，排名第10，-1.132%,表现弱于金融业整体。
风险提示：
后续成交无法持续维持高位，市场回调超预期。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

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投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

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我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

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严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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