【投资机会】 2026年下半年证券行业投资策略：高ROE、低PB背景下

【投资机会】 2026年下半年证券行业投资策略：高ROE、低PB背景下 关...

上半年券商板块整体情况复盘：板块落入“高ROE、低PB象限”，配置性价比凸显。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
走势：年初至今，券商板块整体下跌，跑输大市。截至26年5月末，证券Ⅱ(申万)指数整体下跌14.88%，中资券商指数下跌10.66%；同期，沪深300指数上涨5.66%，科创50指数上涨30.29%。对比于其他细分领域强势表现，年初以来券商板块市场关注度总体有限，故也产生了一定预期差。
将今年前五个月申万二级指数涨跌幅排序，证券Ⅱ（申万）排名110/124。交投方面，26年前5个月证券Ⅱ(申万) 日均成交额337亿元（2024/2025分别为378亿元/417亿元），日均换手率1.87%，板块交投活跃度回落至低位水平。
经营：25年及26年Q1，行业经营保持高景气水平，ROE持续提升，头部机构表现更优。根据中证协披露的150家券商整体数据测算，2025年行业整体ROE提升至6.8%，同比提升1.3个百分点。头部梯队中信证券、广发证券、中信建投、国信证券等上行突破10%。26年一季度板块延续经营高景气水平，43家上市券商ROE算数均值为1.8%，同比+0.2个百分点。前十头部梯队券商ROE算数均值为2.8%，同比提升0.3个百分点。
估值：板块估值仍在低位，配置性价比凸显。25年8月至今，在资金等因素影响下，板块走势与市场交投背离，估值水平与业绩表现背离，落入“高ROE、低PB”象限，配置性价比凸显。截至26年5月末，证券Ⅱ(申万)指数P/B（LF）为1.12倍，处近十年以来6.41%分位数水平（近十年中位数为1.45，均值为1.50）。
政策：创业板改革落地，行业迎来投行+跟投拓收机遇，投融资协调发展打开做市、产品等综合业务拓展空间。证监会严肃查处富途等机构非法跨境展业案件，贯穿多年的存量问题得以治理化解，持续关注存量问题化解后的政策设计优化动态。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
生态：同业整合再下一城，行业生态持续优化。东方证券整合上海证券（100%股权），向千亿级净资产头部梯队迈进。随着行业内并购整合案例持续落地，客群、资金、人才等经营资源持续向头部梯队机构集中，在经营增效、杠杆运用、规模效应等因素综合影响下，行业生态格局持续优化。
当前估值错配情形下，我们认为下半年板块有望在科创（股权投资超预期业绩贡献，商业模式迭代）、财富（资管+零售经营景气，价值经营持续深耕）、海外（重要扩表方向，杠杆运用充分推升ROE表现）三重因素催化下实现估值、盈利双升。
科创：股权投资业务线或形成重要超预期业绩贡献。IPO延续回暖，投行业务延续修复态势；26年前五个月，A股IPO融资额/家数分别为578.57亿元/64家，同比分别+76%/+52%。研究业务助推商业模式转型，由“研究换佣”到“价值赋能”。随着市场对部分热门科技股关注度提升，券商股权投资业务线（主要是另类子、PE子）的潜在业绩贡献逐步得到市场认知。
财富：国内资本市场交投活跃驱动零售业务高景气经营，“大资管”板块形成稳健创收贡献。2026年前五个月，全市场日均股基交易额保持在31,641.7亿元的高位水平，同比+95.2%。“大资管”业务贡献稳健、成长收益；参/控股公募规模扩张、盈利优异；在零售客群沉淀方面具备优势的头部机构预计将在客群精准画像、分层分类经营、买方投顾转型、人工智能赋能、跨业务线协同交叉销售等方面持续拓展价值经营空间。
海外：境外子公司杠杆运用充分、ROE更优，是重要扩表方向，在业务组合中的重要性提升。海外业务成为头部机构业务组合中的重要构成；国际子公司杠杆运用更为充分，ROE表现更优；中信证券160亿元人民币H股定增支持海外业务发展，国际子公司成为行业重要边际扩表方向。内地居民跨境财富配置需求客观存在，关注存量问题化解后的政策设计优化动态。
投资分析意见：我们认为券商板块经营景气度持续向好，行业二季度业绩预期高增（部分标的盈利水平有望进一步环比提升）、政策催化落地、资金因素趋于消退。同时，板块或迎来科创、财富、海外等多业务条线潜在催化，或在下半年迎来业绩、估值双升。推荐2条投资主线：1）当前被低估，受益于行业竞争格局优化，综合实力强的头部机构，推荐中信证券、广发证券、国泰海通；2）估值性价比高，ROE改善逻辑明确的特色券商，推荐华泰证券、招商证券、东方证券、中国银河、兴业证券、东方财富。
风险提示：1）国内权益市场呈震荡走势，证券行业经营承压、业绩增速回落；2）市场交投超预期下滑；3）居民权益资产配置提升不及预期；4）券商海外业务拓展进程不及预期；5）券商间并购重组推进不及预期。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"