【市场热点】 银行业周报：资金面扰动因素消退 左侧配置窗口已至

【市场热点】 银行业周报：资金面扰动因素消退 左侧配置窗口已至

2026 年以来，A 股市场结构性分化特征持续加剧，资金高度集中于景气度板块，传统价值板块整体表现偏弱。银行板块基本面已逐步走出此前盈利承压阶段，盈利修复趋势进一步明确，但年初以来受资金面集中扰动影响，板块表现相对承压。年初至今，上证指数、沪深300 指数分别上涨1.48%、4.04%，而银行指数累计下跌约5.47%。

【震撼发布】

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从资金面看，资金面压力趋于缓释，险资增配形成支撑。1）宽基ET模收缩形成被动减持，是银行板块主要边际抛压来源。2026 年以来银行板块被动基金持仓占比回落主要受宽基ET
权重较大的宽基ET
规模分别下降7808 亿元、1552 亿元，按银行权重测算被动减持规模分别约841 亿元、261 亿元。上证50ET
沪深300 挂钩基金规模仍较被动基金扩容的2023 年增加了1202 亿元，假设规模降至23 年底，按银行股目前10.77%的指数权重测算，对应银行股潜在减持规模仅占银行板块自由流通市值的0.45%，被动资金对银行板块的边际扰动已明显减弱。2）国有资金减持空间进一步压降。1Q26 证金公司减持8 家银行，其中，分别减持中信0.09%、浦发1.01%、平安0.46%，光大、招商、兴业、华夏、北京5 家银行证金已不在前十大股东，随着证金持仓持续下降，其在银行板块的可减持空间已明显收窄，汇金、社保基金等机构持股比例未发生变化，后续资金面压力有望进一步减弱。3）保险资金逆势增持。1Q26 共有7 家保险机构对11 家上市银行实施增持。分银行类型看，增持主要集中于城商行，城商行方面苏州、南京、江苏、上海、杭州5 家银行获得增持；国有行中工商、中国银行获险资增持，股份行中中信、兴业银行获得增持；农商行中常熟、瑞丰银行获得增持。从险企来看，中国人寿是本轮增持主力，共增持或新进7 家银行；太平人寿、新华人寿则分别新进工商银行、中国银行等国有行前十大股东。
从基本面看，盈利修复趋势明确，基本面底部已现。一季度行业基本面筑底回暖趋势明确：1Q26 上市银行营收同比增长7.6%、归母净利润同比增长3%，增速较2025 年末分别提升6.22pct、1.56pct，行业盈利增速明显改善。核心驱动上，净息差韧性强基本维持企稳态势，部分银行已边际回升，后续随着贷款收益率维持低位运行下降空间持续收窄、负债成本持续优化以及资产负债结构不断改善，行业净息差预计底部企稳回升，对盈利增长的拖累将进一步减弱。生息资产规模扩张稳健，一季度上市银行净利息收入增速改善明显，行业收入增长有望重新回归利息业务驱动；非息收入整体保持稳健，中收收入延续回暖趋势，Q1 在去年低基数下净其他非息收入同比增长11.79%，成为营收增长的重要补充，今年在债市震荡趋势下净其他非息收入增速预计较去年同期持平。整体来看，净息差企稳回升、资产负债表稳健扩张、非息收入三重支撑，将持续夯实银行板块营收修复的确定性。
预计后续随着宽基ET

【为什么选择吴老师？】

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二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
面压力有望持续缓释，而险资等长期资金增配将进一步增强板块资金面支撑。当前上市银行平均股息率达4.5%，配置价值突出。随着市场定价逻　　辑逐步由资金面扰动转向基本面驱动，银行板块估值修复空间有望进一步打开。
投资建议：
当前银行板块投资核心聚焦核心营收恢复性增长带来的估值修复主线，银行板块具备盈利修复的强确定性与高股息属性，进一步凸显了其攻守兼备的配置性价比。重点推荐两条主线：一是基本面确定性强、业绩增速弹性突出的优质区域城商行。优先选择景气度领先的经济强省，在区域经济红利加持下，具备更强的资产扩表动能与信贷投放优势。二是股息性价比高的国股行。国有大行信贷投放稳健，在对公贷款利率企稳下净息差韧性强，一季度营收修复明显，在低利率环境下，其高股息属性的配置价值进一步凸显，是长线资金底仓配置的核心选择。关注估值较低，实现正增的股份行，随着地产逐步企稳，后续经济持续修复，预计优质股份行有较大估值修复空间。
风险提示：
1）经济增长恢复不及预期；
2）居民信贷需求持续低迷；
3）海外环境不确定性上升；
4）可能存在测算误差。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"