【价值挖掘】 科技行业月报：科技股分化加剧 波动增大 上调半导体

【价值挖掘】 科技行业月报：科技股分化加剧 波动增大 上调半导体设备市场规...

全球和A 股科技股跑赢大盘，但波动开始增大，恒生科技承压。2026 年5 月10 日至6 月9 日，MSCI 信息科技指数上涨3.3%，而MSCI 全球指数微跌0.2%。美股科技股再次跑赢大盘，我们认为AI 基础设施需求持续强劲对包括半导体设备/制造/设计/封测以及硬件设备的正面影响向更深更广的范围发展，市场在最近一个月集中发酵。A 股万得信息技术指数表现一枝独秀，上涨7.9%，而沪深300 指数跌1.4%，其余一级行业均下跌。A 股科技股延续强势表现，我们认为这主要受益于存储芯片涨价、半导体设备国产替代加速、AI 算力需求激增等多重利好叠加。恒生科技指数跌6.5%，恒生指数跌6.9%。估值端，美股科技股估值处于相对高位，但未突破2025 年10 月前后的极值。A 股申万电子指数市盈率从5 月初的约74 倍上行至6 月初的约83 倍，申万半导体指数市盈率从约104 倍上行至约114 倍，均处于近期高位。我们认为这或反映了市场对AI 基础设施建设产业链的投资偏好的进一步提升。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
上调全球/中国内地半导体设备2026/27 年展望。我们认为，全球主要逻辑和存储集成电路产能未来一段时间扩产进度或快于我们之前预期。存储方面，SK 海力士称计划将DRAM 产能到2030-31 年增加到100 万片每月。我们计算SK海力士每年或平均增加10 万片每月DRAM 产能。我们之前预测2026E/27E/28E年底产能分别为57 万/62.5 万/67 万片/月。我们认为SK 海力士扩产速度或远快于我们/市场的预期。我们同时认为，中国内地长鑫科技/长江存储在完成IPO 融资和整体存储高景气度的背景下扩产或加速。逻辑方面，我们看到包括华虹宏力（1347 HK/买入）在内的国产晶圆厂近期扩产加速，且9B 厂2027 年之后扩产能见度增加。而台积电之前亦将2026 年资本开支指引上调到接近560 亿美元。综合看，我们再次上调2026E/27E 全球半导体设备市场规模到1680/2010 亿美元 （同比上升24%/20%，前值1550/1700 亿美元），上调中国内地半导体设备市场规模到 572/650 亿美元（前值542/600 亿美元）。同时，根据海关数据，2026 年4 月中国内地半导体设备进口金额同比基本持平，修复年初同比下滑态势，反映中国内地晶圆厂采购节奏企稳。1-4 月，中国内地半导体设备进口金额同比下降11.6%。我们认为，这或许是因为1）国产设备竞争力进一步增强；2）海外设备厂商产能/出口能力受限。我们统计进口设备在我国半导体设备市场的占比从2023 年的74.9%下降到2025 年的62.5%，我们认为或在2026 年进一步下降。我们因此对中国内地半导体设备国产替代前景更有信心。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
台积电5 月营收4,170 亿新台币，同比增长30.1%，环比增长1.5%。我们维持全年营收同比增长34%的预测，并关注2H26 基于GAAFET 的N2P 工艺和首次引入背部供电技术、专为人工智能（AI）和高性能计算（HPC）打造的A16 工艺产品上线节奏以及其对收入的贡献。存储价格仍处于高位区间。4 月8GbDDR5 合约价为11.88 美元， 512Gb TLC 合约价为24.60 美元，均维持在高位。
我们维持认为存储行业供不应求格局将至少延续至2Q27 的预测。
投资启示： 我们认为，在博通（AVGO US/买入） 6 月5 日发布业绩之后，全球科技股波动明显增大。我们看好中国内地/全球AI 基建的产业趋势，但考虑到硬件/半导体相关股票估值处于高位，我们不排除近期科技股进一步调整/震荡的可能性。建议投资者关注业绩确定性高，估值相对合理的大市值半导体设计/制造/设备公司。考虑到之前港股于A 股/美股的分化行情，以及我们对中国内地半导体设备更加正面的看法，我们建议关注中芯国际（ 981 HK/ 买入） ， 北方华创（ 002371 CH/买入） ， 中微公司（688012 CH/买入），英伟达（NVDA US/买入）和博通。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"