【价值挖掘】 巨化股份(600160)：氟化工制冷剂长周期景气向好 超

【价值挖掘】 巨化股份(600160)：氟化工制冷剂长周期景气向好 超纯P...

事件：

【震撼发布】

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
5 月14 日，巨化股份国产超纯PFA 产品发布会在衢州举行。公司于2025 年成功推动“集成电路用超纯PFA”项目实现产业化，目前该产品已实现万吨级规模化量产，纯度等级、批次稳定性全面对标国际一线品牌。
制冷剂景气有望延续，持续夯实国际定价权
制冷剂是公司业绩核心支柱。短期来看，据百川盈孚，截至6 月1 日，R32、R125、R134a 报价分别为6.35、5.50、6.20 万元/吨，较年初涨幅+0.8%、+15%、+7%。随着二季度氟制冷剂进入传统旺季，产品价格有望进一步上涨。长期来看，需求端2026 年一季度国内空调、汽车产量同比分别增长2%、0.7%，支撑本土需求；海外方面，2026 年为印度等主要新兴市场HFCs 基线期最后一年，现阶段无强制削减需求的要求，地缘局势缓和后相关进口需求有望快速回暖；英美两国5 月先后宣布延长HFCs 淘汰期限，拉长制冷剂使用寿命与维修替换周期，为中国制冷剂出口提供长期支撑。供给端受《蒙特利尔议定书》及基加利修正案约束，全球HFCs 供给受配额制度刚性约束，增量需求仅依靠现有配额满足，龙头企业配额价值凸显。据《环境经济》，2025年我国HCFCs、HFCs 的生产量和供应量均占全球80%以上，主导全球供给；国内二、三代制冷剂全面执行配额管理，公司配额优势显著：
2026 年R22 生产配额3.84 万吨，占全国26.3%，其中内用配额占比约31.6%，居国内首位；HFCs 生产配额29.99 万吨，占全国同类品种39.3%。在供给收紧、需求稳增、格局不断优化背景下，行业景气周期有望延续。公司为国内制冷剂行业龙头，在配额总量及主流品种配额上占据领先地位，盈利弹性充足；同时依托国内产业在全球市场的主导地位，公司份额稳步扩张，持续夯实国际定价权。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
超纯PFA 打破海外垄断，国产替代空间广阔
PFA（可熔性聚四氟乙烯）是一种兼具聚四氟乙烯优异性能与熔融加工优势的氟塑料，应用覆盖机械、电子、医疗、半导体、航空航天等领域，其中超纯PFA 广泛用于半导体晶圆清洗、刻蚀管路、高纯试剂输送等关键环节，是制约我国芯片产业自主可控的关键卡脖子材料。
需求端，据Mordor Intelligence 与化工产品规划研究统计，2026 年全球PFA 总需求预计约4 万吨，其中中国需求占比约30%（1.2 万吨），其中半导体级、医疗级PFA 进口依存度60%以上，国产替代空间广阔；随着下游晶圆产能持续扩张，2030 年国内需求有望突破3.2万吨，放量空间充足。供给端，据华经产业研究院，全球PFA 产能集　　中于科慕、大金等海外厂商，国内2024 年产能仅1.2 万吨，产量为0.5 万吨，利用率较低且产品主要应用在中、低端领域，国内半导体企业依赖进口；叠加北美、欧洲PFAS（全氟和多氟烷基物质）相关法规收紧，订货周期往往长达半年，下游采购成本、供应链风险突出，供需缺口较为显著。公司2025 年6 月落地1 万吨/年超纯PFA 产能并完成半导体客户验证，其关键金属离子析出量稳定控制在ppt 级别（万亿分之一），总金属离子析出量稳定控制在ppb（十亿分之一）级别，可替代进口产品，在填补国产高端氟聚合物空白的同时降低了下游采购成本，并实现“随用随供”的稳定保障。当前全球半导体景气上行，超纯PFA 供应持续偏紧，作为国内唯一实现该产品量产的企业，公司有望充分受益于国产替代，提升市场份额，叠加超纯PFA 单位价值突出(据Yifuhui Plastic，科慕PFA 451HP 价格约为38-55美元/公斤），企业利润空间有望进一步扩大。
投资建议：
我们预计公司2026-2028 年的收入增速为+13.36%、+8.26%、+7.21%，净利润增速为+61.76%、+17.66%、+17.72%。我们看好公司在制冷剂周期向上以及氟化工产业链上包括超纯PFA 在内的高端氟材料在半导体、新能源等战略性产业持续放量。给予公司2026 年PE 为18 倍，对应6 个月目标价为42.77 元/股，首次覆盖给予买入-A 的投资评级
风险提示：下游需求不及预期、产品推广不及预期、地缘局势风险、安全环保风险、行业政策风险等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"