【投资机会】 公用事业行业动态深度解析：煤电有望直接受益于用电

【投资机会】 公用事业行业动态深度解析：煤电有望直接受益于用电负荷创新高

近日，高温天气促使南方区域最大负荷连续四日创新高，且最大负荷较往年提前近1 月创新高，对电力板块市场行情形成催化。我们认为煤电在利用小时数和现货/月度电价层面有望直接受益于最大负荷连创新高，市场或担忧用电负荷攀升带动煤价上涨，但煤价上涨也是市场化电价上涨的重要支撑，电价可以逐步传导成本压力。重申观点：电力股还在基本面的左侧，电价反弹具备持续性，“高温天气”最直接催化火电行情，推荐港股的华能国际电力股份/大唐发电，A 股浙能电力/宝新能源/国电电力；清洁能源或更受益于一次能源价格带动的电价上涨，推荐港股的龙源电力/中广核电力和A 股的长江电力/国投电力。

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持续高温天气推动南方区域最大负荷连续四日创新高2026 年5 月25 日-28 日，南方区域最大负荷连续四日创新高，达2.75 亿千瓦，较上年最高值增加7.24%。南方区域最大负荷较往年提前近1 月创新高的核心原因是今年南方地区高温天气显著提前，空调负荷集中释放。从南方区域全社会用电量增长看，2026 年1-4 月同比增速高达8.1%，领先于全国水平的5.38%，除持续高温天气带动空调负荷显著提升外，主要是：1）美伊以冲突背景及我国今年电价优势下，制造业1-4 月用电量稳步回升，同比增长8.9%；2）AI 发展带动服务业用电量突破性增长，互联网服务业、软件和信息技术服务业1-4 月用电量同比增长59.0%/24.3%。
煤电有望直接受益于最大负荷连创新高

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为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

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张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
在煤电发电有边际利润的情况下，利用小时数对煤电利润的影响被放大。近年来，随着新能源装机的快速投产及2022 年提出“火电三个八千万”装机的集中投产，煤电利用小时数被严重挤压，容量电价的出台虽弥补了部分对煤电度电利润的负面影响，但仍对煤电总利润水平造成一定影响。最大负荷需要的是可靠电源的顶峰能力，煤电作为最重要的顶峰可靠电源之一，有望充分受益于：1）最大负荷提升带来煤电利用小时数阶段性修复；2）阶段性供需紧张促使现货甚至月度电价上涨，煤电可以获得高峰时段更高的电量电价溢价。虽然用电负荷攀升带来煤电利用小时增长可能形成煤价上涨催化，短期小幅压制火电盈利，但这也是市场化电价上涨的重要支撑，电价可以逐步传导成本压力。
重申：电力股还在基本面的左侧，电价反弹具备持续性重申我们于2026 年1 月20 日发布的《中美电价剪刀差：大国的相同与不同》和2026 年5 月4 日发布的《中国电价迎来周期性拐点》报告中观点，电力股还是在基本面的左侧，电价反弹具备持续性：1）2026 年供给增速确定下降，用电需求有望反弹，二阶导转正；2）中国电价尚未体现绿色溢价，政策出手清洁电力电价提前见底；3）中外对比&化石能源和清洁能源LCOE对比，电价大底已现。
“高温天气”最直接催化火电行情，清洁能源更受益于电价弹性火电有望充分受益于阶段性供需偏紧带来的利用小时修复和高现货电价，推荐港股的华能国际电力股份/大唐发电，A 股浙能电力/宝新能源/国电电力；一次能源价格上涨推动的电量电价上涨层面，清洁能源因可同步获得电价上涨，成本相对稳健，而利润弹性更高，弹性排序上绿电＞核电＞水电，推荐港股的龙源电力/中广核电力和A 股的长江电力/国投电力。
风险提示：用电负荷增长不及预期，煤电利用小时数低于预期，煤价高于预期，电价低于预期。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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