【潜力股分析】 建筑装饰行业周报：城市更新“十五五”规划发布

【潜力股分析】 建筑装饰行业周报：城市更新“十五五”规划发布 哪些建筑企业有...

城市更新“十五五”规划发布，阐明系统性、可量化部署目标，危旧房改造、地下管网等方面大幅增长。2026 年5 月28 日，国务院印发《城市更新““十五五”规划》，明确了““十五五”时期城市更新的目标指标、重点任务、重大工程和政策举措，具体部署了10 项主要指标、23 项重点任务、14 项重大工程和行动。这是继2025 年5 月中办、国办《关于持续推进城市更新行动的意见》之后，国家层面对城市更新作出的系统性、可量化部署。与““十四五”相比，““十五五”投资重心明显迁移：1）安全韧性类显著加码：危旧房改造翻倍（25→50 万套）、地下管网提升约46%“（ 25→36.5万公里）、新增应急避难场所5 万个；2）片区级改造延续高位：城中村基本持平（4000 个）、老旧街区厂区提升（900→1500 个）；3）品质与文脉类强化：新增公园绿地改造2 万公顷、历史建筑修缮提升至1.5 万处；4）老旧小区改造数量有所减少（24→11.5 万个），预计主要因2000 年前存量在“十四五”已基本完成，“十五五”转向存量提质而非铺量。

【震撼发布】

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财政与投融资端给出明确支撑，““专项债可用作资本金”为关键变化。“《规划》明确中央财政支持实施城市更新行动；且允许通过地方政府专项债券支持符合条件的城市更新项目建设，支持用作项目资本金等；地方政府加大财政投入；并对优化金融支持和吸引社会资本参与措施进行具体阐述，推动REITs/ABS 等市场化盘活工具使用。其中““专项债可用作资本金”是本轮城市更新政策的关?键?变降化低了项目启动门槛、放大了财政资金撬动倍数。在“财政?金融?社会资本”三路并进的资金支持体系下，城市更新项目的资金平衡与可持续性有望改善。
具体看建筑企业有望从以下三方面受益：
主线一：有望拉动房建+地下管网+园林绿化等市政配套投资超13 万亿，建筑央国企或为主要承接方。城市更新直接拉动房屋建筑、地下管网、市政道路、园林绿化等投资。按《规划》专栏1 的““十五五”五年累计目标，主要施工类项目包括：城中村改造4000 个、新开工改造老旧小区11.5 万个、老旧街区厂区改造提升1500 个、地下管网改造36.5 万公里、危旧房改造50 万套、公园绿地改造提升2 万公顷、新建及改扩建体育场地12.8万公顷、应急避难场所改造5 万个。我们测算“十五五”期间相关10 大领域合计投资量预计超13 万亿元（具体测算见表2）：地下管网、城中村、老旧街区厂区为三大投资主引擎（三项合计约12.3 万亿元、占比近9成）；其次为新建及改扩建体育场地、老旧小区改造投资等。考虑到项目投资金额大、资金平衡要求高、信用与履约门槛高，央国企预计为城市更新项目主要参与方，有望获业务增量。重点推荐建筑央国企龙头中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、中国中冶、上海建工、隧道股份、安徽建工等。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

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主线二：政策要求建立房屋安全体检制度，建工检测企业有望受益。《规划》明确““建立房屋安全体检制度，对超过一定年限的房屋建筑定期开展体检，及时发现和处置安全隐患”，并配套““房屋安全管理资金制度”、““房屋质量安全保险制度”，构建房屋全生命周期安全管理。近期住建部已明确，地级及以上城市、县级市2026 年全面开展城市体检工作，加快实现住房、小区（社区）、街区、城区（城市）四个维度体检全覆盖，坚持““先体检后更新、无体检不更新”，一体化推进城市体检与城市更新。2025 年全国已有297 个地级及以上城市和152 个县级市开展城市体检。“房屋定期体检““由”城市级体检““向”房屋个体级、常态化”延伸，叠加房屋安全保险，检验检测需求有望从一次性排查转向周期性、可持续的市场空间。
建议重点关注全国房屋检测龙头国检集团（2025 年存量房检测收入约1　　亿元，全国10 余家成员单位具备相关资质）、联检科技以及第三方工程评估龙头深圳瑞捷（多次参与全国自建房安全专项核查，与头部险企建立IDI-TIS 业务合作）。
主线三：部分项目可能涉及安置补偿有望带动地产销售，装饰等地产链企业有望受益。城中村改造、危旧房原拆原建等项目部分涉及安置补偿，有望边际拉动房地产销售，进而传导至装修装饰等地产后周期环节。同时旧房改造、历史建筑物修缮、体育场地改扩建等方面也有望带来装饰装修相关订单。建筑装饰龙头金螳螂、亚厦股份有望在城市更新推进中持续获增量业务。
投资建议：本周国务院印发城市更新“十五五”规划，部署10 项主要指标、23 项重点任务、14 项重大工程和行动，并明确专项债可用作资本金，持续强化城市更新项目资金支持。我们测算10 大领域合计投资量预计超13 万亿元，有望带动建筑三方面投资机会：1）房建+地下管网+园林绿化等市政配套投资体量大、资金平衡要求高、信用与履约门槛高，央国企预计为城市更新项目主要参与方，有望获业务增量，重点推荐建筑央国企龙头中国建筑（26PE 5.3X，26E 股息率5.5%）、中国铁建（26PE 4.8X）、中国中铁“（26PE 5.4X）、中国交建“（26PE 6.7X）、中国中冶“（26PE 10X）、上海建工（26PE 18X）、隧道股份（26PE 7.7X）、安徽建工（26PE 5.5X）等。2）房屋定期体检由城市级体检向房屋个体级、常态化延伸，检验检测需求有望扩容，重点关注全国房屋检测龙头国检集团（26PE 43X）、联检科技以及第三方工程评估龙头深圳瑞捷。3）部分项目可能涉及安置补偿，有望边际拉动房地产销售，进而传导至装修装饰等地产后周期环节，建筑装饰龙头金螳螂（26PE 34X）、亚厦股份有望持续获增量业务。
风险提示：政策落地与资金到位进度不及预期；专项债/政策性金融工具投向与额度不及预期；地方隐性债务约束下项目推进放缓；测算所用单位投资假设与实际偏差；房地产销售传导弱于预期；个股订单兑现与回款风险等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

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我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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