【投资机会】 荣盛石化(002493)：炼化龙头盈利明显增长 核心项目

【投资机会】 荣盛石化(002493)：炼化龙头盈利明显增长 核心项目与产...

事件：2026 年4 月28 日，荣盛石化发布2025 年度报告，公司2025 年营业收入为3086.22 亿元，同比下降5.47%；归母净利润8.48 亿元，同比上涨17.09%；扣非净利润9.04 亿元，同比上涨18.58%。

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您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
2026 年4 月28 日，荣盛石化发布2026 年一季报，公司1Q26 营业收入为606.29亿元，同比下降19.13%；归母净利润28.15 亿元，同比上涨378.46%；扣非净利润30.29 亿元，同比上涨389.90%。
点评：2025 年公司盈利水平改善，1Q26 业绩同比大幅增长。2025 年公司总体销售毛利率为12.22%，较2024 年上涨0.74pct。2025 年公司财务费用同比下降21.23%；销售费用同比下降0.57%；研发费用同比下降2.20%。我们认为，公司2025 年盈利水平改善的主要原因是依靠一体化运营优势，在行业周期底部稳住业绩；1Q26 由于中东地缘政治导致的原油价格拉升，带动了炼化产品涨价，公司释放出更多的业绩弹性。
2025 年公司经营活动净现金流同比上涨。2025 年公司经营活动产生的现金流量净额为454.06 亿元，同比上涨31.20%，主要系公司购销净收现变化影响；投资性活动产生的现金流量净额为-421.44 亿元，同比下跌34.83%，主要系公司构建长期资产支出变化影响；筹资活动产生的现金流量净额为-32.81 亿元，同比下跌90.32%，主要系公司借款同比变化影响。期末现金及现金等价物余额为128.69亿元，同比下跌0.58%。应收账款周转率上升，从2024 年同期的56.49 次变为61.78 次。存货周转率上升，从2024 年的5.44 次变为6.93 次。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
2025 年公司凭借一体化优势实现业绩改善，1Q26 地缘政治影响带来业绩弹性进一步释放。根据公司2025 年报，公司主营业务板块化工产品、炼油产品、PTA、聚酯化纤薄膜2025 年毛利率分别为10.95%、22.92%、-1.40%、1.10%，毛利率同比分别变动-2.65、5.35、-0.04、-0.58pct。2025 年全球宏观经济环境复杂，石化行业处于周期底部调整阶段，常伴随着原料价格的波动与产品价差的收窄。面对行业压力，公司的核心策略与竞争力在于其全产业链一体化运营模式，其运营全球单体规模首位的4000 万吨/年炼化一体化项目，在采购、生产、能耗等方面具备显　　著的规模经济效益。同时公司实现了从原油到化工品、化纤的纵向一体化，可以增强对化工品与油品的弹性调节能力，能够根据市场需求灵活调整产品结构，通过降本增效支撑业绩改善。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
根据公司投资者关系活动记录表（20260430），1Q26 公司归母净利润同比大幅增长378.46%，主要是由浙石化炼化一体化业务贡献。2026 年初以来的中东地缘冲突导致全球原油供应链紧张，国际油价飙升，根据wind 数据，截至2026 年5 月22 日，Brent 原油价格为107.51 美元/桶，相较于2026 年初61.31 美元/桶的价格上涨75.35%。原油价格上涨也带动了下游炼化产品的价格上涨，根据wind 数据，PX、PTA 在1Q26 市场均价分别为7895.27、5634.24 元/吨，同比分别上涨14.03%、13.70%。我们认为，由于地缘政治不确定性仍存，原油价格中枢中短期或将在较高位运行，公司有望在上行周期中进一步发挥产业链一体化优势，持续提升运营效率，有望实现更好的盈利弹性与价值释放。
公司产品结构向高端化迈进，新材料布局增强盈利性。根据公司2025 年报，公司加快布局下游化学新材料，瞄准新能源和高端材料领域，公司正在POE、EVA、尼龙66、聚碳酸酯、丙烯晴等多个高附加值新材料领域进行重点布局，POE 规划产能40 万吨、EVA 新增80 万吨、尼龙66 盐规划50 万吨，向“高端化、差异化”领域迈进。我们认为，公司在多个高附加值、强壁垒的新材料领域进行产能扩建，有助于增强公司盈利的韧性与未来成长性，产能逐步释放后，有望为业绩形成支撑。
围绕产业链进一步深化建设核心项目，夯实中长期成长基础。根据公司2025 年报，公司旨在加快构建“炼化-芳烃-高端新材料”全产业链协同发展的核心战略，有序推进金塘原油储运基地罐区工程与码头工程，向下游延伸产业链，发展精细化工、化工新材料；布局舟山-宁波石化基地互联互通管道项目，实现三大基地高效协同；实施浙石化炼化一体化改造提升工程，增强化工品与油品弹性调节能力。根据2025公司年报，研发投入聚焦1）高端新材料，如POE 的工业化应用研究，旨在实现进口替代；2）绿色低碳技术，如“新型高效二氧化碳加氢制甲醇催化剂”入围工信部未来产业创新任务；3）数字化智能化，构建工业AI 体系。根据2026 年公司一季报，截至2026 年3 月31 日，公司在建工程余额为458.28 亿元，较2025 年末增长21.07%。我们认为，公司持续进行高端技术研发，有利于其在新材料等领域保持技术竞争力和持续迭代能力，同时更高的资本开支有望推进新技术和新产品的加速落地，夯实其中长期的成长基础。
投资建议：预计公司2026-2028 年实现营业收入分别为3555.49/3713.87/3990.62亿元，实现归母净利润分别为76.87/85.57/96.63 亿元，对应EPS 分别为0.77/0.86/0.97 元，当前股价对应的PE 倍数分别为14.9X、13.4X、11.8X。我们基于以下几个方面：1）一体化运营优势显著，产品结构弹性较强，叠加地缘政治不确定性仍存，原油价格中枢仍在较高位运行，利好公司业绩；2）公司产品结构向高端化转型，有望进一步增强公司盈利韧性；3）多个在建项目持续推进，有望进一步打开成长空间。我们看好公司一体化优势及炼化产品景气度，维持“买入”评级。
风险提示：原料价格波动风险；地缘政治变动风险；产品产能过剩风险；项目资本开支风险等

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"