【投资机会】 东威科技(688700)：26Q1业绩超预期 PCB行业景气度加

【投资机会】 东威科技(688700)：26Q1业绩超预期 PCB行业景气度加速兑现

核心观点

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
26Q1 公司实现营收3.05 亿元，同比+44.47%；实现归母净利润0. 44 亿元，同比+160.59%，利润增速超过收入增速，主要受益于人工智能、算力等领域快速发展、以及PCB 行业在东南亚产能扩张，公司电镀设备订单持续高增，带动收入规模持续扩张。
随着海外云厂商持续加大资本开支，PCB 行业在AI 浪潮推动下高速增长，公司作为国内PCB 电镀设备龙头，将深度受益于本轮PCB 行业扩产周期。此外，公司以复合集流体设备为代表的新能源业务推进顺利，终端客户放量可期。
事件
公司发布2026 年一季报，2026Q1 营业收入3.05 亿元， 同比增加44.47%，环比下降10.53%；归母净利润0.44 亿元，同比增加160. 59%，环比增加24.59%；扣非归母净利润0.43 亿元，同比增加165.77%，环比增加25.63%。
简评
PCB 主业景气上行，公司业绩及订单加速兑现
公司2026 年一季度业绩继续高速增长，单季度实现营收3.05 亿元，同比增长44.47%，主要得益于AI 服务器等下游应用驱动PCB 向高多层、高密度方向升级，带动了行业对高端电镀设备的需求。公司作为国内VCP（垂直连续电镀）设备龙头，市占率超过50%，充分受益于本轮扩产周期。
截至26Q1 末，公司合同负债高达8.72 亿元，进一步验证了公司电镀设备订单增幅较大，预计2026 年公司新签订单金额和订单数量将保持快速增长态势，将进一步带动公司整体业绩实现大幅增长。
盈利能力大幅提升，经营质量显著改善

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
公司2026 年一季度实现归母净利润0.44 亿元，同比增加160.59%，环比增加24.59%；扣非归母净利润0.43 亿元，同比增加165.77%，环比增加25.63%， 利润增速远超收入增速，主要得益于盈利能力的显著提升。26Q1 毛利率37.25%，同比增加7.45pct，环比增加1.92pct；净利率14.51%，同比增加6.46pct，环比增加4.09pct；归母净利率14.51%，同比增加6.46pct，环比增加4.09pct。盈利能力的提升主要源于：1）产品提价及高毛利订单结构优化；2）水平三合一等高附加值新产品开始贡献收入；3）毛利率更高的海外订单占比提升；　　4）订单饱满下产能利用率提升，规模效应摊薄固定成本。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
公司经营质量也大幅改善，现金流大幅提升，费用率显著下降。具体来看，1）现金流：26Q1 公司经营活动产生的现金流净额为1.49 亿元，同比增加20977.72%，环比下降10.43%。2）费用端：26Q1 公司合计期间费用率为20.40%，同比下降0.66pct，环比下降0.08pct，其中销售、管理、研发、财务费用率同比+ 1.17pct、-2.16pct、+0.15pct、+0.18pct。
平台型技术拓展新应用场景，打开长期成长空间公司依托在电镀领域深厚的技术积累，将核心技术横向拓展至新能源和半导体领域，打造第二、第三成长曲线。
在新能源领域，公司是全球唯一实现复合铜箔“水电镀”设备规模化量产的企业，并布局复合铝箔的蒸镀设备，先发优势显著。当前，复合集流体在电池端的技术瓶颈已被突破，静待终端客户放量。
在半导体领域，公司已推出应用于玻璃基板的TGV 电镀线、应用于先进封装的MVCP 设备等，并已交付客户进行试产验证。此外，公司还在光伏行业积极探索铜代银技术，该技术不仅可以提升光伏电池的产能和效率， 也能有效降低成本，应用前景广阔。
盈利预测与投资建议
预计2026-2028 年，公司实现营业收入分别为22.18 亿元、38.64 亿元、54.08 亿元，同比分别+101.89%、+74. 26%、+39.95%；公司实现归母净利润分别为4.20 亿元、7.79 亿元、11.33 亿元，同比分别+247.60%、+85.25%、+45. 52%，对应PE 分别为57.11x、30.83x、21.18x，考虑到公司在PCB 电镀设备的前瞻布局，有望持续受益于本轮PCB行业扩产周期，给予“买入”评级。
风险分析
1. 宏观环境变动风险：公司核心产品主要应用于PCB 电镀领域、通用五金电镀领域、新能源领域。如未来下游行业受宏观经济周期波动或相关产业政策调整影响，则会对公司的经营业绩产生不利影响。
2. 核心技术泄密风险：公司所处行业具有人才密集型特征，随着市场需求的不断增长，行业竞争的日益激烈，企业之间人才竞争也逐渐加剧。如果公司不能持续加强技术人才的引进、激励和保护力度，则存在一定的技术人才流失风险。
3. 存货较大风险：公司存货规模较大，未来若公司存货规模进一步扩大，则可能给公司生产经营带来一定的负面影响。
4. 应收账款的坏账风险：公司应收账款规模较大，未来若客户信用状况发生重大不利变化，公司将面临一定的应收账款坏账风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"