【行业洞察】 酒店行业动态深度解析：1Q26酒店业RP回暖趋势明确

【行业洞察】 酒店行业动态深度解析：1Q26酒店业RP回暖趋势明确

1Q26 国内酒店行业景气度延续4Q25 回暖修复态势，本土头部酒店RevPAR 同比正式转正；海外龙头中国/大中华区RevPAR 同比表现略分化但RP 修复情况环比4Q25 皆有改善。需求端，Q1 休闲出行需求景气上行，春节假期拉长叠加入境游新增量形成有效支撑；Q2 五一与春假衔接，休闲需求释放节奏更为平稳，商务需求基本面稳健，4 月展会活动集中推动高线城市经营表现走强。供给端，15 间以上酒店总房量同比增速自4Q25 以来维持中个位数（酒店之家）。我们看好2026 年酒店行业逐步实现供需再平衡，头部底部经营弹性有望进一步释放，推荐亚朵（卡位中高端体验、酒店+零售高成长）、华住（经营效率领先，盈利能力持续优化）、锦江（改革提效有望带来边际利润弹性）、首旅（关注供给结构优化+直营店弹性）。

【震撼发布】

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各酒管集团中国/大中华区RP 同比持续优化
据STR，26Q1 国内酒店市场整体RevPAR yoy+4.6%，市场修复主要由ADR上行驱动。国内酒店龙头Q1 RP 已录得同比转正：亚朵/华住HWC/锦江境内有限服务型酒店/首旅不含轻管理酒店RP 同比分别+2.4%/+3.0%/+3.7%/+1.7%，拆分量价来看，ADR 上行仍是主要催化因素，主要得益于品牌端持续推进供给升级及单店收益管理。海外酒店龙头Q1 RP 同比表现略分化，万豪大中华区/洲际大中华区/凯悦大中华区RevPAR 同比+5.7%/+5.7%/超12%，增长主要受休闲游、入境游推动；希尔顿中国区RP 同比+1.3%/环比已转正；雅高中国区RevPAR 低个位数下滑但环比继续改善。
全年RP 展望：整体谨慎偏乐观

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
各大酒管集团对国内酒店经营修复整体谨慎乐观，一致印证行业稳步复苏大趋势。亚朵对Q2RevPAR 维持谨慎乐观态度、华住维持26 年RP 微增目标。希尔顿维持中国区26 年RP 持平预期，万豪上调26 年大中华区RP 展望至低个位数增长（前值为持平），洲际预计26 年中国区正增长延续，凯悦预计大中华区在2026 年剩余季度将录得较强表现（数据来源为各公司1Q26 业绩会）。整体来看，复苏方向明确，但回暖节奏或相对平缓。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
门店扩张伴随结构调整，增长质量是未来重心
门店端看，1Q26 国内酒店龙头仍保持稳健扩张，但增长逻辑正从单纯规模扩张转向规模扩张+结构优化+质量提升的并行阶段。亚朵、华住延续较快开店节奏，1Q26 期末门店2,088 家/13,215 家分别同比增长21%/13%，且储备项目充足，加盟店及中高端品牌仍是扩张主力；锦江、首旅稳步扩张，同时更强调存量优化与结构调整，锦江Q1 中端酒店净增149 家/经济型净减少48 家，首旅中高端新开店占比提升至33.9%/中高端客房量占比升至42.5%。龙头企业更关注供给端中高端化、标准管理及低效门店出清，后续门店增长质量与品牌溢价能力或成为驱动盈利弹性的核心变量。
国内龙头报表端盈利质量稳步上行
国内酒店内生成长能力持续优化。亚朵26Q1 收入28.11 亿元/yoy+47.5%主要受供应链收入上行及零售业务高增驱动，经调EBITDA 利润率25.5%/yoy+0.6pct。华住Q1 营收59.96 亿元/yoy+11.1%，经调EBITDA利润率31.0%/yoy+3.3pct，轻资产转型下盈利能力显著上行。锦江/首旅收入端均实现个位数修复（1Q26 收入yoy+6%/1%），扣非归母净利率分别达4.9%/8.1%，yoy+4.0pct/+1.9pct。外延成长能力持续打磨中，华住海外分部HWI 经调EBTIDA 利润率延续同比改善趋势，亚朵零售业务以高毛利驱动产品驱动盈利增厚。
风险提示：商旅需求恢复不及预期，市场竞争激烈，加盟商投资意愿下降。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"