【行业洞察】 华曙高科(688433)：3D打印领军企业 业绩高增验证产

【行业洞察】 华曙高科(688433)：3D打印领军企业 业绩高增验证产业化拐点

核心观点

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
公司全年实现营业总收入7.15 亿元，同比大幅增长45.43%；实现归母净利润0.69 亿元，同比增长2.68%，展现出强劲的增长动能，主要得益于3D 打印在消费电子、航空航天等领域的深度渗透。尽管因加大研发投入及股份支付等短期因素导致归母净利润与上年基本持平，25Q4 业绩强势反转，产业化拐点或将快速到来。公司作为国内增材制造设备龙头企业，金属+高分子设备双轮驱动，设备性能保持领先，同时增材制造下游应用场景不断拓展，民品领域快速拓展，未来成长空间广阔。
事件
近日，公司发布2025 年年度报告，全年实现营业总收入7.15 亿元，同比大幅增长45.43%；实现归母净利润0.69 亿元， 同比增长2.68%；扣非后归母净利润0.57 亿元，同比增长4.75%。主要系公司3D 打印设备及辅机配件、3D 打印粉末销售增加及开展3D 打印服务，收入相应增加所致。
简评
1、收入高增验证需求韧性，利润释放静待规模效应公司作为国内增材制造设备龙头企业，金属+高分子设备双轮驱动，充分受益于增材制造行业高景气，公司业绩强势复苏。公司2025 年营收同比增长45.43%，展现出强劲的增长动能。尽管因持续加大研发投入（研发投入1.29 亿元，同比增长30.52%）、新建厂房折旧及股份支付费用（0.56 亿元）增加等因素导致归母净利润增速较低，但若扣除股份支付影响，归母净利润达1.25 亿元，同比增长66.66%。其中，25Q4 业绩强势反转，单季度实现归母净利润0.54 亿元，占全年利润的78.9%，产业化拐点或将快速到来。
公司正从设备材料销售商向“设备+服务”模式转型，尤其在消费电子(3C)、汽车等民用领域加速布局。同时，传统优势领域航空航天业务稳健增长，2025 年该领域收入达2.97 亿元，同比增长21.22%。公司持续为航空航天（含商业航天）客户提供全方位3D打印解决方案，解决大尺寸、复杂结构等工件的打印难题，在火箭发动机等场景实现应用。
2、增材制造市场持续增长，下游应用多点开花根据Wohlers 统计数据显示，2025 年全球增材制造收入达到242 亿美元（约合1672 元人民币），同比增长10.9%，较2024 年略有回升。从地区发展情况分析，亚太地区增长最为显著，特别是中国市场表现突出。
在航空航天领域，由于零部件形态复杂、传统工艺加工成本高及轻量化要求等因素，增材制造已发展成为提升设计与制造能力的一项关键核心技术，可用于实现复杂内部结构，提高零件性能，还可用于制件修复，延长设备使用寿命、减少经济损失。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
在汽车行业，3D 打印技术可以实现无模具设计制造，帮助企业缩短产品概念模型的设计及制作周期和优化设计降低成本并缩短产品上市时间。近年来公司与汽车行业的海内外客户达成重要合作，公司与全球知名的古董摩托车零部件制造厂商深度合作，突破古董摩托车零部件传统修复瓶颈，实现不可替代零部件的精确复制。公司与日本资深增材制造商开展战略合作，专注于为汽车制造商开发和推广大幅面激光粉末床解决方案的应用。
在消费电子领域，3D 打印正从原型制造走向批量生产，成为行业增长的新引擎。2025 年全球消费电子3D 打印市场快速扩张，以苹果、华为、小米为代表的头部厂商已将技术应用于旗舰产品的规模化制造。
3、金属+高分子增材设备双轮驱动，设备+材料+软件+工艺全产业链自主可控公司专注于工业级增材制造，具备3D 打印设备、高分子材料及软件自主研发与生产能力，销售规模位居全球前列。公司通过持续自主创新，建立了涵盖选区激光熔融SLM 和选区激光烧结 SLS 技术路线的“设备-软件-材料-工艺-应用”全链条一体化自主技术体系，形成相关技术自主知识产权。为航空航天（商业航天、低空经济） 、消费电子、汽车、模具、机器人、医疗等行业新应用及规模产业化带来更多的可能。公司不断完善自身在3D 打印设备和材料领域的产品布局，满足下游各行业客户多样化需求。
4、新设立合资公司，聚焦3C 等民品领域拓展
2025 年12 月，公司公告拟与关联方华耀腾兴、景锐创智共同出资1 亿元设立湖南湘兴数创有限责任公司，其中公司持股40%，布局3D 打印服务领域，重点切入3C、汽车零件等民用消费品加工服务。从商业模式看，此举标志着公司从单一的设备及材料销售，向“设备+服务”双轮驱动演进，并深度绑定终端应用需求。
5、盈利预测与投资评级：增材制造设备龙头企业，下游应用场景不断拓展，给予“买入”评级公司作为国内增材制造设备龙头企业，金属+高分子设备双轮驱动，设备性能保持领先，同时增材制造下游应用场景不断拓展，民品领域快速拓展，未来成长空间广阔。我们看好公司未来前景，预计公司2026 年至2028 年的归母净利润分别为1.50、2.24 和3.09 亿元，同比增长分别为116.96%、49.86%和37.80%，相应26 年至28年PE分别为229.00、152.81 和110.89 倍，给予“买入”评级。
风险分析
1、研发成果及商业化不及预期：公司始终坚持高研发投入，如果研发成果及商业化进度不及预期，将显著影响未来市场拓展与产品更新换代，从而影响业绩释放。
2、市场竞争加剧：随着军民融合的进一步推进，军工行业门槛逐渐降低，公司传统优势领域可能会被渗透，新兴领域竞争会更加激烈，从而影响公司的营收与盈利能力。
3、激励效果不及预期：公司开展了一系列激励措施来提高员工积极性，增强公司活力，如果激励效果不及预期，可能会影响公司的长远业绩。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"