【市场热点】 煤炭开采行业周报：短期波动不改煤价上行趋势 本期

【市场热点】 煤炭开采行业周报：短期波动不改煤价上行趋势

本期内容提要:

【震撼发布】

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
动力煤价格方面：本周秦港价格周环比持平，产地大同价格周环比上涨。
港口动力煤：截至5 月16 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价830 元/吨，周环比持平。产地动力煤：截至5 月15 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价720 元/吨，周环比上涨10.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）587 元/吨，周环比上涨9.1 元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）695 元/吨，周环比上涨5.0 元/吨。国际动力煤离岸价：截至5 月16 日，纽卡斯尔NEWC5500 大卡动力煤FOB 现货价格99.2 美元/吨，周环比上涨0.2 美元/吨；ARA6000 大卡动力煤现货价106.0 美元/吨，周环比持平;理查兹港动力煤FOB 现货价94.3 美元/吨，周环比上涨1.5 美元/吨。
炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比增加，产地临汾价格周环比增加。港口炼焦煤：截至5 月15 日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1760元/吨，周上涨30 元/吨；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1906 元/吨，周上涨36 元/吨。产地炼焦煤：截至5 月15 日，临汾肥精煤车板价(含税)1620.0 元/吨，周环比上涨30.0 元/吨；兖州气精煤车板价1060.0 元/吨，周环比上涨20.0 元/吨；邢台1/3 焦精煤车板价1430.0元/吨，周环比持平。国际炼焦煤：截至5 月15 日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价260.8 美元/吨，周环比持平。
动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比增加。截至5 月15 日，样本动力煤矿井产能利用率为92.2%，周环比增加0.6 个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为93.12%，周环比增加0.7 个百分点。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截至5 月14 日，沿海八省煤炭库存较上周上升34.60 万吨，周环比增加1.04%；日耗较上周上升13.10 万吨/日，周环比增加7.14%；可用天数较上周下降0.50 天。内陆十七省：截至5 月14 日，内陆十七省煤炭库存较上周下降8.00 万吨，周环比下降0.10%；日耗较上周上升58.70 万吨/日，周环比增加21.05%；可用天数较上周下降4.90 天。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
化工耗煤周环比下降，钢铁高炉开工率周环比增加。化工周度耗煤：截至5 月15 日，化工周度耗煤较上周下降30.90 万吨/日，周环比下降4.06%。高炉开工率：截至5 月15 日，全国高炉开工率83.5%，周环比增加0.26 百分点。水泥开工率：截至5 月15 日，水泥熟料产能利用率为59.6%，周环比下跌0.4 百分点。
我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：供给方面，本周样本动力煤矿井产能利用率为92.2%(+0.6 个百分点),样本炼焦煤　　矿井产能利用率为93.12%(+0.73 个百分点)。需求方面，内陆17 省日耗周环比上升58.70万吨/日(+21.05%)，沿海8 省日耗周环比上升13.10万吨/日(+7.14%)。非电需求方面，化工耗煤周环比下降30.90 万吨/日(-4.06%)；钢铁高炉开工率为83.52%(+0.26 个百分点)；水泥熟料产能利用率为59.61%(-0.38 个百分点)。价格方面，本周秦港Q5500 煤价收报830 元/吨(持平)；京唐港主焦煤价格收报1760 元/吨(+30 元/吨)。
值得注意的是，本周煤炭市场呈现涨后暂稳态势。港口煤炭库方面，虽呈现持续回升态势（截至5 月11 日，全国港口煤炭库存已回升至7165.6万吨，并创下年内新高），但我们认为本轮上涨的核心驱动并未消退。
一是，国际油价仍维持高位，进口煤补充作用不足；二是，煤化工需求维持高景气，火电日耗同比保持增长，终端消费韧性仍存。此外，终端电厂存煤可用天数仍然偏低，随着迎峰度夏临近，电厂补库需求有望再度升温。在进口增量有限、需求季节性向好的背景下，煤炭价格上行趋势未改，短期震荡后煤价仍有望向上突破。煤炭配置核心观点：当下，我们信达能源团队一直提出的煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变（短期供需基本平衡，中长期仍存缺口）、煤价底部确立并中枢站上新平台的趋势未变、优质煤企高盈利&高现金流&高ROE&高分红的核心资产属性未变、煤炭资产相对低估且估值整体性仍有望提升的判断未变，以及公募基金煤炭持仓处于低配状态。基于此，煤炭板块配置策略不可忽视红利特性，又要把握顺周期弹性。即，煤炭板块向下回调有高股息边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化。特别强调的是，在全球货币趋宽松、美元信用趋弱、AI 产业带来投资新需求、矿产资源供给刚性、以及全球能源安全优先级抬升和矿产资源保护主义等多重扰动下，矿产资源等大宗商品有望迎来上涨周期，同时煤炭作为我国能源安全压舱石与核心硬资产，其矿产资源价值或被重新定价，叠加资本市场流动性溢价，煤炭传统周期估值逻辑有望被打破，进而迎来估值中枢系统性上移与重估。鉴于此，我们仍坚定看多煤炭板块，建议逢低布局。总体上，能源大通胀背景下，我们认为未来3-5 年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已凸显出较高的投资价值，再度建议重点关注现阶段煤炭的配置机遇。
投资建议：结合我们对能源产能周期的研判，煤炭供给瓶颈约束有望持续至“十五五”，仍需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，国内经济开发刚性成本和国外进口煤成本的抬升均有望支撑煤价中枢保持高位。当前，煤炭板块仍属高业绩、高现金、高分红资产，行业仍具高景气、长周期、高壁垒特征，叠加宏观经济底部向好，央企市值管理新规落地，煤炭央国企资产注入工作已然开启，以及一二级市场估值倒挂，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。煤炭板块向下调整有高股息安全边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，我们继续全面看多煤炭板块。自上而下重点关注：一是经营稳健的中国神华、陕西煤业、中煤能源；二是业绩弹性较大的兖矿能源、电投能源、晋控煤业、山煤国际、甘肃能化等；三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司潞安环能、山西焦煤、盘江股份等；同时建议关注华阳股份、兖煤澳　　大利亚、天地科技、兰花科创、天玛智控等。
风险因素：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济超预期下滑。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"