【潜力股分析】 金属及材料行业周报：宏观主导大跌静待回归基本面

【潜力股分析】 金属及材料行业周报：宏观主导大跌静待回归基本面

美债收益率大幅提升，原油价格大涨，美国加息概率提升，有色遭到抛售。关注沃什表态和中美元首会面之后是否有相关政策落地。长期看多有色不变，龙头公司估值历史底，中东局势缓和，油价拐头是有色充实希望的重要转折点，等待买点。短期关注宏观相关性不高的科技和锂电材料路径。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
有色金属（801050）申万一级行业指数本周跌幅7.39%，排名第31。本周申万二级行业指数，贵金属（-13.75%），金属新材料（-0.95%），小金属（-5.33%），工业金属（-7.03%），能源金属（-9.06%）。
本周最大涨幅个股：金田股份（601609），本周涨幅25.36%。公司的主营业务是有色金属加工业务。公司的主要产品是铜及铜合金产品、铜线（排）、稀土永磁产品。
本周最大跌幅个股：中矿资源（002738），本周跌幅17.78%。公司的主营业务是锂电新能源原料开发与利用业务、稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用业务、固体矿产勘查和矿权开发业务。公司的主要产品是电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂、电池级氟化锂、碳酸铯、硫酸铯、硝酸铯、氢氧化铯、碘化铯、甲酸铯、固体矿产勘查、矿权开发。
有色金属本周涨幅最大是钼（+8.37%）。上涨主因是供应扰动、需求支撑与市场情绪共振。秘鲁能源危机引发市场对全球供应收紧的强烈预期；同时，钢厂节后的集中进场补库与钢材价格的震荡走高，为钼铁提供了强劲需求。
此外，在原料成本持续抬升及上游矿山普遍惜售挺价下，市场看涨情绪高涨，推动价格屡创阶段新高。
有色金属本周跌幅最大是钨（-8.48%）。本周钨价加速回落，其主要原因在于市场泡沫的集中释放与供需关系的显著逆转。经历了一年的上涨行情后，前期累积的获利盘引发了贸易商的集中抛售行为。同时，出口管制政策导致一季度进口激增而出口锐减，大量计划外销的钨制品回流国内，原本紧平衡的格局迅速转向阶段性的供过于求。
基本金属：1）铜：本周铜价冲高回落，宏观的压制和基本面的支撑均强。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
预计铜价下跌空间有限。5 月15 日SMM 进口铜精矿指数报-102.84 美元/干吨。秘鲁和刚果金等陆续供应扰动消息。市场对供应消息脱敏，表达了市场宏观主导。中东局势缓和有助于铜回归强势基本面。长期看涨不变。龙头公司2026 年市盈率不到10 倍，股价具有较强吸引力。关注紫金矿业/洛阳钼业/宏达股份/铜陵有色/河钢资源/中国有色矿业/江西铜业/五矿资源/中矿资源/西部矿业/云南铜业/金诚信等。2）铝： SMM 统计截至5 月14 日电解铝社会库存142.8 万吨，较上周末下降万吨，开启去库进程；LME 铝库存下行至34.4 万吨，为近几年较低位，持续去库。美国4 月CPI 数据显示，能源价格高位拉高通胀，美联储年内加息概率升温，压制包括电解铝在内的大宗商品价格。此外国内库存水平仍在高位，一定程度上压制铝价。中东供需缺口下，海外铝现货升水维持高位，我们看好供给扰动下全年铝价走势，铝企业绩及估值有强支撑。关注云铝股份/神火股份/中国宏桥（H）/创新实业（H）/天山铝业/中国铝业/南山铝业国际（H）/宏桥控股/焦作万方/中孚实业等。
小金属：1）锂：下游对20 万以上锂价抵触，多头了结，锂价冲高回落。关　　注消费排产和锂矿复产节奏，等待新的催化。2）钴：刚果金货源仍滞留在南非港口及陆路运输环节，大批量到货预计推迟到7 月。等待消费改善，钴价有上涨潜力。3）钨：上周低价成交引发各个网站报价往成交价靠拢，大幅调低钨价。考虑到仍有差距，网站报价预计下周仍将继续下调。但是当前废钨报价倒挂，海外较国内溢价超过100%。全年供应缺口仍在，静待钨价企稳反弹。关注：中钨高新、佳鑫国际资源、厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业等，海外钨资源标的EQR/ALM 等。4）钽：消费好转，预计价格反弹不远。
贵金属方面，紧货币预期与债券高利率形成阶段性压制，静待沃什首次表态：
本周，由于鲍威尔并不计划卸任理事，美联储货币政策表态最为鸽派的理事米兰辞职，以腾出理事席位令凯文沃什就任。此外，海外消息称美国和以色列最早可能在下周恢复对于伊朗的军事打击，推升通胀预期。市场对于联储后续的货币政策预期走向进一步转紧，当前CME 利率观测器显示，市场定价联储12 月份议息会议有62.6%的概率加息25bps。十年期美债收益率由5 月9 日的4.36%上升至当前的4.59%。黄金方面，SPDR 黄金ETF 的持仓量已阶段性企稳，由5 月8 日的1033.9 吨上升至1037.4 吨，COMEX 黄金管理基金净持仓由4 月末的8.9 万手升至9.8 万手。白银方面，租赁利率维持在相对低位，为1.12%。COMEX 白银管理基金净多持仓由4 月21 日当周的8868 手升至1.57 万手。当前贵金属市场仍需关注货币政策预期和美债收益率所形成的压制，静待沃什首次货币政策表态，若其表态较市场预期偏鸽，则金银价格能阶段性企稳。黄金关注：赤峰黄金/灵宝黄金/万国黄金集团/晓程科技/山东黄金。白银关注：兴业银锡/盛达资源/株冶集团。
稀土方面，据稀土协会数据，本周氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格分别环比上周末-2.1%、-0.7%、-0.1%。本周镨钕镝铽价格弱势运行，下游需求旺季尚未到来，但上游开工仍不足，现货价格有支撑。26 年预计供应端难有增量，在新能源车、机器人等新兴领域的拉动下，26 年镨钕有望维持紧平衡，看涨镨钕价格。推荐关注北方稀土/中稀有色/盛和资源/中国稀土/包钢股份等上游企业，及金力永磁/正海磁材/宁波韵升/华宏科技等企业。
铜代银：银价上涨及大幅波动对各企业都是挑战，替代需求极迫切，同时铜浆/高铜浆料的巨大降本空间极可能决定企业当下盈利和未来格局。铜粉是高铜浆料的基础，配合解决抗氧化、迁移扩散、附着等难点，尤其纯铜方案对粉体要求更高。而由于导电性差异单GW 用量为银浆2-4 倍，在产业化快速推广期，满足要求的铜粉更稀缺，将有更强的议价权。当前大厂临近规模应用，关注博迁新材、新莱福等产业化进展。
电池材料：车端带电量提升，油价抬升后新能源车较燃油车比价优势进一步放大，储能侧出货大增，排产饱满，锂电需求高景气。电池箔自去年下半年排产逐步改善，一线电池厂加工费调整逐步落地，考虑年内新增产能有限，单吨盈利有望持续抬升，关注鼎胜、万顺等。此外领先企业钠电取得实质进展，有望逐步商业化，钠电单GWh 铝箔用量大增，加工难度更高，将带来更大的需求及利润弹性。
天然铀：地区冲突中能源价格大幅波动促使能源独立成为各地区更底层的诉求，长期视角下势必加速核电进程，推升天然铀需求。本周芝商所表示计划推出实物期货，铀价走势更趋明朗，关注中国铀业、中广核矿业、中核国际。
风险提示：供给产能释放超预期，下游需求不及预期，海外地缘政治风险。

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代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

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炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"