【投资机会】 蓝晓科技(300487)：基本仓业务稳健增长 盐湖提锂项

【投资机会】 蓝晓科技(300487)：基本仓业务稳健增长 盐湖提锂项目重估在即

核心观点

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
2025 年蓝晓科技业绩稳健增长，基本仓业务扩张叠加高毛利产品占比提升，带动全年盈利能力持续改善；26Q1 受汇兑损失拖累，短期利润承压，但主业经营韧性和现金流表现依然较强。公司持续加码生命科学、超纯水及金属资源等高景气方向，各项目有望共同支撑中长期成长。基本仓业务层面，我们看好公司依靠技术壁垒持续获得高毛利率订单，可重点关注正在快速放量的小核酸赛道；盐湖提锂项目层面，随着碳酸锂价格再启上行有望重估，重点关注公司国能项目进展。
事件
公司披露2025 年年度报告及2026 年一季报。2025 年公司实现营业收入27.86 亿元，同比+9.08%；实现营业利润10.32 亿元，同比+13.74%；实现归母净利润8.97 亿元，同比+13.96%；实现扣非归母净利润8.73 亿元，同比+17.23%。其中2026Q1 公司实现营业收入6.07 亿元，同比+5.24%、环比-28.79%；实现营业利润2.12 亿元，同比-7.70%、环比-18.30%；实现归母净利润1.82 亿元，同比-5.81%、环比-25.86%；实现扣非归母净利润1.81 亿元，同比-4.92%、环比-22.62%。
简评
2025：业绩稳健增长、利润增长亮眼。公司2025 年基础营业收入（扣除盐湖提锂系统装置）26.73 亿元，同比+8.85%，占全年总营收95.93%，基本仓业务延续稳健增长。1）分产品看，吸附分离材料/系统装置/技术服务分别实现收入21.50/5.00/0.98亿元，同比分别+8.26%/+6.68%/+54.25%，对应毛利率分别为54.22%/34.67%/76.40%，其中高毛利技术服务和吸附材料继续拉动整体毛利率上行。2）分板块看，水处理与超纯化、生命科学、金属资源收入分别为7.50/6.36/3.16 亿元， 同比分别+9%/+12%/+23%，三大板块合计占吸附材料收入79%，已构成公司增长主引擎。3）费用端看，2025 年公司费用管控整体平稳，销售/管理/研发/财务费用率分别为4.20%/3.36%/5.40%/-0. 01%，较上年变动-0.13/-0.49/-0.32/+0.35pct，整体经营质量保持稳健。
2026Q1：汇兑拖累26Q1 短期业绩承压，主业经营韧性与回款质量仍强。Q1 公司销售/管理/研发/财务费用分别为0.23/0.23/0.30/0.43 亿元，对应费用率分别为3.73%/3.80%/4.96%/7.04%，较上年同期变动+0.33/-0. 03/ -0.75/+9.65pct。公司说明主要系本期汇兑损失增加所致，对短期利润形成拖累，但公司营收仍实现同比增长5.24%，经营活动现金流净额同比增长36.59%，主业经营韧性和回款质量依然较强。
碳酸锂价格上行周期开启，公司盐湖提锂板块有望重估。2025 年公司确认盐湖提锂大项目系统装置收入1.13 亿元，同比+14.6%。国能矿业结则茶卡3300 吨氢氧化锂产线已试运行成功，后续6700 吨产线将按项目进度推进建设投产，且1 万吨运行稳定后还存在较高的扩产可能性。公司在2022 年与国能签订《西藏结则茶卡盐湖万吨级氢氧化锂委托加工合同》，合同显示项目采取委托加工方式，公司可获取委托加工费及产品销售收入分成，可充分享受碳酸锂价格上涨弹性。截至2026 年5 月6 日，碳酸锂价格(电池级,99.5%,国产)已达18.8 万元/吨，同比+180%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
吸附分离材料技术壁垒高，下游行业前景广阔。1）生命科学板块2025 年实现收入6.36 亿元、同比增长12%，公司在多肽固相合成载体领域保持领先，小核酸固相合成载体已覆盖国内外头部客户，多个项目即将进入商业化生产阶段，Protein A 亲和填料新增多个临床项目且部分三期项目进展积极，后续有望持续受益于多肽药物、小核酸药物及生物药产业扩容；2）水处理与超纯水板块2025 年实现收入7.50 亿元、同比增长9%， 公司已为国内领先存储芯片制造商稳定供应电子级超纯水树脂，并在面板客户拓展上取得实质进展，高端饮用水产品在欧洲、美国市场渗透率持续提升；3）金属资源板块2025 年实现收入3.16 亿元、同比增长23%。当前公司提供的湿法冶金专用吸附剂可应用于镓、锂、铀等稀有金属提取，同样受益于金属价格高景气。
投资建议：我们预测公司2026、2027、2028 年净利润分别为11.27 亿、13.69 亿、16.22 亿元，对应PE29. 1 8、24.02、20.28 倍，考虑到公司具有较高的壁垒以及盐湖提锂项目的增量预期，给予2026 年35x 目标P E 对应目标价77.35 元，维持“买入”评级。
风险分析
1. 行业周期性风险
油气、煤炭行业是国民经济运行的基础性行业，其市场需求与国家宏观经济发展密切相关，在经济出现下滑时，能源的需求和价格往往同步下跌。因此，宏观经济的波动和不景气会对公司的盈利能力、流动资金及财务状况造成不利影响。
2. 储量不确定性风险
根据行业特点及国际惯例，公司会计处理上所采纳的天然气储量数据建立在相关地质条件、钻井记录、勘探和生产数据等若干假设的基础上，会受到各种不可控因素的影响，并可能随着时间的推移而出现调整， 进而影响公司天然气资产的折旧，假如未来储量估计减少，将会对公司的利润造成不利影响。
3. 政府补助政策变化风险
国家对煤层气开发项目的政策扶持或者政策约束会影响煤层气开发的经济效益。政府补助方面：国家出台的非常规天然气补贴政策，按照“多增多补”“冬增冬补”原则，改变非常规天然气开发利用定额补贴方式，在国家奖补总额和奖补气量无法准确预计的情况下，公司实际享受补贴的额度存在一定的不确定性。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"