【潜力股分析】 来自银行财报的角度：配债的空间与约束 此前承压

【潜力股分析】 来自银行财报的角度：配债的空间与约束

此前承压的银行盈利普遍在今年1 季度改善。告别2024 年债牛行情后，金融市场业务从利润贡献项转为波动项，而传统信贷业务又难以快速回补，2025年上市银行营收和净利润增速总体下滑，上市银行营收同比增速从3.02%降至1.23%，净利润同比从4.83%降至2.27%，其中股份行、农商行压力较大。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
而2026 年一季度，上市银行营收同比升至7.29%，净利润同比升至4.26%，各类银行营收和净利润同比均有改善。
随着负债成本下降，以及贷款利率下降速度放缓，银行净息差企稳，推动盈利改善。2022 年以来，商业银行的平均净息差持续收窄，随着负债成本端持续改善，以及资产端定价趋于稳定，2025 年Q4 净息差为1.42%，持平于2025年Q3。2024 年到2025 年，上市银行利息净收入同比从-2.14%提升至4.49%，主要是由于城商行同比大增至12.23%，其他类型银行仍同比为负，但降幅普遍收窄。2026 年一季度，上市银行利息净收入同比进一步提升至9.60%，各类银行同比均转正。
与2025 年需要通过处置AC 和OCI 户资产改善收益不同，2026 年一季度TPL 浮盈明显提升，兑现浮盈压力预计缓解。2025 年债市走势较弱，上市银行TPL 投资收益和公允价值变动普遍下滑，国有行、股份行分别同比下降14%、35%。为弥补营收下滑，一方面，国股行加大金融资产处置力度，国有行处置AC 和OCI 的投资收益同比分别为313%、139%，股份行同比分别为81%、24%；另一方面，衍生金融工具收益是上市银行投资净收益的重要补充项，2025 年主要源于汇率、贵金属波动，如中国银行全年衍生金融工具收益达到了172.31 亿元。而2026 年一季度，上市银行公允价值损益合计409 亿元，相较2025 年同期-420 亿元大幅改善，曲线牛陡、短端走强，银行交易盘资本利得收益较好，预计兑现浮盈的压力明显下降。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
整体银行金融投资增速下降，但大行金融投资增速逆势提升。2024 年以来，上市银行金融投资规模同比先升后降，2025H1 增速升至区间峰值13.72%，此后增速有所回落，2026 年一季度降至9.15%，其中2025 年四季度的降幅较大。但国有行的金融投资增速仍相对较高，2026 年一季度回升至15.82%，明显高于其他类银行，此外国有行的金融投资占比也持续上升，在贷款业务增长乏力的环境下，国有行对金融投资扩张节奏延续。
金融投资结构上，2025 年上市银行普遍降低AC 金融投资占比、提升OCI金融投资占比。但从2025 年四季度开始，国有大行开始降OCI、增AC。
2025 年，上市银行整体降低AC 金融投资占比、提升OCI 金融投资占比，提高利润调节的弹性。值得注意的是，2025 年四季度-2026 年一季度，国有大行开始降OCI、增AC，与其他类型银行形成反差。我们认为原因在于，一方面，三季度、四季度的利率上行与曲线陡峭化令OCI 项目回吐，促使银行降低对OCI 账户的依赖度；另一方面，随着负债成本下行，AC 资产的确定性票息回报更具性价比，利润表对OCI 平滑的需求继续减弱。
大行久期指标压力迫近警戒线，虽然年初指标调整缓和压力，但年末存在压力再度来临可能。2025 年，邮储银行IRRBB 指标明显恶化，大行中仅交行和中行还有一定安全边际，这将会影响大行的债券投资体量和久期。实际上，国有行普遍降低金融投资久期，农行、工行、建行的IRRBB 在2024 年已接近上限，因此三家大行普遍在2025 年降低AC 资产的期限，而2024 年IRRBB 空间相对充裕的中行、交行、邮储，2025 年该期限小幅提升。整体来看，2025年，国有大行的AC 和TPL 金融投资平均期限均降低，OCI 期限变化不大。虽然2026 年初△EVE 测试标准从250%降至225%，一定程度上改善了大行久期指标压力，使得上半年约束有限。但考虑到长久期债券的大量供给，以及大行迫近警戒线的情况下，下半年尤其是四季度压力可能再度来临，到时需再度关注大行是否会为了满足监管指标要求而去减持长债。
风险提示：政策变化超预期、数据统计口径存在误差、银行经营情况超预期。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"