【潜力股分析】 杭氧股份(002430)深度报告：工业气体价格有望复苏

【潜力股分析】 杭氧股份(002430)深度报告：工业气体价格有望复苏 新兴...

核心要点：

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
杭氧股份：国内空分设备与工业气体产业链龙头杭氧集团股份有限公司成立于1917 年，前身为浙江陆军一师军械修理工场。据公司官网，1956 年，国产首套30Nm/h 制氧机试车成功，中国制氧机工业由此建立。1993 年，杭氧集团暨杭州制氧机集团公司正式成立。2003 年，杭氧首家气体公司—杭州杭氧建德气体成立，杭氧气体产业由此开始。2007 年，杭氧牌大型空分设备被认定为“中国名牌产品”。
2009 年，公司进军工程成套业务。2010 年，公司提出“重两头、拓横向、做精品”发展战略，形成“工程成套、设备制造、气体运营”全产业链布局。2015 年，公司成立特种气体研究中心。2017 年，神华宁煤6 套10 万Nm/h 空分设备开车成功，杭氧技术创新达到新里程碑。
工业气体市场稳步增长，气体价格有望回升
我国及全球工业气体市场规模稳定增长，市场份额高度集中。得益于半导体、精细化工等产业的快速发展，据中研普华产业研究院和中商产业研究院，预计2026 年我国及全球工业气体市场规模有望达到2842、13229亿元，2 年复合增速为11.3%、5.8%。竞争格局方面，据华经产业研究院和中金企信，全球市场中林德、空气化工、法液空和大阳日酸等公司占据约66%的市场份额，而杭氧等企业市场份额仅7%。而在国内市场，林德、法液空和空气化工市场份额合计亦高达53%，而气体动力、杭氧股份市场份额则仅为10%、6%。国内企业在国内外市场份额均有巨大提升空间。
当前气体价格位于底部，未来有望逐渐回升。工业气体被称为“工业血液”，广泛应用于制造业诸多领域，因此其价格与制造业景气度高度相关。以氧气为例，据Wind，受有效需求不足导致下游开工率较低等影响，我国氧气价格已下跌至2026 年2 月的约300 元/吨，处于2018 年以来最低水平。不过，随着“反内卷”工作持续推进，政策效果正逐渐显现，2025年10 月以来PPI 环比已连续5 个月转正。未来，随着下游需求逐渐好转以及“反内卷”效果落地，工业气体价格有望企稳回升。
“全产业链”运营构筑优势，公司气体业务空间巨大。从成本结构看，据《杭氧股份：2022 年公开发行可转换公司债券募集说明书》，空分设备等主要生产装置在管道制气项目中的成本占比高达50.8%。而在零售供气模式中，气源亦是重要成本之一。因此，拥有设备自制能力的气体运营商具备较为显著的成本优势。同时，公司还具备工程成套能力，全产业链优势突出。2024 年，公司气体销售业务收入达81.0 亿元，相比2012 年复合增长率达17.6%。未来，随公司气体运营项目的集中投产和气体价格回升，公司气体业务收入有望保持快速增长趋势。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
空分设备：大型化趋势下，设备龙头优势凸显我国及全球空分设备行业增长稳定，市场份额较为集中。从市场规模来看，据Global Information，受益于电动车产业链发展以及工业脱碳、碳捕捉计划的不断成熟和应用，预计2030 年全球空分设备市场规模将达78亿美元，相比2026 年CAGR 为5.6%。而受益于钢铁、化工等传统领域更新需求释放和新能源、集成电路等新兴领域需求快速增长，预计2025年我国空分设备市场规模达533 亿元，相比2019 年CAGR 为19.9%。从　　竞争格局来看，据Global Information 和《杭氧股份:可转债募集说明书》，全球50%市场份额集中在法液空、普莱克斯、空气化工及杭氧集团等四家企业手中。而在国内市场，杭氧股份则以43.2%的市场份额占据绝对龙头地位，加上林德工程（杭州）等前五家公司市场份额合计亦达到82%。
设备大型化趋势明显，公司竞争优势突出。在“碳中和”进程持续推进下，大型空分设备因具备单位能耗更低和同等制氧量下设备投资、占地面积更小等优势，市场份额有望持续提升。而据杭氧股份公众号，公司2017 年神华宁煤10 万Nm/h 项目、2024 年宝丰能源11 万Nm/h 项目均打破国内当时单套空分设备记录。另据公司《2024-05-28-杭氧股份2022年可转债定期跟踪评级报告》，近年来公司在国内特大空分设备领域市场份额高达60%。在空分设备大型化趋势下，公司竞争优势有望持续增强。
此外，公司还持续加大海外市场开拓力度，据公司2023 年和2024 年报，2023 年和2024 年公司设备订单中外贸合同占比为14.0%、17.0%，呈逐渐上升趋势，未来海外市场有望成为公司空分设备的重要增长点之一。
横向拓展低温技术领域，氢能、核聚变等业务有望高速发展。在持续巩固空分设备核心技术优势的同时，公司还积极拓宽产品横向应用，由单一的空分设备转向低温技术相关的氢能、核聚变等领域。据公司2024 年年报， 2024 年公司投资建设的首个氢产业项目加氢站正式投产。另据公司公众号，2025 年公司中标BEST 低温氮系统和低温分配阀箱等，同时公司还为海南商业航天发射场提供液氧制取、液氢贮存等设备。未来，公司有望充分受益于氢能、核聚变以及商业航天等新兴产业发展。
投资建议
杭氧股份作为我国空分设备和工业气体行业龙头，“工程成套、设备制造、气体运营”的全产业链布局优势显著。未来，受益于经济持续复苏和“反内卷”效果逐渐落地，工业气体价格有望止跌回升。且从长期看，公司在国内和全球工业气体市场份额仍有巨大提升空间。综上，我们预计2025-2027 年，公司营业收入为152.3、166.5、183.8 亿元，同比增长11.0%、9.3%、10.4%；归母净利润11.2、12.8、15.1 亿元，同比增长21.4%、14.0%、18.5%。对应2026 年4 月3 日收盘价，市盈率为24.2、21.3、17.9 倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。
风险提示
工业气体价格回升不及预期。空分设备订单增长不及预期。海外市场拓展不及预期。行业竞争加剧。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"