【投资机会】 能源金属行业：镨钕供给仍显紧张 稀土精矿价格超预

【投资机会】 能源金属行业：镨钕供给仍显紧张 稀土精矿价格超预期上调带来成...

核心观点

【震撼发布】

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稀土：周内稀土价格震荡运行，镧铈价格坚挺，镨钕镝铽小幅下调。据百川，稀土供给端仍较为紧张，矿端利润收窄，矿商持续让步出货意愿下降，受产能和指标限制，原矿分离企业开工率难以显著提升，部分不合规产能已暂停生产，导致矿端镨钕产出下降。SMM 统计，3 月全国氧化镨钕总产量超9000 吨，环比增长约6%，预计4 月氧化镨钕产量将环比减少约2%；3 月钕铁硼毛坯总计产量为29986 吨，环比增长43%，同比增长0.2%，预计4月钕铁硼毛坯产量环比提升4.0%。二季度北方稀土精矿交易价格调整为38804 元/吨（干量，REO=50%），环比涨幅44.61%，精矿涨幅超出此前市场预期，给氧化镨钕价格带来成本端的支撑。
行业动态信息
锂：据百川盈孚，本周工业级碳酸锂市场均价为15.2 万元/吨，较上周下跌1.9%；电池级碳酸锂均价为15.6 万元/吨，较上周下跌1.9%。供给端，本周碳酸锂产量预计环比小幅增长。主流锂盐企业开工平稳，供给端稳步释放。2 月份碳酸锂进口量达26427吨，环比下滑1.61%，同比增长114.36%。2 月份锂矿进口量达55.77 万吨，环比下滑32.96%，同比下滑1.66%。矿端供应扰动持续发酵，津巴布韦向7 家锂矿企业明确11 项出口解禁先决条件，涉及选矿设施、硫酸锂工厂建设、出口税及配额管理等多项要求，解禁进程仍存较大博弈空间。库存方面，本周碳酸锂库存预计呈现小幅累库态势，但整体仍处于相对低位。锂盐厂散单出货节奏随盘面灵活调整，库存略有去化。贸易商随行就市，报价保持活跃，库存或有小幅增加。下游材料厂维持刚需采购，库存低位企稳。期货仓单量稳步增长，前一交易日期货仓单量为23654吨。需求端，碳酸锂需求端呈现刚需支撑但放量受限格局。储能领域订单持续向好，对锂盐消费形成支撑，但动力电池终端复苏节奏偏缓，不及市场预期。4 月排产数据总体向好，储能需求维持乐观预期，成为需求端核心支撑。然而下游对高价货源接受度偏低，叠加现货供给充裕，采购端备货积极性不足，散单成交清淡，观望情绪浓厚。资源端，国内锂资源自主可控意义凸显，建议关注永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。
镍：本周LME 镍价为17,290 美元/吨，较上周上升1.2%；上期所镍价为133,010 元/吨，较上周下降0.7%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
本周SHFE 镍库存6.60 万吨，LME 镍库存28.17 万吨，合计库存34.77 万吨，较上周上升0.1%。供给端，本周国内硫酸镍产量预计45600 吨，较上周产量持稳，开工率同步不变。本周硫酸镍厂家供应整体平稳，行业产量与开工率维持常规水平，头部企业按计划排产，保障核心长单供应，受原料成本高企、下游需求偏弱影响，行业整体产能利用率处于适中区间。需求端，本周电池级需求受磷酸铁锂挤占、新能源车季节性走淡影响，持续疲软，下游刚需采购为主，观望情绪浓、成交有限；电镀级需求表现平稳，传统五金、装饰领域维持常规用量，无明显增量，整体稳定但缺乏弹性。镍建议关注华友钴业等。
稀土&磁材：本周稀土价格涨跌互现。截止到本周四，氧化镨钕市场均价76 万元/吨，较上周五价格上调1%；氧化镝市场均价137 万元/吨，较上周五价格下调0.72%；氧化铽市场均价609.5 万元/吨，较上周五价格下调0.16%。从供需基本面来看，供应端持续偏紧，上游原料相对充足，但矿端利润收窄，矿商持续让步出货意愿下降，受产能和指标限制，原矿分离企业开工率难以显著提升，部分不合规产能已暂停生产，导致矿端镨钕产出下降。废料方面，短期供应有所增加，但成本居高不下，长期来看废料产出的镨钕增量有限。整体市场供应维持偏紧格局。需求预计增加，磁材企业长期订单稳定，短期新增订单释放有限，主要在于市场不稳，担忧情绪仍存，部分订单下单推迟，造成短期需求减弱，但磁材企业普遍库存低位，若市场下单情绪好转，采购集中，对价格积极推动，长期来看，预计终端需求仍有增加，年度钕铁硼产量同比提高。建议关注宁波韵升、金力永磁等。
风险分析
1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。世界银行在最新发布的《全球经济展望》中将2025 年全球经济增长预期从今年1 月份的2.7%下调至2.3%，近70%经济体的增速被下调。世界银行表示，全球经济增长正因贸易壁垒和不确定的全球政策环境而放缓。与6 个月前经济看起来会实现“软着陆”相比，目前全球经济正再次陷入动荡。如果不迅速更正航向，生活水平可能会深受伤害。全球经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"