【市场热点】 海光信息(688041)：收入持续高增 新一代产品亟待放

【市场热点】 海光信息(688041)：收入持续高增 新一代产品亟待放量

核心观点

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
受益于AI 需求持续爆发，公司2025 年及2026 一季度收入保持高速增长。剔除股权支付影响后，公司26 年一季度净利润增速高于收入增速，体现出规模效应带来公司内生盈利能力的持续提升。同时公司通过存货及预付的快速增长有效保障供给能力，高强度研发投入推动产品加速迭代。26 年公司新一代CPU 和DCU有望在关键客户实现规模化放量，同时通过规模效益摊薄固定成本，利润增速整体有望持续高于收入增速。预计公司2026-2028年营业收入分别为217.92/299.97/401.58 亿元，同比分别增长51.57%/37.65%/33.87%，归母净利润为44.30/64.58/87.74 亿元，同比分别增长74.08%/45.77%/35.86%，对应PE 129/88/65 倍，维持“买入”评级。
事件
公司发布2025 年年度报告。
2025 年公司实现营业收入143.77 亿元（+56.92%）；实现归母净利润25.45 亿元（+31.79%）；实现扣非后归母净利润23.05亿元（+26.92%）；其中Q4 实现营业收入48.87 亿元（+61.52%）；实现归母净利润5.83 亿元（+43.95%）。
公司发布2026 年第一季度报告。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
2026 年一季度，公司实现营业总收入40.34 亿元（+68.06%）；实现归母净利润6.87 亿元（+35.82%）；实现扣非后归母净利润5.97 亿元（+34.99%）。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
简评
收入持续高增长，剔除股权支付影响后，一季度净利润增速高于收入增速。受益于AI 需求持续爆发，公司CPU 与DCU 业务加速放量，2026 年一季度，公司营业收入同比增长68.06%，实现归母净利润同比增长35.82%，在剔除股份支付影响后，公司归母净利润增速达74.86%，高于收入增速，体现出规模效应带来的公司内生盈利能力的持续提升。
存货及预付快速增长充分保障供给能力，高强度研发推动产品加速迭代。2025 年公司存货规模达64.06 亿元，2026 年一季度存货达73.06 亿元，较25 年末增长14.05%；2025 年预付款项达28.85 亿元，2026 年一季度预付款项达34.40 亿元，较25 年末增长19.24%。在当前先进封装及HBM 等算力供应链极度紧缺的产业背景下，公司通过预付锁定代工厂产能，同时上调存货水位，为26 年在AI 训练及推理市场的出货提供了供应保障。同时，公司持续保持高强度研发投入，2025 年公司研发投入45.69 亿元，同比增长32.58%，研发人员占员工总人数高达82.99%。
DCU 业务已成为公司最核心的增长极，同时智能体有望拉动公司CPU需求的显著增长。DCU：深算2 号已实现大规模商用，深算3 号、4 号代际迭代节奏明确，26 年在字节、阿里、腾讯等互联网头部客户的渗透率有望进一步提升。考虑公司针对头部客户前置了大量的技术支持与生态适配服务，随着大客户测试完成及底层代码迁移落地，单一大客户的边际获客成本将锐减。CPU：随着Agentic AI 带来的巨大的通用计算需求，海光作为国内唯一同时拥有高性能x86 CPU 和类CUDA 生态GPGPU 产品的厂商，凭借其纯国产化的“异构协同方案”在底层驱动、内核优化上的技术和生态壁垒，有望充分受益Agentic AI 带来的CPU 需求的增长。
投资策略：考虑公司新一代CPU 和DCU 有望在关键客户实现规模化放量，同时通过规模效益摊薄固定成本，公司利润增速整体将高于收入增速。预计公司2026-2028 年营业收入分别为217.92/299.97/401.58 亿元，同比分别增长51.57%/37.65%/33.87%，归母净利润为44.30/64.58/87.74 亿元，同比分别增长74.08%/45.77%/35.86%，对应PE 129/88/65 倍，维持“买入”评级。
风险分析
（1）供应链受限及代工产能风险：高端芯片高度依赖先进封装与HBM 等关键物料，若地缘环境变化或全球产能紧张，可能导致公司产品流片及交付不及预期；（2）竞争加剧及毛利率承压风险：AI 算力竞争激烈且互联网大客户议价力较强，若公司采取以价换量策略，综合毛利率存在下滑超预期的风险；（3）新产品研发及迭代不及预期：AI 技术演进迅速，若新一代产品流片进度、性能落地或底层软件生态适配不及预期，将削弱核心竞争力；（4）信创推进及IT 支出不及预期：若宏观经济导致政企及金融、电信等下游大客户IT 资本开支收紧，或信创替换节奏放缓，将直接影响公司主营业务增速。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"