【市场热点】 中国石油(601857)：油气产量提升对冲油价下跌 持续

【市场热点】 中国石油(601857)：油气产量提升对冲油价下跌 持续高分...

2025 年油气量增对冲价跌，经营业绩彰显韧性

【震撼发布】

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
2025 年公司实现营业收入28,644.69 亿元，同比减少2.5%；实现归母净利润1,573.02 亿元，同比减少4.5%；扣非后归母净利润1,616.71 亿元，同比减少6.7%；加权平均净资产收益率为10.1%，同比下降1.0 个百分点。经营活动现金流量净额4,125.10 亿元，同比增长1.5%。其中，公司2025Q4 实现营收6,952.13 亿元，同比+1.98%；实现归母净利润310.23 亿元，同比-3.53%；扣非后归母净利润347.97 亿元，同比-8.58%；毛利率23.13%，同比下降2.71 个pct；净利率4.59%，同比下降0.62个pct。2025 年，布伦特原油平均价格为68.19 美元/桶，同比下降14.6%。
在原油价格大幅下跌背景下，公司通过全产业链优势有效对冲了油价波动，经营业绩保持历史高位，彰显出强大的经营韧性。分部来看：
1）油气和新能源业务实现营收8,248.08 亿元，同比下降9.0%，实现经营利润1,360.65 亿元，同比下降14.8%。公司持续增储上产，油气产量稳步提升，以量补价。2025 年公司原油产量948.0 百万桶，同比增长0.7%；可销售天然气产量5,363.2 十亿立方英尺，同比增长4.5%。公司原油平均实现价格64.11 美元/桶，同比下降14.2%；天然气平均实现价格2,291 元/千立方米，同比微增0.2%。
2）炼油化工和新材料业务实现营收10,780.47 亿元，同比下降9.6%，实现经营利润242.47 亿元，同比增长13.4%。公司持续推动“减油增化、减油增特”，其中，炼油业务受益于单位毛利增加，实现经营利润217.04亿元，同比增长19.1%；化工业务受市场供需宽松影响，实现经营利润25.43 亿元，同比下降19.4%。2025 年公司加工原油1,375.9 百万桶，同比下降0.2%，其中加工本集团油气业务生产的原油699.8 百万桶，占比50.9%。2025 年吉林石化公司、广西石化公司两个乙烯项目建成投产，乙烯产能首次突破1,000 万吨/年。
3）销售业务实现营收23,527.46 亿元，同比下降4.1%，实现经营利润175.47 亿元，同比增长6.4%。公司积极开发车用LNG 加注、充换电、非油等新增长点，利润实现逆势增长。2025 年共销售汽油、煤油、柴油16,081.1 万吨，同比增长1.1%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
4）天然气销售业务实现营收6,195.03 亿元，同比增长4.5%，经营利润608.02 亿元，同比增长12.6%。公司加大市场营销力度，国内天然气销量增加，同时努力控制采购成本，扩大销售毛利。2025 年销售天然气3,147.13 亿立方米，同比增长7.0%。此外，2025 年公司缴纳矿业权出让收益41.54 亿元。

【真实见证 ? 财富传奇】

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王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
高分红注重股东回报，彰显央企投资价值
公司注重股东回报，持续高分红彰显投资价值。2025 年，公司中期分红派发现金红利0.22 元/股（含税），末期拟派发现金红利0.25 元/股（含税），合计派发现金红利金额860.2 亿元（含税），占2025 年归母净利润的比例为54.7%。公司持续保持较高现金分红水平，维护股东权益，彰显央企投资价值。
持续加大资本开支，上游勘探、中下游转型升级有序推进资本开支方面，2025 年公司资本性支出2,690.89 亿元，同比下降2.5%，油气与新能源分部资本性支出占比76.2%。2026 年公司持续维持资本开支高位，资本性支出预算为2794 亿元，其中油气和新能源分部资本开支预计2,208 亿元，主要继续聚焦于国内松辽、鄂尔多斯、准噶尔、塔里木、四川、渤海湾等重点盆地的规模效益勘探开发，加大页岩油、页岩气等非常规资源开发力度，并加快新能源大基地等重点项目建设。2026年公司计划原油产量为941.3 百万桶，可销售天然气产量为5,470.5 十亿立方英尺，油气当量合计为1,853.4 百万桶。炼油化工和新材料分部资本开支预计427 亿元，主要用于吉林石化炼油化工转型升级、独山子石化塔里木120 万吨/年二期乙烯、蓝海新材料高端聚烯烃项目等。2026 年，公司计划原油加工量为1,377.1 百万桶。
盈利预测和投资评级
预计公司2026/2027/2028 年营业收入分别为29876、30280、30946 亿元，归母净利润分别为1747、1828、1916 亿元，对应PE 为12.4、11.8、11.3 倍。公司作为国内油气行业龙头，经营彰显韧性，持续分红彰显央企投资价值，维持“买入”评级。
风险提示
国际原油及天然气价格波动风险；行业监管及税费政策风险；汇率风险；市场竞争加剧风险；成品油及化工品终端需求下滑风险；油气储量的不确定性风险；海外经营风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

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我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"