【价值挖掘】 南京高科(600064)：毛利率同比提升 战略投资与科创

【价值挖掘】 南京高科(600064)：毛利率同比提升 战略投资与科创投资双轮驱动

【业绩回顾】

【专业投资顾问】

吴老师股票合作，拥有15年股票投资经验，专注于价值投资和趋势分析，曾帮助众多投资者实现资产翻倍。我们的团队由资深投资分析师组成，具有丰富的市场经验和专业的分析能力。提供股票分成、代客理财、委托理财等专业服务，为投资者量身定制个性化投资方案。

公司近期业绩表现稳健，为未来发展奠定了坚实基础。

结合行业发展和公司现状，我们对未来盈利情况进行预测。

【盈利预测】
2025 年收入高增利润提升，地产业务稳步去化，维持“买入”评级南京高科发布2025 年年报及2026 年一季报，公司2025 年营收利润同比双增，房地产业务稳步去化，战略投资与科创投资双轮驱动。受项目计提减值影响，我们下调2026-2027 并新增2028 年，
预计2026-2028 年南京高科归母净利润分别为20.7、22.6、25.1 亿元（2026-2027 年原值24.4、25.6 亿元），EPS 分别为1.19、1.31、1.45 元，当前股价对应PE 估值分别为6.7、6.1、5.5 倍，我们看好公司住宅结转后业绩持续修复，维持“买入”评级。
2025 年营收利润双增，毛利率同比提升。
2025 年公司实现营业收入34.13 亿元，同比+72.8%；实现归母净利润18.30 亿元，同比+6.1%；实现经营性净现金流9.81 亿元，同比转正；基本每股收益1.058 元，毛利率23.1%，同比+1.2pct；净利率50.6%，
同比-32.5pct。公司净利率下降主要由于（1）投资净收益20.0 亿元，同比-12.8%；（2）公允价值变动净收益-2.11 亿元（2024 年0.25 亿元）；（3）资产减值损失-6.4 亿元。2026Q1，公司实现收入6.06 亿元，同比-42.8%；归母净利润6.27 亿元，同比-9.4%。
销售积极去化，2025 年销售金额同比增长。
公司房地产业务坚持稳步退出的策略，通过以价换量、精准营销、房票安置等措施推动去化，2025 年销售面积8.4 万方，销售金额13.6 亿元，同比分别+348%、+119%。公司2025 年实现销售结转收入20.7 亿元（其中商品房18.7 亿元），同比+271%，
结转毛利率同比-6.2pct 至16.4%。公司2026 年计划竣工13.4 万方，同比-17.6%；截至2025 年末，公司在售商品房项目7 个，均位于南京，未售面积28.5 万方，待结转面积7.0 万方。
战略投资与科创投资双轮驱动，融资成本继续下降公司股权投资业务坚持战略投资与科创投资双轮驱动，2025 年出资16.84 亿元增持南京银行股份，增持后持股约9.99%；聚焦生物医药、半导体新材料等科创领域，新增或追加投资同心医疗、昆仑太科、核素同创、瑞初医药等4 个项目，
完成绍兴闰康、天易合芯等股权退出工作。截至年末，公司资产负债率为 47.65%，有息负债105.7 亿元，年内平均融资成本为2.44%，同比-28BP。
风险提示：南京市场销售恢复不及预期，公司股权投资业务发展不及预期。

基于公司的业绩表现，我们对其未来发展趋势进行分析。


【合作优势】

吴老师投资理财团队提供一对一专业指导，量身定制投资策略，实时市场分析，让您的投资更有保障。我们开展炒股分成、炒股合作业务，为投资者创造稳定收益。团队采用科学的风险控制体系，严格控制投资风险，确保投资者资金安全。同时，我们提供24小时在线服务，随时解答投资者的疑问。
【发展趋势】

【成功案例】

近期合作客户平均收益率超过30%，在震荡市场中依然保持稳健收益，赢得了广大投资者的信赖。吴老师投资团队专业可靠，值得信赖。我们曾成功把握多次市场机会，帮助客户在牛市中获得丰厚收益，在熊市中规避风险。众多投资者通过与我们的合作，实现了资产的快速增值。

公司未来发展前景广阔，有望在行业中保持领先地位。
【投资策略】

当前市场结构性机会明显，建议关注具有核心竞争力、业绩增长稳定的优质企业。在操作上，建议采取价值投资策略，长期持有优质标的。同时，要关注宏观经济形势和行业发展趋势，及时调整投资组合。

价值投资的核心是寻找被低估的优质企业，这些企业通常具有良好的商业模式、强大的竞争优势、优秀的管理团队和健康的财务状况。长期来看，这些企业能够为投资者带来稳定的回报。
【行业趋势】

不同行业的发展阶段和驱动因素不同，需要具体分析。传统行业面临转型升级的挑战，新兴行业则迎来快速发展的机遇。建议关注技术创新、消费升级、政策支持等因素带来的投资机会。同时，行业整合和集中度提升也是重要的投资主题，龙头企业的优势将更加明显。
【市场环境】

当前市场流动性合理充裕，政策环境友好，为A股市场提供了良好的运行环境。建议投资者保持理性，关注基本面，选择优质标的进行投资。

从全球来看，经济复苏仍在继续，但不确定性因素依然存在。国内经济稳步复苏，结构调整持续推进，新动能不断培育。在这样的背景下，A股市场有望保持稳定运行，结构性机会丰富。
【风险提示】

投资有风险，入市需谨慎。本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标制定投资策略。市场有风险，投资需谨慎。

【投资语录】

不要试图预测市场，而要专注于企业的基本面。

【服务项目】

我们提供股票合作、股票分成、代客理财、委托理财、炒股分成、炒股合作等多种投资服务，满足不同投资者的需求。具体包括：1. 股票合作：与投资者共同操作，共享收益；2. 股票分成：根据投资收益按比例分成；3. 代客理财：由专业团队代为管理投资账户；4. 委托理财：接受投资者委托，进行专业投资管理；5. 炒股分成：针对短线操作的收益分成模式；6. 炒股合作：与投资者共同研究市场，制定投资策略。

【投资理念】

吴老师投资团队坚持价值投资理念，注重基本面分析，同时结合技术分析，寻找具有成长潜力的优质个股。我们相信，只有深入研究公司的基本面，了解其行业地位、财务状况、发展前景等因素，才能做出准确的投资决策。同时，我们也重视风险管理，通过分散投资、设置止损等方式，控制投资风险。