【行业洞察】 石油化工行业周报：地缘局势起伏油价震荡 “三桶油

【行业洞察】 石油化工行业周报：地缘局势起伏油价震荡 “三桶油”业绩有望兑...

地缘局势驱动油价震荡，持续关注中东局势进展。本周中东局势出现反复，油价震荡上行，截至7 月10 日，布伦特、WTI 原油期货价格分别报收75.22、71.51 美元/桶，较上周收盘分别上涨4.6%、4.5%，较6 月初分别下跌20.1%、21.7%。本周特朗普宣布美伊停火结束，威胁要重新对德黑兰实施海上封锁，并提出了在未来军事打击中针对民用基础设施的可能性，随后美军对伊朗发动新一轮打击；伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，对美国在中东地区的目标发动还击。本轮美伊小型冲突源自双方对霍尔木兹海峡通行控制权仍存根本分歧，虽然基于此前谅解备忘录的技术性谈判仍在继续，但原油市场仍对美伊和平前景表露担忧。我们预计美伊双方针对海峡通行权、对伊制裁、伊核问题的谈判难以在短期内达成协议，期间军事冲突和对海峡的局部封锁仍将放大油价的波动风险。

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IEA 预计全球原油供需持续修复，警告地缘风险影响市场前景。根据IEA7 月月报，全球原油供需复苏正在推进，需求端，得益于季节性趋势以及成品油供应反弹，预计26Q3 全球原油消费量同比降幅为170 万桶/日，较Q2 的480万桶/日显著改善，IEA 预计26 年全年原油需求同比下降100 万桶/日；供给端，得益于霍尔木兹海峡通航恢复，全球原油供给在6 月大幅增长410 万桶/日，达到9880 万桶/日，IEA 预计26 年全年原油供给同比下降370 万桶/日。
但是，IEA 指出，原油市场修复的前提是霍尔木兹海峡通行完全恢复，使中东地区能够重启油田，炼厂恢复成品油生产和运输。本周美伊再度交火，凸显出和平协议所面临的风险，而持久和平协议是石油市场正常化的必要条件。总体来看，虽然原油市场或将在26 年出现过剩，但中东局势潜在升级风险可能推翻这一预测。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

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这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
油价高位叠加炼化库存收益，“三桶油”Q2 业绩有望兑现。26Q2 布油均价为96.68 美元/桶，同比上涨44.9%，环比上涨23.3%，作为油气生产巨头，“三桶油”Q2 业绩有望充分受益于油价上行。我们预计若油价中枢从85 美元/桶上涨至100 美元/桶，中国石油石油开采业务经营利润有望增厚约280亿元，中国石化石油开采业务经营利润有望增厚约45 亿元，中国海油归母净利润有望增厚约240 亿元。炼化业务方面，美伊地缘冲突推升原油价格，致企业前期储备的低价原料及成品库存带来显著的库存收益，为业绩增长提供重要支撑，同时油价中枢上移成功向下游传导，带动主要石化产品价格整体走高，行业核心产品价差迎来普遍性扩大，驱动企业盈利能力明显回升。展望26 年全年，中东局势升级风险仍存，油价中枢有望高位震荡，同时能源安全保障任务驱动“三桶油”加强增储上产工作，“三桶油”战略价值凸显。
投资建议：当前美伊冲突影响全球能源供应链安全，保障国内能源安全，强化化工原料和关键材料自主可控重要性凸显，建议关注：（1）中国石油（A+H）、中国石化（A+H）、中国海油（A+H）。（2）“三桶油”下属油服工程企业，中海油服、海油工程、海油发展、中油工程、石化油服、中石化炼化工程（H股）。（3）煤化工龙头，宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工、中国旭阳集团等。
（4）乙烷制乙烯龙头，卫星化学。（5）炼化化纤产业链龙头，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。
风险分析：上游资本开支增速不及预期、原油和天然气价格大幅波动。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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