【潜力股分析】 信用周报：城投债协会产品到期压力分析及银行二永

【潜力股分析】 信用周报：城投债协会产品到期压力分析及银行二永债策略展望

城投债协会产品到期压力怎么看？

【震撼发布】

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
1、整体情况：存量城投债中协会产品规模合计7.6 万亿元左右，若以考虑行权计算，2027 年末之前到期规模约为3.44 万亿元，其中2026Q3 及2027Q1 为到期高峰，到期规模均在7500 亿元附近。行政层级上，区县和园区级主体到期规模较大，2026Q3 和2027Q1 均在3000 亿元以上。主体评级上，AAA 主体短期内债券到期规模较大，集中在2026Q3，AA+和AA 级主体则分布在2026Q3 和2027Q1。
2、聚焦区域：1）分省看，非重点省份中江苏到期规模远超其余地区，其次为山东、浙江、四川等，重点省份中重庆、天津、云南短期内接续压力较大；2）分地市看，非重点省份到期规模前30 大地市大多位于苏浙两省，江苏南京、山东青岛、江苏苏州、四川成都2027 年末之前到期规模均在1000 亿元以上，前三者均集中在2027Q1，成都则集中在2026Q3，区县级主体偿债压力值得关注；重点省份中，云南昆明、吉林长春、广西南宁尚有一定到期规模，其中昆明短期内偿债压力较大，集中在2026 年内，需重点关注。此外，重庆到期规模在市本级、长寿区、永川区、合川区基本均匀分布，天津则集中在市本级。
3、聚焦主体：非重点省份中湖南高速、蜀道投资、江苏交投、黄石城发、河南交投2027 年内到期规模在3000 亿元以上，偿还高峰多在2026Q3 和2027Q1；重点省份中津城建、广西交投、云南投控、昆明交投到期规模在150 亿元以上，前三者集中兑付期在2027Q1，昆明交投短期内偿债压力相对集中，在2026Q3，到期规模为90 亿元。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
展望后市，化债政策支持和防风险总基调下，短期内城投债安全性仍在，但部分到期规模较大的区域和主体或面临一定流动性压力，如若债券融资政策有所收紧，或转向央行应急流动性借款、银行贷款置换、区域内统借统还等多元化手段偿债。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
信用债市场周度复盘：本周信用债收益率普遍下行，信用利差多数收窄。本周利率债在资金面、通胀数据等扰动下小幅波动，整体维持震荡行情，7 月理财进场带动配置力量边际增强，叠加震荡环境下机构继续挖掘利差，带动信用债整体表现优于利率，信用利差多数收窄。
信用策略：理财规模增长大月，适当兑现资本利得1、普信债：中短端普信债短期行情或仍有支撑，利差低点可逐步降低4-5y 仓位。5y 利差水平相对较高，同时7 月仍有5y 摊余债基开放，短期内仍可关注，但下半年开放规模较上半年明显下降，需求格局弱化，7 月利差低点可逐步降低4-5y 仓位。短端低等级、流动性差的品种不宜在低位追配，当前下沉所能获取的超额票息保护明显变薄。5y 以上长久期普信债配置属性为主，博弈鱼尾行情需量力而行。对于负债端稳定性较强的中长线配置资金，当前宜保持耐心，对于收益诉求较高的机构，可关注7-8y 附近凸点，当前信用利差水平尚可，骑乘收益较高。
2、银行二永债：中短端银行二永债具有流动性优势与品种溢价，短期可继续关注。从近期机构参与情况来看，基金对3-5y 普信债净买入规模处于偏低水平，但对3-5y 二永保持了一定的配置热情，在超额利差压缩至较低水平时及时止盈。5y 以上长久期二级资本债超额利差处于年内最低点附近，中长线配置资金与负债稳定性偏弱的交易盘谨慎追涨，赔率偏低，可逐步适当止盈，降低仓位；收益率诉求较高的机构可关注6-7y 附近品种参与短期博弈。
重点政策及热点事件：财新发文提及多家发债企业赴京沟通、吉林九台农商银行不行使“21 九台农商二级”赎回选择权、水发集团拟提前兑付“25 水发集团MTN011”、第二批14 只科创债ETF 全面纳入回购质押库。
风险提示：数据统计口径出现偏差；信用风险事件超预期发生。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"