【市场热点】 医药生物行业：2026版基药目录持续扩容 纳入4款国产

【市场热点】 医药生物行业：2026版基药目录持续扩容 纳入4款国产I类新药

核心观点

【震撼发布】

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本次2026 年版基药目录发布呈现三大特征：首先，时隔约8年重启调整，总品种由2018 版685 种增至794 种（净增109 种，+15.9%），化学药品和生物制品476 种、中成药318 种，中成药占比提升至约40%。其次，新增16 种创新药（含4 种国产I 类新药），在全面支持中国创新药企业发展的同时，扩大基层药品种类，加强基层用药的衔接；三是坚持中西医并重、中西药并用的原则，新增中成药品种48 个，除基本覆盖了中医临床分科外，新增的中成药品种主要聚焦在中医优势病种，如在心系、肺系、脑系、妇科等相关疾病用药和儿科专用药等。
事件：
2026 年7 月9 日，根据《基本医疗卫生与健康促进法》《药品管理法》等法律规定，国家卫生健康委组织对《国家基本药物目录（2018 年版）》进行更新调整，制定《国家基本药物目录（2026年版）》，自2026 年9 月1 日起施行。
本次公布的内容由地方各级卫生健康行政部门（含中医药、疾控主管部门）严格按照《国务院办公厅关于完善国家基本药物制度的意见》（国办发〔2018〕88 号）相关要求，牵头进行《国家基本药物目录（2026 年版）》实施工作。新版目录从2018 年版的685 种药品调整至794 种，其中含有化学药品和生物制品476 种，中成药318 种。
简评
2026 版基药目录持续扩充，绝对增量显著
新版基药目录延续历史扩容趋势，提升公立医疗机构药品使用量占比。本次2026 版基药目录总品种由2018 版的685 种增至794 种，净增109 种（+15.9%），其中化学药品和生物制品476种（新增68 种）、中成药318 种。经初步测算，新版目录药品使用量占全国公立医疗卫生机构配备药品使用量的71%，体现了基本药物作为临床关键用药的重要地位和使用的普遍性。
扩容绝对增量显著，中成药比例持续提升。从历史扩容节奏看，2009 版至2012 版增幅最大（+69%），2012 版至2018 版次之（+32%），2018 版至2026 版增幅达16%。虽然本次新版基药目录纳入品种数量的增速有所放缓，但考虑到本次为时隔约8 年的首次调整，绝对增量（109 种）仍然显著。
坚持中西医并重、中西药并用。这次国家基本药物目录更新调整，新增中成药品种48 个，除基本覆盖了中医临床分科外，新增的中成药品种主要聚焦在中医优势病种，如在心系、肺系、脑系、妇科等相关疾病用药和儿科专用药等。另外，本次调整也支持民族药的使用，新增的品种包括有藏药、蒙药、维药和2 种出自其他民族经验方的药品。
国产创新药持续纳入基药目录具有里程碑意义

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纳入4 款I 类国产创新药，全面支持创新药发展。与以往倾向传统药物不同，2026 版基药目录中实际纳入了16 种创新药（含4 种国产I 类新药），典型如康诺亚司普奇拜单抗（康悦达）成功纳入新版基药目录— —该药系国内首个、全球范围第二个申报并获批上市的IL-4Rα 抗体药物，为国产I 类新药。这与2025 年9 月，国家卫健委表示，在调整国家基本药物目录时，合理调整药品品种和剂型，更好满足临床需求，同时支持医药行业创新发展，目录调整向中药、国产创新药倾斜，并优先考虑国谈创新药，特别是重大新药创制成果契合。
扩大基层用药品种，满足多样治疗需求
以临床为导向，推动基本药物在各级医疗机构更多惠及群众。2026 版国家基本药物目录更新调整，新增化学药品和生物制主要聚焦于发病率较高的慢性病和常见病，例如新增糖尿病用药5 种，高血压用药4 种， 慢性阻塞性肺疾病用药7 种，常见消化道疾病用药8 种等，不仅增加医生治疗时的用药选择，也有利于扩大基层药品种类，加强基层用药的衔接，满足患者不同的用药需求，扩大覆盖病种范围，提高了群众用药的可及性。此外，4 种国产I 类新药的16 种创新药也纳入新版目录，推动各级医疗卫生机构配备使用并促进医药创新研发成果更多地惠及群众。
基药目录提升药品可及性，有效推动销量增长。就贝达药业的埃克替尼来看，国家医保药品目录的更新落地及进入国家基本药物目录，有效推动埃克替尼销量增长。埃克替尼2018 年（进目录当年）全年销量首次突破100 万盒，销量同比增长30.45%；2019 年埃克替尼放量趋势延续，2019 年第一季度销量同比增长34.63%，前三季度销量同比增幅达到33.15%。
投资建议
我们认为，2026 年基药目录调整结果释放出积极信号：基药目录品种数量持续扩容，纳入的创新药品种数量上升，体现了基药目录调整对创新药发展的全面支持，创新药医保准入效率有望进一步提升。综合考虑创新药管线储备、获批数量及医保覆盖情况，我们认为恒瑞医药、信达生物、康方生物、科伦博泰、百济神州等创新药龙头有望持续受益。
风险分析
行业政策风险：因为行业政策调整带来的研究设计要求变化、价格变化、带量采购政策变化、医保报销范围及比例变化等风险。
研发不及预期风险：新药物在研发过程中，存在临床入组进度不确定、疗效结果及安全性结果数据不确定等风险。
审批不及预期风险：审批过程中存在资料补充、审批流程变化等因素导致的审批周期延长等风险。
销售不及预期风险：药物上市后在销售过程中会受到竞争格局加剧、物流运力不足、生产产能不足等风险。
国际化不及预期风险：国际化存在地缘政治，海外临床开展、审批环节变化等带来的风险。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

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