【行业洞察】 申万宏源关键假设表调整与交流精粹(2026年7月)：寻

【行业洞察】 申万宏源关键假设表调整与交流精粹(2026年7月)：寻找中报...

2026 年7 月10 日，申万宏源研究所召开了体系协同的月度观点交流会。本次会议重点内容如下：

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
一、总量经济年内V 型，核心城市有望率先筑底。宏观分析师预计，二季度GDP 同比增速预计为4.3%，为全年低点，主要受内需偏弱拖累。展望下半年，随着专项债发行提速、政策性金融工具逐步落地，以及消费端基数效应显现，经济有望边际修复。后续重点关注7 月政治局会议及9-10 月政策窗口期的定调与举措。地产分析师指出，当前市场呈现“总量承压、结构分化”的特征。核心城市二手房成交面积同比正增长，部分城市房价企稳甚至小幅回升。展望下半年，在政策配合下，供给收缩与需求韧性有望驱动核心城市率先筑底，并逐步向全国传导。但受制于信心恢复与库存去化节奏，传导过程预计仍需2-3 年。
二、中报高景气赛道前瞻。电子分析师表示，存储产业链及部分工业电子受益于涨价与低库存，二季度表观业绩亮眼，但股价受周期属性及长鑫上市分流资金预期压制。算力芯片与先进制程产能紧张，存在提价预期；消费电子受存储涨价挤压毛利率，压力较大。后续持续观察缺货重心转移：从电阻电容这类交期短、容易补的“长料”，转向HBM、AI 芯片这类交期极长、产能锁死的“短料”，并重点关注转移进度和节奏。非银分析师表示，券商中报业绩预增普遍在60%-80%，受益于市场交易量、科创板跟投及直投业务；保险权益投资表现较好，部分公司中报可能超预期。银行分析师表示，预计上市银行营收增速较好(约7%-8%)，主要受益于存款成本下降、中收恢复及债市浮盈兑现；利润增速因提拨备而低于营收，城商行业绩最优，股份行压力较大。军工分析师表示，二季报在军工出口链(无人机、红外)和燃机链业绩强劲。另外商业航天是大国战略中长期博弈，后续可持续关注7 月发射节点。建材分析师表示，玻纤(受AI 驱动)和出海(非洲水泥、瓷砖)方向较好。电新分析师表示，近期龙头股下跌脱离基本面，在交易明年需求悲观预期，但近端订单及公司指引良好。中报多数公司超预期，但股价反应短暂。分板块看，光伏二季度一般，风电海风略有提升，电池环比增长显著。有色分析师表示，铜板块因冶炼利润好表现佳；铝板块因价格上涨表现不错，供需依然存在缺口。煤炭分析师表示，二季度动力煤价同比涨约30%，焦煤价同比涨约40%，相关企业二季度业绩普遍不错。公用事业分析师表示，水电因来水好、财务费用下降表现亮眼。机械分析师表示，PCB资本开支赛道公司已进入业绩释放期；半导体设备赛道，尤其检测设备，受益于长鑫等公司上市及后续融资，中报业绩高增。医药分析师表示，CXO、创新药及AI 制药，相关公司二季报增长显著。下半年关注创新药龙头关键数据、BD 落地及产品在美上市进展。轻工分析师表示，个护、文具等必选消费稳健；金属包装因行业整合提价，利润增速较好；出口板块因外部环境及汇兑压力普遍承压。家电分析师表示，近期欧洲空调出口增长较快，但以低价移动式为主，对整体拉动有限。内需受补贴退坡及高基数影响，二季度为业绩压力最大季度。农业分析师表示，猪周期底部已于二季度末确立，但当前猪价反弹属磨底期季节性波动，可能扰动产能去化节奏。中报方面，养殖及后周期板块亏损扩大、回款困难，为压力最大单季度。
三、国产AI 芯片产业链正迎来积极变化且行情尚未充分演绎。计算机分析师表示，坚定看好三季度“国产链大于NV 链”，重点方向包括国产AI 芯片（将发布新品、超节点放量）、国产服务器、半导体设备及fab厂价值重估。同时，对于当前市场对全球AI 产业链供需格局预期，分析师表示其低估了中国大陆晶圆厂产能紧张程度及中国AI 芯片需求，也低估了电源半导体、前道设备等环节的紧缺。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
四、估值合理且景气有望回升的错杀领域关注新消费。策略分析师表示，参考央企重估及科创板改革经验，政策与资金催化是主题行情启动信号。当前新消费服务板块估值仅10?15 倍PE，同时板块与社零关联度低，基本面优于启动时的高分红板块。预计未来半年相关指数基金落地，有望构成重要主题机会。零售分析师表示，预计中报呈现K 型分化，服务消费(如旅游)有韧性，商品零售承压。纺服分析师表示，商品消费领域高端品牌表现优于大众品牌。产业链看，上游可提价，业绩尚可；中游制造因海外大客户财报压力而两头受压，利润下降。港股消费部分公司因流动性风险跌出价值，兼具高分红属性，值得长期关注。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
五、各行业国企市值管理意愿普遍增强。银行分析师表示，银行板块城商行因缺资本市值管理诉求强烈。
煤炭分析师表示，煤炭央企考核严格，通过资产注入、提分红等方式积极管理；地方国企因省份而异，安徽、山西等地企业相对积极；建材分析师表示，行业内有多家上市公司正协同推进增加分红、回购、集团增持等方案。计算机分析师表示，计算机央国企受传统业务属性和资产注入流程缓慢影响，落地效果有限。
交运分析师表示，国企市值管理重视度增加，部分公司新增“业绩超万得一致预期”考核，但受制于集团与上市公司复杂关系，效果有限。公用事业分析师表示，部分公司考核挂钩市值，且电力央企正进行资产证券化优化与平台价值提升。汽车分析师表示，国企市值管理压力较大，已纳入KPI 考核。家电分析师表示，已完成混改的企业考核机制已转向利润和市值导向。
六、汽车与家电行业均面临欧洲贸易摩擦升温压力。汽车分析师表示，中欧经贸摩擦已引起产业链高度关注。国内方面，汽车板块8 月后基数下降叠加“金九银十”，需求有望转正，若欧洲利空落地，板块或见底。家电分析师表示，中欧贸易摩擦方面，欧盟可能推出新的贸易限制工具，对欧出口占比较高的企业已提前布局产能储备以作应对。
风险提示：政策推进不及预期、AI 产业趋势发展不及预期、全球经济下行幅度超预期、地缘政治风险等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"